Як Citigroup заробляє свої гроші

Що відокремлює один банк від його конкурентів? Оскільки банки у Сполучених Штатах продовжують зливатися та олігополізуватись, реальна відповідь - «не багато». Чотири найбільші американські банки настільки домінуючі, що четвертий за величиною за активами, Citigroup Inc. (C), подвоїв активи п'ятого за величиною.

Citi представила банкомат до США ще в 1970-х і створила більше інновацій на цьому шляху, включаючи депозитні сертифікати та складні відсотки на ощадних рахунках. Банк також зламав ґрунти більш сумнівними способами. Це був один з перших бенефіціарів програми допомоги проблемним активам (TARP), який нагородив неправильно керованих банків мільярдами доларів (у випадку Citi - 25 мільярдів доларів) грошей платників податків після іпотечної кризи 2008 року. За півтора року до того, як міністр фінансів України люб'язно ввімкнув державний наконечник у кишені Citi, ціна акцій банку впала з понад 500 до 35 доларів. Після декількох розколів та зворотних розщеплень акції Citi залишаються у подвійних цифрах з тих пір, що все ще є достатньо високим, щоб дати банку ринкову капіталізацію близько 157, 14 млрд доларів станом на 30 жовтня 2018 року.

Citi випустила свій прибуток за ІІІ квартал 2018 року 12 жовтня 2018 року. Банк за цей квартал повідомив про дохід у розмірі 18, 39 мільярда доларів, порівняно з 18, 2 мільярда доларів за аналогічний період минулого року. Ось як Citi заробляє свої гроші.

Казка про два цити

Citi опинилася на неправильній стороні історії під час іпотечної кризи десятиліття тому. Рішення банку вдвічі зменшити іпотеку на передбанкову фінансову кризу напередодні фінансової кризи призвело до збитків у розмірі 17 мільярдів доларів у четвертому кварталі 2008 року. Щоб уповільнити збитки банку, Citi розділила свої операції на два різних дочірніх підприємства: Citicorp та Citi Holdings.

"Citicorp - наша основна франшиза і буде джерелом довгострокової прибутковості та зростання Citi", - заявив тодішній генеральний директор Вікрам Пандіт. "Ми будемо керувати нашими підприємствами та активами в Citi Holdings, щоб оптимізувати їх вартість з часом".

Citicorp, буквально, контролює основні операції Citi і розділений на три підрозділи: глобальний споживчий банкінг, інституціональна група клієнтів та корпоративний. Перший з цих підрозділів працює під назвою "Citibank". Він обробляє звичайні речі, які ви очікуєте від споживчого банку, такі як утримання коштів вкладників, позика грошей малому бізнесу та надання фінансових консультацій низького рівня. Citibank також є домом для карткових операцій Citi, про які ми неодноразово дізнавались, коли банки користуються одними із своїх найвищих норм прибутку.

Група інституційних клієнтів є другою з підрозділів Citicorp. Саме тут Citi здійснює свої традиційні інвестиційні банкінги, такі як кредитування корпорацій та цінних паперів. Коли Sprint Corp. (S) об'єдналася з японською компанією SoftBank, Citi виступав провідним фінансовим радником. Бізнес третейських клієнтів в 3 кварталі 2018 року впав на 2% до 9, 2 мільярда доларів. Остаточним підрозділом Citicorp є його корпоративний відділ, аналогічний корпоративним підрозділам інших небанківських організацій. Це рахунок для щоденних операцій, нарахування заробітної плати, власних фондів нерухомості банку та інших предметів, необхідних для ведення бізнесу. Це не гроші, але це життєво важливо. Корпоративні доходи також впали на 5% до 494 млн доларів у ІІІ кварталі 2018 року.

Citi Holdings, з іншого боку, управляє невеликим портфелем активів у розмірі 54 мільярдів доларів, що становить лише 3% загального балансу Citigroup. На піку Citi Holdings управляла активами на суму понад 800 мільярдів доларів, що зробило дочірнє підприємство п'ятим за величиною банком в країні - і зараз, і коли воно було створене в 2009 році. Однак у четвертому кварталі 2016 року Citigroup оголосила, що більше не відокремлюють результати компанії від Citi Holdings під час звітування про прибутки.

Глобальний Досягнення

Citi має приблизно 200 мільйонів облікових записів клієнтів і працює в більш ніж 160 країнах, розділяючи операції на чотири географічні регіони: Північна Америка, Латинська Америка, Азіатсько-Тихоокеанський регіон, Європа, Близький Схід та Африка. Найперше дивлячись на споживчий банкінг за регіонами, Північна Америка на сьогоднішній день є найбільш вигідною для Citi. Континент приніс понад 5, 1 млрд доларів доходу в ІІІ кварталі 2018 року. Трохи менше половини цього, 2, 1 мільярда доларів, припадає на кредитні картки, вічний центр прибутку для більшості банків

Європа, Близький Схід та Африка залишаються невеликим ринком для Citi. У Західній Європі Citi ледве реєструється. Найбільшими її ринками в цій частині світу є Польща, Росія та Об'єднані Арабські Емірати; Франція, Німеччина та Великобританія не є чинниками. Доходи споживчих банків в Європі, на Близькому Сході та в Африці склали ледь 3 мільярди доларів за ІІ квартал 2018 року. Загальний чистий дохід за цей квартал становив лише 4, 5 мільйона доларів, що було зумовлене більшими доходами та нижчою ефективної податковою ставкою, яка допомогла компенсувати тим вище вартість кредиту.

У Латинській Америці середні залишки за кредитами ще вище. У цьому кварталі споживчий банкінг отримав 1, 7 млрд доларів, що на 20% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Це залишає Азію, регіон, в якому банківська діяльність з цінними паперами Citi є найбільшою порівняно з відповідним споживчим банкінгом. Доходи споживчих банків на найбільшому і найнаселенішому континенті світу склали в 3-му кварталі 2018 року 1, 9 мільярда доларів за рахунок зростання депозитів, кредитування та страхування.

Суть

Від домінуючих акцій банківського ринку до впливу на лобістів, Citi має все для цього. Коли корпорація отримує неодноразові федеральні гарантії, що вона не може вийти з ладу, інвестори повинні сприймати це як зелене світло і працювати з нею.