Відкриття
Оприлюднення - це процес продажу акцій, які раніше були приватними власниками нових інвесторів. Інакше відомий як початкове розміщення акцій (IPO).
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Оголошення
Коли компанія стає публічною, вона вперше має можливість купувати акції. Процес виходу на публіку представляє унікальні виклики, і найкраще це виконує досвідчена, досвідчена команда за кермом. Важливим членом такої команди є досвідчений юрист з цінних паперів. Однак кожен член команди несе важливі обов'язки щодо керівництва компанією через IPO-процес.
Процес виходу на публіку
1. Затвердження ради . Оприлюднення розпочинається з пропозиції ради директорів компанії керівництвом компанії. Пропозиція включає детальну інформацію та обговорення минулих показників діяльності компанії, цілей, бізнес-плану та фінансових прогнозів. Тоді керівництво рекомендує вийти на публічний ринок. Після ретельного розгляду рада директорів вирішує, чи рухатись вперед.
2. Зберіть команду . Після затвердження керівництво починає складати команду IPO, яка зазвичай починається з юриста з цінних паперів та бухгалтерської фірми.
3. Перегляньте та перезавантажте фінансові дані . Після затвердження фінансова звітність компанії за попередні п’ять років ретельно переглядається і, якщо необхідно, перераховується, щоб відповідати Загальноприйнятим принципам бухгалтерського обліку (GAAP). Окремі трансакції, які відповідають нормам приватних компаній, наприклад, деякі домовленості про продаж-оренду, потім усуваються та фінансова звітність коректується відповідно. Бухгалтерська фірма бере керівництво на цьому кроці огляду та коригування.
4. Лист про наміри з інвестиційним банком . Зараз, коли компанія вибирає інвестиційний банк і видає лист про наміри формалізувати відносини та окреслити збори інвестиційного банку, пропонуючи розмір, діапазон цін та інші параметри.
5. Проект проспекту . За допомогою підписаного листа про наміри юристи та бухгалтери з цінних паперів готують проспект. Проспект пишеться, щоб представити інвесторам як продажний документ, так і як законний документ про розголошення. Проспект вимагає:
- Опис компанії
- Пояснення структури управління
- Розкриття компенсації управління
- Розкриття угод між компанією та керівництвом
- Назви основних акціонерів та їхні володіння в компанії
- Аудитована фінансова звітність
- Обговорення діяльності компанії та фінансового стану
- Інформація про цільове використання надходжень від пропонування
- Обговорення ефекту розрідження на існуючі акції
- Розбиття дивідендної політики компанії
- Опис капіталізації компанії;
- Опис договору андеррайтингу.
6. Ретельна перевірка . Інвестиційний банк компанії та бухгалтери компанії вивчать управління, операції, фінансовий стан, конкурентну позицію, результативність та цілі та план бізнесу. Вони також переглядають робочу силу компанії, постачальників, замовників та галузь. Часто результати розслідування належної ретельності потребують змін до проспекту.
7. Попередня презентація проспекту до SEC . Попередній проспект повинен бути представлений SEC та відповідним регуляторам фондового ринку. Державні комісії з цінних паперів також можуть вимагати виходу. SEC зазвичай коментує проспект, як правило, у вигляді вимог щодо додаткового розкриття чи пояснення.
8. Синдикація . Після подання попереднього проспекту до SEC, інвестиційний банк повинен зібрати "синдикат" інших інвестиційних банків, який намагатиметься продати частину пропозицій інвесторам. Асамблея синдикату часто породжує корисну інформацію, яка допомагає звузити діапазон цін акцій.
9. Дорожне шоу . Керівництво компанії та інвестиційний банкір часто проводять низку зустрічей з потенційними інвесторами та аналітиками. Це дорожнє шоу - це офіційна презентація керівництва про фінансовий стан компанії, операції, результативність, ринки та продукти чи послуги. Тоді потенційні інвестори та аналітики задають питання компанії.
10. Доопрацювання проспекту. Проспект повинен бути переглянутий відповідно до коментарів SEC. Коли SEC оголошує реєстрацію ефективною, компанія може «перейти до друку» з проспектом.
11. Визначте розмір пропозиції та ціну. За день до реєстрації набуває чинності і починаються продажі, ціна пропонується. Інвестиційний банкір порекомендує ціну для затвердження компанії, беручи до уваги результати діяльності компанії, ціни конкурентних пропозицій, результати дорожніх шоу та загальні ринкові та галузеві умови. Інвестиційний банкір також дасть рекомендації щодо розміру пропозиції, враховуючи необхідний капітал, попит інвесторів та контроль над корпорацією.
12. Друк . Досвідчений фінансовий принтер, який має достатню потужність друку і знайомий з правилами SEC щодо використання графіки, отримує остаточний проспект для прискореного друку.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.