Якщо я коротко продаю акції на суму 5000 доларів, а запас стає нікчемним, чи не буде прибуток набагато більшим, ніж 100%?

Проста відповідь полягає в тому, що максимальна віддача від будь-яких коротких інвестицій на продаж насправді становить 100%. Однак поняття, що лежать в основі короткого продажу - запозичення акцій та зобов'язання, яке вони формують, як обчислюється прибуток тощо - можуть бути будь-якими, але простими. Спробуємо вияснити плутанину.

Щоб розрахувати прибуток від короткого продажу, все, що вам потрібно зробити, - це розрахувати різницю між виручкою від продажу та вартістю закриття позиції. Потім ця величина ділиться на первісну виручку від продажу позичених акцій. Якщо вам вистачає 100 акцій по 50 доларів на акцію, загальна виручка від продажу складе 5000 доларів (50 доларів США 100), і ця сума буде внесена на рахунок. Якщо акція впала до 30 доларів, а ви закрили свою позицію, це обійшлося б вам в 3000 доларів (30 доларів * 100), що дозволить вам залишити на рахунку 2 000 доларів (5000 доларів - 3000 доларів). Прибуток, який обчислюється, склав би 2 000 доларів США, поділений на початкові надходження від продажу позичених акцій (5000 доларів) і дорівнював би 40% доходності.

Якщо позичені акції знизилися до 0 дол. США, вам не доведеться нічого повертати позикодавцеві цінного папера, і ваш прибуток буде 100%. Причина, через яку цей розрахунок викликає плутанину, полягає в тому, що на початку торгівлі акції не потрапляють на кишенькові гроші. Багатьом здається, що коли ти можеш заробити 5000 доларів, не витрачаючи ні долара власних грошей, віддача значно перевищує 100%. Це, однак, не так.

Ця таблиця нижче допомагає уточнити, як обчислюються різні прибутки, виходячи зі зміни ціни акції та суми, що належить покрити зобов’язання.

Причина коротких продажів обмежується поверненням у розмірі 100% - це те, що вони створюють зобов'язання з моменту їх встановлення. Хоча відповідальність не перетворюється на інвестування реальних грошей коротким продавцем, це, по суті, те саме, що вкладати гроші: Це зобов'язання, яке потрібно повернути в майбутньому. Короткий продавець сподівається, що ця відповідальність зникне, і щоб це відбулося, акції повинні були б перейти до нуля. Ось чому максимальний прибуток від короткого продажу становить 100%. Максимальна сума, яку колись продавець міг взяти додому, - це виручка від короткого продажу - у випадку нашого прикладу 5000 доларів (така ж сума, як початкова відповідальність).

Підраховуючи повернення короткого продажу, вам потрібно порівняти суму, яку отримує торговець, до початкової суми зобов’язання. Якби торгівля в нашому прикладі обернулася проти вас, ви (як продавець із коротких продажів) заборгували б не тільки початковою сумою виручки, а й надлишковою сумою, і це вийшло б з вашої кишені.

Щоб дізнатися більше, дивіться наш підручник з короткого продажу.