Керований ф'ючерсний рахунок
Керований ф'ючерсний рахунок - це тип альтернативного інвестиційного інструменту. Він за структурою схожий на пайовий фонд, за винятком того, що фокусується на ф'ючерсних контрактах та інших похідних продуктах.
У США постачальники керованих ф'ючерсних рахунків регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), а також Національною асоціацією ф'ючерсів (NFA).
Ключові вивезення
- Керований ф'ючерсний рахунок - це тип інвестиційного фонду, який зберігає похідні цінні папери.
- Це регулюється CFTC та NFA, і його керівники інвестиціями стикаються з додатковим наглядом.
- Попит на керовані ф'ючерсні рахунки в останні роки зріс, а активи під управлінням (АУМ) наближалися до 400 мільярдів доларів станом на 2018 рік.
Розуміння керованих ф'ючерсних рахунків
Керовані ф'ючерсні рахунки - це інвестиційні засоби, що займають позиції в похідних, наприклад товарні ф'ючерси, опціони та свопи процентних ставок. На відміну від більш основних інвестиційних фондів, керованим ф'ючерсним рахункам дозволяється використовувати важелі у своїх операціях, а також можуть займати як довгі, так і короткі позиції у цінних паперах, якими вони торгують.
Через цей додатковий рівень складності керовані ф'ючерсні рахунки управляються спеціалізованими інвестиційними менеджерами під назвою Commodity Trading Advisors (CTA). Ці фахівці мають спеціальні позначення, які дозволяють їм торгувати похідними цінними паперами. Хоча КТР зазвичай торгують від імені окремих клієнтів, інші менеджери інвестицій - відомі як Оператори товарних пулів (СРО) - інвестують у деривативи від імені великої групи або "пулу" інвесторів.
Реєстрація в CFTC перед прийняттям коштів клієнтів зобов'язана як КТР, так і СРО. Крім того, вони повинні пройти обширну перевірку ФБР та подати постійні документи на розкриття інформації, а також щорічну аудиторську фінансову звітність. Потім ці фінансові розкриття переглядаються НФА, національною саморегулюючою організацією (СРО) галузі деривативів США.
Прихильники керованих ф'ючерсних рахунків стверджують, що вони можуть знизити мінливість портфеля та запропонувати більшу ефективність капіталу за рахунок важелів, які вони дозволяють. Більше того, оскільки керовані ф'ючерсні рахунки можуть приймати як довгі, так і короткі позиції, вони можуть давати можливість інвесторам отримувати прибутки як на ринках биків, так і на веденнях. Нарешті, похідні інвестиції можуть забезпечити високий рівень диверсифікації через вплив на ринкові сектори, такі як товари, валюти та інші фінансові інструменти.
З іншого боку, "Детрактори" наводять відносну відсутність довгострокових даних про результати діяльності на керованих ф'ючерсних рахунках та відносно високі збори, які часто призводять до цих рахунків. Як правило, ці збори порівнянні з тарифами галузі індустрії хедж-фондів, де структура плати "2 та 20" (плата за управління активами 2% у поєднанні з 20% -ною комісією) є звичайною справою.
Приклад реального світу керованого ф'ючерсного рахунку
В останні роки на керованих ф'ючерсних рахунках спостерігається посилене використання інституцій. У першому кварталі 2018 року за загальними коштами, якими управляє галузь CTA, було складено 367, 3 мільярдів доларів, згідно з даними, опублікованими Фондом Barclay Hedge Fund.
В усьому світі важко переоцінити, наскільки великими стали ринки похідних інструментів. Згідно з даними Банку міжнародних розрахунків (BIS), загальна умовна вартість деривативних контрактів у всьому світі складає понад 500 трлн дол. США, або понад шість разів перевищує весь світовий валовий внутрішній продукт (ВВП).
Зважаючи на це, навряд чи дивно, що все більша кількість інвесторів шукає інвестиційні можливості на ринку похідних.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.