Як продати опції путівки для вигоди на будь-якому ринку

Продаж пут-опціонів дозволяє гравцям ринку отримати бичий вплив, з додатковою перевагою потенційно володіти базовим цінним паперам на майбутню дату за ціною, нижчою від поточної ринкової ціни. Швидкий праймер на варіанти може бути корисним для розуміння того, як продажі можуть принести користь вашій інвестиційній стратегії, тому давайте вивчимо типовий сценарій торгівлі, а також потенційні ризики та вигоди.

Опції виклику проти опцій розміщення

Опціон власного капіталу - похідний інструмент, який набуває своєї вартості від базового цінного папера. Купівля опціону виклику дає власнику право володіти цінним паперам за заздалегідь визначеною ціною, відомою як ціна на здійснення опціону. І навпаки, опція put надає власникові право продати базовий цінний папір за ціною здійснення опціону. Таким чином, покупка варіанту дзвінка є бичащою ставкою - власник заробляє гроші, коли поліпшення цінних паперів - тоді як опція пут - ведмежа ставка - власник заробляє гроші, коли цінні папери знижуються.

Якщо виклик або опція поставити, перевертає цю логіку спрямованості. Що ще важливіше, власник бере на себе зобов’язання перед контрагентом при продажу опціону, оскільки він несе зобов'язання поважати позицію, якщо покупець опціону вирішить скористатися своїм правом власного цінного паперу прямо.

Ось короткий опис варіантів купівлі та продажу.

• Купівля дзвінка - Ви маєте право придбати цінні папери за попередньо визначеною ціною.
• Продаж дзвінка - Ви зобов'язані доставити цінні папери за заздалегідь визначеною ціною покупцю опціону.
• Купівля путівки - Ви маєте право продати цінні папери за заздалегідь визначеною ціною.
• Продаж путівки - Ви зобов'язані купувати цінні папери за заздалегідь визначеною ціною перед покупцем опціону.

Як продати опціони на користь на будь-якому ринку

Характеристика розважливого продажу пут

Продаж виставляє лише у тому випадку, якщо вам зручно володіти базовим цінним паперам за заздалегідь визначеною ціною, оскільки ви берете на себе зобов'язання купувати, якщо контрагент вирішить продати. Крім того, вступайте лише до торгів, де приваблива чиста ціна, сплачена за основний цінний папір. Це найважливіше врахування при продажі, що приносить прибуток у будь-яких ринкових умовах. (Є й інші причини продавати ставки, особливо при виконанні складніших стратегій варіантів. Дізнайтеся більше про залізні кондери летять на крихких крилах та розширену торгівлю опціонами. Модифікований сплеск метелика.)

Інші переваги продажу продажі можуть бути використані, коли це важливе правило ціноутворення буде виконано. Можливість генерувати дохід від портфеля лежить у верхній частині цього списку, оскільки продавець зберігає всю премію, якщо проданий термін дії закінчується без здійснення контрагентом. Ще одна ключова перевага: можливість володіти базовим цінним паперам за ціною нижче поточної ринкової ціни.

Запропонуйте продаж на практиці

Давайте розглянемо приклад розважливих продажів продажів. Акції компанії A засліплюють інвесторів із збільшенням прибутку від її революційної продукції. Зараз акції торгуються на рівні 270 доларів, а співвідношення ціна до прибутку - менше 20, що є розумною оцінкою для швидкого зростання компанії. Якщо ви ставитеся до їхніх перспектив, ви можете придбати 100 акцій за 27 000 доларів плюс комісії та комісії. Як альтернативу, ви можете продати опціону на один січень за 250 доларів, який закінчується через два роки, і лише 30 доларів. Це означає, що опція закінчується в третю п’ятницю січня через два роки, і ціна вправи становить 250 доларів. Один варіант контракту охоплює 100 акцій, що дозволяє збирати 3000 доларів за опціонну премію за час, за вирахуванням комісії.

Продаючи цю опцію, ви погоджуєтесь придбати 100 акцій компанії A за 250 доларів не пізніше ніж за два роки за січень. Зрозуміло, оскільки акції компанії A сьогодні торгуються за 270 доларів, покупець, що поставив, не збирається просити вас купити акції за 250 доларів. Отже, ви будете збирати премію, поки будете чекати. (Дізнайтеся більше про стратегії вибору опцій у "Bear Put Spreads: ревна альтернатива короткому продажу".)

Якщо в січні за два роки акція знизиться до 250 доларів, вам потрібно буде придбати 100 акцій за цією ціною, але ви будете зберігати премію в розмірі 30 доларів за акцію, так що ваша чиста вартість складе 220 доларів за акцію. Якщо акції ніколи не впадуть до 250 доларів, опція втратить чинність, і ви збережете всю премію в розмірі 3000 доларів.

Підводячи підсумок, як альтернативу придбанню 100 акцій за 27 000 доларів ви можете продати пут і знизити чисту вартість до 220 доларів за акцію (або 22 000 доларів, якщо ціна впаде до 250 доларів за акцію). Якщо термін дії закінчується марним, ви можете утримувати премію в розмірі 30 доларів за акцію, що становить 12-відсоткову віддачу від ціни покупки в розмірі 250 доларів.

Ви можете зрозуміти, чому доцільно продавати цінні папери, якими ви хочете володіти. Якщо компанія A знизиться, вам потрібно буде виплатити 25 000 доларів, щоб придбати акції за 250 доларів (при збереженні премії в розмірі 3000 доларів США, ваша чиста вартість складе 22 000 доларів). Майте на увазі, що ваш брокер може змусити вас продавати інші акції, щоб придбати цю позицію. Якщо у вас немає наявних грошових коштів на вашому рахунку.

[Вирішення найкращого часу для продажу поставок вимагає терпіння та розуміння довгострокових ризиків та винагород. Дізнайтеся, як «чекати повільного кроку» від торговця ветеранськими варіантами Люком Дауні на курсі «Параметри для початківців» в Інвестопедії.

Суть

Продаж пут-опціонів може бути розумним методом отримання додаткового доходу в портфелі, отримуючи при цьому вплив цінних паперів, якими ви хочете володіти, але хочете обмежити свої початкові капітальні вкладення.