Муніципальна облігація

Що таке муніципальна облігація?

Муніципальна облігація - це боргова застава, яка видається державою, муніципалітетом чи округом для фінансування своїх капітальних витрат, включаючи будівництво автомобільних доріг, мостів чи шкіл. Їх можна розглядати як позики, які інвестори надають місцевим органам влади. Муніципальні облігації звільнені від федеральних податків та більшості державних та місцевих податків, що робить їх особливо привабливими для людей, що знаходяться у високому розмірі податкового податку. У 2018 році ринок муніципальних облігацій становив близько 3, 8 трлн доларів активів. Муніципальні облігації, також відомі як "муні-облігації" або "муніси", - це тип муніципального забезпечення, категорія, яка також включає примітки, ордери, посвідчення про участь та інші подібні зобов'язання.

1:41

Що таке муніципальна облігація?

Розуміння муніципальних облігацій

Муніципальна облігація - це боргове зобов'язання, видане некомерційною організацією, корпорацією приватного сектору чи іншою державною організацією, яка використовує позику для державних проектів, таких як будівництво шкіл, лікарень та автомобільних доріг.

Ключові вивезення

• Муніципальні облігації можна розглядати як позики, які інвестори надають місцевим органам влади.
• Ці облігації випускаються урядами, включаючи міста, штати і навіть країни.
• Проценти, сплачені за муніципальні облігації, як правило, не обкладаються податком, що робить їх привабливим інвестиційним варіантом для осіб, що знаходяться у високих податкових межах.

Види муніципальних облігацій

Муніципальна облігація класифікується залежно від джерела виплат відсотків та основних платежів. Облігація може бути структурована різними способами, пропонуючи різні вигоди, ризики та податкові процедури. Дохід, отриманий муніципальною облігацією, може оподатковуватися. Наприклад, муніципалітет може випустити облігацію, не кваліфіковану для звільнення від федерального податку, внаслідок чого отриманий дохід обкладається федеральними податками.

Загальна зобов'язальна облігація (GO) випускається державними структурами та не підкріплюється доходами від конкретного проекту, наприклад, платної дороги. Деякі облігації GO підкріплені спеціальними податками на майно; інші сплачуються із загальних фондів.

Дохідна облігація забезпечує виплату основної суми та відсотків через емітента або продаж, пальне, розміщення готелів або інші податки. Коли муніципалітет є емітентом облігацій облігацій, третя сторона покриває відсотки та основні платежі.

Муніципальні облігаційні ризики

Ризик за замовчуванням є низьким для муніципальних облігацій порівняно з корпоративними облігаціями. Однак прибуткові облігації є більш вразливими до змін у смаках споживачів або загальних економічних спадів, ніж облігації GO. Наприклад, споруда, що забезпечує водопостачання, очищення стічних вод або надання інших основних послуг, має більш надійний дохід, ніж площа притулку парку, що здається в оренду.

Як цінні папери з фіксованим доходом, ринкова ціна муніципальної облігації коливається зі зміною процентних ставок: Коли процентні ставки зростають, ціни облігацій знижуються; Коли процентні ставки знижуються, ціни на облігації ростуть. Крім того, облігація з більш тривалим терміном погашення сприйнятливіша до зміни процентних ставок, ніж облігація з меншим терміном погашення, що спричиняє ще більші зміни у доходах інвестора муніципальних облігацій. Крім того, більшість муніципальних облігацій є неліквідними; інвестор, який потребує негайних грошових коштів, повинен продати інші цінні папери.

Багато муніципальних облігацій містять положення про виклик, що дозволяє емітенту викупити облігацію до дати погашення. Емітент, як правило, називає облігацію, коли процентні ставки знижуються та повторно випускаються муніципальні облігації за нижчою процентною ставкою. Коли облігація викликається, інвестори втрачають дохід від виплат відсотків і стикаються з реінвестуванням у облігацію з меншою віддачею. (Про пов’язане читання див. "Основи муніципальних облігацій")

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Облігаційна облігація Муніципальна облігація, номінальна вартість облігації якої перевищує вартість самого майна - це зобов'язальна облігація. детальніше Облігації на будівництво Америки (BABs) Американські облігації Build America були оподатковуваними муніципальними облігаціями, які містили кредити та федеральні субсидії для власників облігацій, державних та місцевих державних емітентів. більше подвійний барель Облігація з подвійним барелем - це муніципальна облігація, за якою відсотки та основні платежі беруть на себе заставу двома різними суб'єктами господарювання - дохід від визначеного проекту та емітент та його податкова сила. Більше облігацій на промислові доходи (ІРБ) Муніципальні боргові цінні папери, випущені державним агентством від імені приватного підприємства та призначені для будівництва або придбання фабрик чи інструментів. більше Переваги та ризики продуктів з фіксованим доходом Фіксований дохід - це вид цінних паперів, який сплачує інвесторам фіксовані виплати відсотків до дати погашення. Після погашення інвесторам повертається основна сума, яку вони вклали. більше Потрійний податок Без інвестицій, що не мають потрійного оподаткування, як правило, муніципальна облігація, передбачає виплату відсотків, звільнених від сплати податків на муніципальному, державному та федеральному рівнях. більше Посилання партнерів