Як на прибутковість облігацій впливає монетарна політика?

На дохідність облігацій суттєво впливає грошово-кредитна політика. Ці політики можуть випливати з дій центрального банку, таких як Федеральна резервна система, валютна рада або інші типи регулятивних комітетів.

Однак грошово-кредитна політика в своїй основі полягає у визначенні процентних ставок. У свою чергу процентні ставки визначають безризикову норму прибутку. Безризикова норма прибутку має великий вплив на попит на всі види фінансових цінних паперів, включаючи облігації.

Вплив валютної політики на дохідність облігацій

Коли процентні ставки низькі, дохідність облігацій знижується через збільшення попиту на облігації. Наприклад, якщо дохідність за облігацією становить 5%, ця дохідність стає більш привабливою, оскільки безризикова норма прибутку падає з 3% до 1%. Цей збільшений попит на облігації призводить до зростання цін і падіння доходності.

Звичайно, і зворотне вірно. Коли безризикова норма прибутку зростає, гроші переходять від фінансових активів до безпеки гарантованої віддачі. Наприклад, якщо безризикова норма прибутку зросте з 2% до 4%, облігація, що приносить 5%, стане менш привабливою. Додатковий урожай не варто брати на себе ризик. Попит на облігацію знизиться, а дохідність зростатиме до тих пір, поки попит та пропозиція не досягнуть нової рівноваги.

Центральні банки усвідомлюють свою здатність впливати на ціни на активи через монетарну політику. Вони часто використовують цю силу для помірного коливання в економіці. Під час спаду вони намагаються стримувати дефляційні сили, знижуючи процентні ставки, що призводить до підвищення цін на активи.

Підвищення цін на активи має м'яко стимулюючий вплив на економіку. Коли дохідність облігацій падає, це призводить до зниження витрат на позики корпорацій та уряду, що призводить до збільшення витрат. Ставки на іпотечний кредит також можуть знижуватися, коли попит на житло також може зрости.