Чутливість процентної ставки
Чутливість процентних ставок - це міра того, наскільки ціна активу з фіксованим доходом буде коливатися внаслідок змін у середовищі процентних ставок. Цінні папери, які є більш чутливими, мають більші коливання цін, ніж ті, що мають меншу чутливість. Цей тип чутливості необхідно враховувати при виборі облігації чи іншого інструменту з фіксованим доходом, який інвестор може продати на вторинному ринку.
При застосуванні для обчислення цінних паперів з фіксованим доходом чутливість до процентної ставки називається тривалістю активу.
Пояснюється чутливість процентних ставок
Цінні папери з фіксованим доходом та процентні ставки зворотно співвідносяться. Тому в міру зростання процентних ставок ціни цінних паперів з фіксованим доходом мають тенденцію до падіння. Одним із способів визначення впливу процентних ставок на портфель цінних паперів з фіксованим доходом є визначення тривалості. Чим більша тривалість облігаційного або облігаційного фонду, тим більш чутливий облігаційний або облігаційний фонд до змін процентних ставок.
Тривалість цінних паперів з фіксованим доходом дає інвесторам уявлення про чутливість до потенційних змін процентних ставок. Тривалість - це хороший показник чутливості процентних ставок, оскільки розрахунок включає кілька характеристик облігацій, таких як купонні виплати та термін погашення.
Як правило, чим довше термін погашення активу, тим більш чутливий актив до змін процентних ставок. За зміною процентних ставок уважно стежать торговці облігаціями та фіксованим доходом, оскільки виникаючі коливання цін впливають на загальну дохідність цінних паперів. Інвестори, які розуміють поняття тривалості, можуть імунізувати свої портфелі з фіксованим доходом до змін короткострокових процентних ставок.
Види вимірювань тривалості
Існує чотири широко використовувані вимірювання тривалості для визначення чутливості до процентної ставки цінних паперів: тривалість Макало, змінена тривалість, ефективна тривалість та тривалість ключової ставки. Для обчислення тривалості Макало необхідно знати час до погашення, кількість грошових потоків, необхідну дохідність, виплату грошових потоків, номінальну вартість та ціну облігацій.
Модифікована тривалість - це модифікований розрахунок тривалості Макало, що включає в себе дохідність до зрілості (YTM). Він визначає, наскільки тривалість змінилася б для кожної процентної зміни врожаю.
Ефективна тривалість використовується для обчислення тривалості облігацій із вбудованими опціонами. Він визначає приблизне зниження ціни облігації, якщо процентні ставки миттєво зростають на 1%. Тривалість ключової ставки визначає тривалість портфеля цінних паперів з фіксованим доходом або фіксованого доходу при визначеному терміні погашення на кривій доходності.
Приклад чутливості процентної ставки до реального світу
Одним із широко застосовуваних заходів для визначення чутливості процентних ставок є ефективна тривалість. Наприклад, припустимо, що пайовий пайовий фонд має 100 облігацій із середньою тривалістю дев'яти років та середньою тривалістю фактичної дії 11 років. Якщо процентні ставки миттєво зростуть на 1, 0%, очікується, що таким чином фонд облігацій втратить 11% своєї вартості, виходячи із строку його дії.
Так само трейдер може розглядати певну корпоративну облігацію зі строком погашення шість місяців та тривалістю 2, 5. Якщо процентні ставки впадуть на 0, 5%, трейдер може очікувати, що ціна облігації зросте на 1, 25%.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.