Міжнародна модель ціноутворення капіталу (CAPM)
Міжнародна модель ціноутворення капітальних активів (ICAPM) - це фінансова модель, яка розширює концепцію моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM) на міжнародні інвестиції. Стандартна модель ціноутворення CAPM використовується, щоб допомогти визначити необхідність інвесторів для певного рівня ризику. При розгляді інвестицій в міжнародні умови, міжнародна версія моделі CAPM використовується для включення валютних ризиків (як правило, з додаванням премії за валютний ризик) при роботі з декількома валютами.
Ключові вивезення
- Міжнародна модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) - це фінансова модель, яка застосовує традиційний принцип CAPM до міжнародних інвестицій.
- Міжнародна CAPM допомагає визначити дохідність інвесторів, які прагнуть до заданого рівня ризику, включаючи іноземні ризики, пов'язані з різними валютами.
- CAPM був сформований за умови, що інвесторам слід отримати компенсацію за кількість часу, який вони проводять, та ризик, який вони беруть на себе за проведення інвестицій.
- Міжнародна CAPM виходить за рамки стандартної CAPM, компенсуючи інвесторів за їх вплив іноземній валюті.
Розуміння міжнародної моделі ціноутворення активів (CAPM)
CAPM - це метод розрахунку передбачуваних інвестиційних ризиків та прибутку. Економіст та лауреат Нобелівської меморіальної премії Вільям Шарп розробив цю модель в 1990 році. Модель стверджує, що рентабельність інвестицій повинна дорівнювати її вартості капіталу і що єдиний спосіб заробити більший прибуток - це взяти на себе більше ризику. Інвестори можуть використовувати CAPM для оцінки привабливості потенційних інвестицій. Існує кілька різних версій CAPM, з яких міжнародна CAPM - лише одна.
Міжнародний CAPM проти стандартного CAPM
Для обчислення очікуваної віддачі активу з урахуванням його ризику в стандартній CAPM використовуйте таке рівняння:
Де:
- r f = ставка без ризику
- β a = Бета цінності
- r m = очікувана прибутковість ринку
CAPM спирається на центральну думку про те, що інвесторам потрібно відшкодовуватись двома способами: часовою вартістю грошей та ризиком. У формулі вище часова вартість грошей представлена безризиковою (r f ) ставкою; це компенсує інвесторів тим, що за часом вони зав'язують свої гроші будь-якими інвестиціями (на відміну від збереження їх у більш доступній, ліквідній формі).
Безризикова ставка - це, як правило, дохідність за державними облігаціями, як казначейство США. Інша половина формули CAPM становить ризик, обчислюючи суму компенсації, яку інвестору потрібно взяти на себе більше ризику. Це обчислюється шляхом взяття міри ризику (бета), що порівнює прибутковість активу на ринок з часом та ринкову премію (r m - r f ), що є віддачею ринку за вирахуванням безризикової ставки.
У міжнародній CAPM, окрім отримання компенсації часової вартості грошей та премії за рішення взяти на себе ринковий ризик, інвесторів також винагороджують за пряме та опосередковане вплив іноземної валюти. ICAPM дозволяє інвесторам враховувати чутливість до змін в іноземній валюті, коли інвестори володіють активом.
ICAPM виникла через деякі проблеми, з якими інвестори стикалися з CAPM, включаючи припущення про відсутність трансакційних витрат, без податків, можливість позичати та надавати позики за безризиковою ставкою, а інвестори не мають ризику. Багато з них не стосуються реальних сценаріїв.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.