Як впливає на цінність варіантів коливання нестабільності?

Опції - це похідні договори, які дають покупцеві право, але не зобов'язання, купувати або продавати базовий актив за взаємно узгодженою ціною на або до визначеної майбутньої дати. Торгівля цими інструментами може бути дуже вигідною для трейдерів. По-перше, це безпека обмеженого ризику та перевага важеля. По-друге, варіанти забезпечують захист портфеля інвесторів під час ринкової нестабільності.

Найважливіше, що інвестор повинен розуміти - це ціна на опціони та деякі чинники, які впливають на них, включаючи загальну мінливість. Опціональне ціноутворення - це сума на акцію, за якою торгується опціон. Хоча власник опціону не зобов'язаний реалізувати опціон, продавець повинен придбати або продати базовий інструмент, якщо опція здійснена.

Дізнайтеся більше про варіанти та про те, як на цьому ринку працюють мінливість та загальна нестабільність.

Ключові вивезення

• На ціноутворення опціону, на суму на акцію, на якій торгується опціон, впливає цілий ряд факторів, включаючи загальну мінливість.
• Прихована мінливість - це ціна активу в реальному часі під час його торгівлі.
• Коли ринки опціонів відчувають спад, загальна волатильність, як правило, зростає.
• Прихована мінливість падає, коли ринок опціонів показує тенденцію до зростання.
• Більш висока нестабільність означає, що можна очікувати збільшення руху цін на опціони.

Параметри

Опції - це фінансові деривативи, що представляють собою договір, що продає сторону - або розробник опціону - стороні, що купує - або власнику опціону. Опція дає власникові можливість купувати або продавати фінансовий актив відповідно до опціону call або put. Це робиться за узгодженою ціною у визначену дату або протягом визначеного періоду часу. Власники опціонів виклику прагнуть отримати прибуток від збільшення ціни основного активу, тоді як власники пут-опціонів отримують прибуток від зниження ціни.

Варіанти є універсальними і їх можна використовувати безліччю способів. У той час як деякі торговці використовують варіанти виключно для спекулятивних цілей, інші інвестори, такі як хедж-фонди, часто використовують варіанти для обмеження ризиків, пов'язаних з активами, що тримаються.

Ціни на варіанти

Ціна опціону, яка також називається премією, оцінюється за акцію. Продавець сплачує премію, надаючи покупцю право, надане опціоном. Покупець сплачує продавцю премію, щоб він мав можливість або скористатися цією опцією, або дозволити їй втратити чинність. Покупець все одно платить премію, навіть якщо опція не виконується, тому продавець отримує можливість утримувати премію в будь-якому випадку.

Розглянемо цей простий приклад. Покупець може заплатити продавцю за право придбання 100 акцій акцій компанії X за страйковою ціною 60 доларів на 19 травня або до цього. Якщо позиція стане вигідною, покупець вирішить скористатися цим варіантом. Якщо, з іншого боку, це не стає прибутковим, покупець дозволить опціону закінчитися, а продавець отримує утримання премії.

До премії опціону є дві грані: внутрішнє значення та значення часу опції. Власне значення - це різниця між ціною базового активу і ціною страйку. Останнє є грошовою частиною премії опціону. Власне значення опціону виклику дорівнює базовій ціні за вирахуванням ціни страйку. Властивим значенням опціону "пут" з іншого боку є ціна страйку за вирахуванням базової ціни. Значення часу, однак, є частиною премії, що відноситься до часу, що залишився до закінчення терміну дії контракту. Значення часу дорівнює премії за вирахуванням його внутрішньої вартості.

Існує ряд факторів, які впливають на ціноутворення опціонів, включаючи волатильність, які ми розглянемо нижче.

Інші фактори, що впливають на ціноутворення опціонів, включають базову ціну, ціну страйку, час до закінчення терміну дії, процентні ставки та дивіденди.

Прихована мінливість

Нестабільність стосовно ринку опціонів відноситься до коливання ринкової ціни базового активу. Це показник швидкості та кількості руху основних цін на активи. Усвідомлення нестабільності дозволяє інвесторам краще зрозуміти, чому опціонні ціни поводяться певними способами.

Два загальних типу коливання впливають на ціни опціону. Прихована мінливість є концепцією, характерною для опціонів, і є прогнозом, зробленим учасниками ринку ступеня, до якої базові цінні папери рухаються в майбутньому. Прихована мінливість - це, по суті, оцінка ціни активу в реальному часі під час його торгівлі. Це забезпечує прогнозовану мінливість базового активу опціону протягом усього терміну експлуатації опціону, використовуючи формули, що вимірюють очікувані ринки опціону.

Коли ринки опціонів відчувають спад, загальна волатильність, як правило, зростає. І навпаки, тенденції до зростання ринку зазвичай призводять до падіння передбачуваної волатильності. Більш висока нестабільність, що передбачається, свідчить про те, що в майбутньому очікується більший рух цін на опціони.

Інша форма мінливості, що впливає на варіанти, - історична мінливість, також відома як статистична мінливість. Це вимірює швидкість, з якою змінюються основні ціни активів протягом певного періоду часу. Історична мінливість часто обчислюється щорічно, але оскільки вона постійно змінюється, її можна також розраховувати щоденно та на більш короткі часові рамки. Інвесторам важливо знати часовий період, протягом якого обчислюється історична мінливість опціону. Як правило, більший відсоток історичної мінливості означає більш високе значення опціону.

Варіант перекидання

Інша динаміка щодо варіантів ціноутворення, особливо актуальних на більш мінливих ринках, - це перекос варіантів. Концепція перекосу варіантів є дещо складною, але суттєвою ідеєю є те, що опціони з різними цінами страйку та термінами придатності торгуються різною мінливою мінливістю - кількість мінливості є рівномірним. Швидше за все, рівень підвищеної волатильності нахилений до того, що відбувається частіше за певних страйкових цін або термінів придатності.

Кожен варіант має пов'язаний з цим ризик нестабільності, і профілі ризику нестабільності можуть різко відрізнятися між варіантами. Торговці іноді врівноважують ризик нестабільності шляхом хеджування одного варіанту з іншим.