Глобальні проти американських депозитарних розписок: в чому різниця?

Інвестори та компанії, можливо, бажають інвестувати в акції, що торгуються акціями, що публічно торгуються, які не знаходяться безпосередньо у власній країні. Ці цінні папери можуть додати диверсифікацію до портфеля, а також забезпечити більш широкий всесвіт для визначення найбільшої потенційної віддачі через акції. Щоденні цінні папери з вільним доступом вільно торгуються на відповідних внутрішніх біржах щоденно через брокери та брокерські платформи. Ці вітчизняні цінні папери з емісією випускаються та управляються керівництвом вітчизняної компанії. Однак депозитарні квитанції - це акції іноземної компанії, що пропонуються на іншому закордонному ринку. Депозитарні розписки можуть бути структуровані різними способами та дозволяти іноземним інвесторам інвестувати в іноземні компанії через власні внутрішні біржі.

Якщо компанія хоче запропонувати свої акції на зовнішньому ринку, вона повинна співпрацювати з банком-депозитарієм. Це означає, що компанія, яка прагне зібрати гроші за допомогою спеціально структурованої емісії акцій, повинна зробити це партнером з банком-депозитарієм. В якості посередника банк-депозитарій здійснює управління випуском акцій, аспектами адміністрування переліків акцій та іншими деталями, пов'язаними з пропонованими акціями. Базова компанія не обов'язково має прямий доступ до управління своїми акціями депозитарних квитанцій так само, як вони управляють своїми внутрішніми акціями.

Ключові вивезення

• Акції закордонних акцій, пропоновані на зовнішніх ринках, широко відомі як депозитарні квитанції.
• АДР та ГДР - це два типи депозитарних розписок з іншими типами, включаючи європейські депозитарні квитанції (ЄДР), люксембургські депозитарні квитанції (ЛДР) та індійські депозитарні квитанції (РДР).
• АДР - це акції однієї іноземної компанії, випущені в США
• НДР - акції однієї іноземної компанії, випущені в більш ніж одній країні в рамках програми НДР.
• Компанії можуть видавати депозитарні квитанції в окремих країнах, або вони можуть вирішити випускати свої акції на декількох зовнішніх ринках відразу через НДР.

Глобальна депозитарна розписка (НДР)

Глобальна депозитарна квитанція - це один з видів депозитарної квитанції. Як і його назва, його можна запропонувати в декількох зарубіжних країнах у всьому світі. Депозитарні квитанції, що пропонуються лише на одному закордонному ринку, зазвичай мають назву назви цього ринку, такі як американські депозитарні квитанції, обговорені нижче, та EDR, LDR або IDR.

Глобальні депозитарні квитанції, як правило, є частиною програми, яку компанія будує для випуску своїх акцій на зовнішніх ринках більш ніж однієї країни. Наприклад, китайська компанія могла б створити програму GDR, яка випускає свої акції через посередника банку-депозитарію на ринок Лондона та на США. Кожна емісія повинна відповідати всім відповідним законам як на батьківщині, так і на зовнішніх ринках окремо.

Американська депозитарна розписка (ADR)

Американські депозитарні квитанції - це акції, випущені в США від іноземної компанії через посередника депозитарного банку. ADR доступні лише в США. Загалом, іноземна компанія буде працювати з банком-депозитарієм США як посередник з випуску та управління акціями.

АРС можна знайти на багатьох біржах у США, включаючи Нью-Йоркську фондову біржу та Nasdaq, а також поза коштами. Іноземні компанії та їх банківські посередники повинні дотримуватися всіх законів США щодо випуску АДР. Це призводить до того, що АРС підпорядковуються законодавству США про цінні папери, а також правилам бірж.

АДР - це альтернативні інвестиції, які включають додаткові ризики, які повинні бути ретельно проаналізовані американськими інвесторами. Гіпотетично інвестор може вирішити розширити свій інвестиційний всесвіт, вибравши врахування АДР. ADR в кінцевому рахунку збільшують варіанти інвестування для американських інвесторів. Вони також можуть спростити міжнародні інвестиції, надаючи пропозицію американським інвесторам через біржі на ринку США.

Для американських інвесторів АДР може мати певні унікальні ризики. В першу чергу ризик обміну валюти, виявлений при конвертації з виплатою дивідендів. В іншому випадку АДР номіновані в доларах США, але їх первісна ціна пропозиції базується на оцінці, що створюється з урахуванням їх домашньої валюти.

Особливі міркування: вкладення коштів у депозитарні розписки

Депозитарні розписки, як правило, можуть мати власний набір унікальних ризиків. Важливо, щоб інвестори в будь-якому типі депозитарної квитанції розуміли проспектний документ із деталізацією інвестицій.

Американські інвестори можуть потенційно інвестувати або в АДР, або в НДР. АРС пропонуються іноземною компанією лише шляхом акцій у США. НДР, як правило, пропонується у багатьох країнах у рамках програми НДР.

АДР та ГДР дають американським інвесторам можливість отримати доступ до іноземних інвестицій на свій внутрішній ринок. Незважаючи на те, що вартість випуску як АДР, так і ГДР буде ґрунтуватися на базовій оцінці компанії, інтерес, який компанія отримує на зовнішніх ринках у поєднанні з власною внутрішньою торгівлею, впливатиме на ціну на відкритому ринку.