Як скасувати бета-версію?

Акт "розв'язання" бета-версії передбачає вилучення впливу боргових зобов'язань компанії перед оцінкою інвестиційного ризику порівняно з ринковим. Беретова бета-версія вважається корисною, оскільки допомагає показати ризик активів фірми порівняно із загальним ринком. З цієї причини белеровану бета-версію також іноді називають бета-активом активу.

Бета-версія не випускається за допомогою наступного обчислення:

Пов'язана Beta1 + ((1 - ставка податку) × (загальна заборгованість); \ frac {\ text {Пов'язана бета}} {1 \ + \ \ велика ((1 \ - \ \ текст {ставка податку}) \ \ разів \ \ великий (\ frac {\ текст {Загальний борг}} {\ текст {загальний капітал}} \ великий) \ великий)} 1 + ((1 - ставка податку) × (загальна сума власного капіталу) загальна заборгованість Сігналы абмеркавання

Бета-версія проти Невикористаної бета-версії

У технічному плані бета - коефіцієнт нахилу прибутковості акцій, що публічно торгуються, які регресували проти ринкової віддачі (зазвичай S&P 500). Регресуючи дохідність акцій відносно широкого індексу, інвестори можуть оцінити, наскільки чутлива цінність цінних паперів може бути до макроекономічних ризиків.

Оскільки компанії додають все більше боргів, вони одночасно збільшують невизначеність майбутніх прибутків. По суті, вони беруть на себе фінансовий ризик, який не обов'язково відображає тип ринкового ризику, який бета має на меті охопити. Потім інвестори можуть скористатися цим явищем, витягнувши потенційно оманливий вплив боргу. Оскільки, як кажуть, компанія, яка має борг, використовується заборгованість, термін, який використовується для опису цього видобутку, називається "розв'язання".

Всю інформацію, необхідну для звільнення бета-версії, можна знайти у фінансовій звітності компанії, де можна розрахувати ставки податку та співвідношення боргу / власного капіталу. Взагалі бета-версія бета-версії завжди буде нижчою за стандартну бета-версію, якщо компанія має борг. Вилучення боргу з рівняння шляхом використання співвідношення борг / власний капітал завжди призведе до зниження бета-версії ризику.

Кращі практики

Інвестори можуть легко обчислити бета-актив активів, використовуючи вищевказане рівняння. Невикористану бета-версію зазвичай використовують в аналізі поряд з бета-версією для порівняння ризику акцій з ринком. Як і у випадку з бета-версією, базовою лінією є 1. Коли бета-версія бета-версії, вона може перейти ближче до 1 або навіть бути меншою за 1.

Професійні аналітики з питань управління інвестиціями, інвестиційного банкінгу та дослідження власного капіталу часто використовують бета-актив активів для створення звітів про моделювання, які дають більше, ніж просто базовий сценарій. Таким чином, будь-коли бета-версія використовується в розрахунках проекту моделювання, може бути доданий додатковий сценарій, який показує ефекти з бета-активом активу.

В цілому використання бета-активів забезпечує більш глибокий аналіз ризиків компанії з акцентом на борг компанії. При здійсненні будь-якого типу бета-порівняння важливо, щоб бета-версії не плуталися та використовували однакові показники. Зазвичай використання бета-активів також супроводжується поглядом на борг компанії. Якщо у компанії відносно більший коефіцієнт заборгованості до власного капіталу, але заборгованість за рейтингом AAA, це може викликати менше занепокоєння, ніж велике відношення боргу до власного капіталу при видачі непотрібної заборгованості.

(Докладніше про нерозроблену бета-версію: як заборгованість впливає на бета-версію компанії?