Чарльз Шваб переміщує гроші між ETF-іми, які не поводяться

Фонд корпоративних облігацій iShares 0-5 років з високим доходом ETF (SHYG) втратив активи за 1 мільярд доларів за останній тиждень. Робочий радник, керований великим посередництвом, вважається винуватцем відтоку коштів з фондового фондового ринку, що торгується з високою дохідністю (ETF).

"Найбільшим власником котирувального списку SHYG є брокерське дисконтне посередництво Schwab. На 31 березня понад 38% акцій вартістю 1, 4 млрд доларів", - повідомляє The Wall Street Journal. "Schwab використовує фонд iShares у попередньо упакованих портфелях ETF, що продаються через його робото-дорадчий відділ, Schwab Intelligent Portfolios, згідно з його веб-сайтом."

SHYG, який відстежує індекс Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 і має 626 облігацій, мав активи на рівні 2, 87 мільярда доларів станом на 6 червня, згідно з даними емітента. ЕФП має ефективну тривалість 2, 41 року і є коротшою тривалістю відповіді на iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), найбільшого ETF корпоративних облігацій. Ефективна тривалість HYG - 3, 84 року. (Див. Також: Вступ до ETF з корпоративних облігацій .)

Посада в SHYG, ліквідована роботою-радником корпорації Charles Schwab (SCHW), переноситься на корпоративну облігацію ETS корпоративних облігацій iShares Broad USD з високим доходом (USHY). USHY, який дебютував у жовтні, пропонує інвесторам ширше представництво на внутрішньому ринку неповнолітніх облігацій. ETF слідує за індексом обмеженості вищих доходів США IF BofAML і має майже 1600 облігацій. Ефективна тривалість USHY - 4, 16 років.

Загалом, в цьому році кошти корпоративних облігацій втрачають перевагу, оскільки інвестори роблять ставку на те, що Федеральний резерв продовжить підвищувати процентні ставки. На сьогоднішній день три з 10 найгірших ETF за активами, включаючи HYG, - це фонди корпоративних облігацій. ETF (LQD), найбільший ETF для корпоративних облігацій iShares USD, найбільший ETF для корпоративних облігацій, втратив активи в розмірі 4, 72 мільярда доларів, що в цілому перевищило лише два інших ETF. (Докладніше див.: Чи варто інвестувати за допомогою ETFs нежитлових облігацій? )

SHYG виділяє близько 83, 8% своєї ваги облігаціям з рейтингом BB або B, але фонд також присвятив 13, 5% високо спекулятивному боргу, що регламентується CCC. USHY, фонд, в який перейшов робочий радник Шваба після відходу від SHYG, не суттєво кращий з точки зору кредитної якості. Цей ETF виділяє близько 85% свого реєстру на облігації з оцінкою BB або B, а його експозиція CCC становить 12, 8%.

Нещодавно Goldman Sachs заявив, що премія за кредитний ризик, присвоєна облігаціям з рейтингом CCC, впала до найнижчого рівня з моменту світової фінансової кризи, що свідчить про те, що в найбільш спекулятивних вигідних кредитах немає великої цінності. (Для додаткового читання ознайомтесь: Ставки проти непотрібних облігацій ETF досягають рекордно високих показників .)