Модель комп’ютера Goldman попереджає, що ринок ведмедя знаходиться поруч

Оскільки Уолл-стріт продовжує рухнути на цьому тижні, одна команда аналітиків стверджує, що ринок не повинен потрапляти на територію ведмедя, визначений як акція або індекс, що падає щонайменше на 20% від річного року, незважаючи на те, що власна комп'ютерна програма свідчить про протилежне . (Див. Також: Чому вихід на фондовий ринок розпочався лише. )

У вересні Goldman Sachs створив індикатор бика / ведмедя, який поєднує в собі кілька змінних, намагаючись збагнути ризик перелому ринку. Аналітики дійшли висновку, що "багато піків ринку биків були пов'язані з поєднанням умов, заснованих на 5 факторах". До таких факторів належать імпульс зростання (вимірюється середнім процентилом для американських індексів ISM), нахил кривої прибутковості, основна інфляція, безробіття та оцінка акцій, що вимірюється кратним ціновим доходом Шиллера.

Поки показник "бик / ведмідь" в банку спочиває вище 70%, рівень "зазвичай пов'язаний з високим ризиком для інвесторів в акціонерний капітал", аналітики Goldman у вівторок опублікували записку, в якій говорять інвесторам про те, щоб не хвилюватися, оскільки на ринку не вистачає ключових основ для того, щоб мати належного ведмедя ринок розвиватися.

Рецесія малоймовірна, підказують аналітики

Банк зазначив, що низький рівень безробіття, поряд із сильним імпульсом економічного зростання, скоріше отримані результати, а не зростання темпів чи сильна основна інфляція. "Поточний дуже низький рівень безробіття та сильний імпульс зростання, як правило, асоціюються з іншими ризиками - зокрема, жорсткішою грошовою політикою, рівною кривою прибутковості та зростанням базової інфляції. Але вони залишаються приглушеними і без цих ризиків зростати, перспектива рецесії та "циклічний" ринок ведмедів низький ", - писали аналітики.

Через брак інфляції "деякі з цих змінних можуть здаватися розтягнутими без дзвінків тривожних сигналів для інвесторів в акціонерні капітали", - писали стратеги, які вказували, що ставки політики вкрай малоймовірно зростають, таким чином, перевертаючи криві прибутковості або примушуючи до спаду, без підвищення базової інфляції.

Рівень безробіття в США, на найнижчому рівні за майже два десятиліття, становить приблизно 4, 1%, повідомляє CNBC. Тим часом основний індекс PCE, що є кращим показником інфляції, є нижчим за мету центрального банку на 2%. "Страх перед рецесією та падінням прибутку є нормальним пусковим механізмом" циклічних "ведмежих ринків, які майже завжди мають своє коріння в більш жорсткій монетарній політиці", - написали аналітики. (Див. Також: JPM попереджає клієнтів проти технічних запасів. )