Важливість аналізу дебіторської заборгованості

Вивчаючи фінансову звітність, інвестори часто зосереджуються на доходах, чистому доході та прибутку на одну акцію. Хоча дослідження доходів та прибутків бізнесу - це хороший спосіб скласти уявлення про його загальний стан здоров’я, аналіз дебіторської заборгованості дозволяє зробити крок глибше у своєму аналізі.

Дебіторська заборгованість: що це таке і чому це має значення?

Найпростіше кажучи, дебіторська заборгованість вимірює гроші, які клієнти зобов'язані бізнесу за вже надані товари чи послуги. Оскільки бізнес очікує грошей у майбутньому, бухгалтери включають дебіторську заборгованість як актив у баланс бізнесу. ( Докладніше в руйнуванні балансу ). Однак більшість підприємств не сподіваються зібрати 100 відсотків грошей, відображених у дебіторській заборгованості.

Зважаючи на такий ризик несплати, чому бізнес продовжує надавати товари та послуги, не вимагаючи оплати заздалегідь? Діючи з постійними та надійними клієнтами, бізнес може отримати вигоду від продажу своїх товарів та послуг у кредит. Можливо, таким чином вдасться зробити більше продажів, а також зменшити трансакційні витрати. Наприклад, бізнес може періодично виставляти рахунки надійним клієнтам, а не обробляти численні невеликі платежі.

Проблема полягає в тому, коли дебіторська заборгованість відображає заборгованість ненадійних клієнтів. Клієнти можуть замовчувати свої платежі, змушуючи бізнес приймати збитки. Для обліку цього ризику підприємства базуються на своїй фінансовій звітності на припущенні, що не всі їх дебіторська заборгованість буде сплачена клієнтами. Бухгалтери називають цю частину надбавкою за погану заборгованість.

За номіналом неможливо дізнатися, чи є дебіторська заборгованість бізнесу свідченням здорової чи нездорової ділової практики. Інвестори можуть отримати ці знання лише шляхом ретельного аналізу.

Як аналізувати дебіторську заборгованість

Протягом багатьох років аналітики розробили безліч різних методів для виявлення основної якості дебіторської заборгованості бізнесу.

Одним із найпростіших доступних методів є використання коефіцієнта дебіторської заборгованості та продажу. Цей коефіцієнт, що складається з дебіторської заборгованості бізнесу, розділеної на його продажі, дозволяє інвесторам з'ясувати ступінь, до якого продажі бізнесу ще не були сплачені клієнтами в певний момент часу. Більш висока цифра говорить про те, що бізнес може мати труднощі зі збором платежів від своїх клієнтів.

Ще один простий метод полягає у вивченні способу зміни дозволу бізнесу на погані борги з часом. Ця надбавка, як правило, відображається в примітках до фінансової звітності, хоча іноді вона включається до балансу. Якщо надбавка за безнадійну заборгованість значно зросла, бізнес може постраждати від структурного дефіциту щодо здатності збирати платежі від своїх клієнтів. У той же час, різкі скорочення резервів на погану заборгованість можуть свідчити про те, що керівництву бізнесу довелося списати частину дебіторської заборгованості взагалі.

Прочитайте примітки до фінансової звітності

Інші методи аналізу є більш вимогливими. Наприклад, примітки до фінансової звітності можуть згадувати конкретних клієнтів із непогашеною заборгованістю. Зберіть ці назви та вивчіть кредитоспроможність кожного заборгованого клієнта окремо. Потім ви можете оцінити ймовірність того, що кожен клієнт поверне свою частину дебіторської заборгованості. Хоча цей аналіз може дати цінну інформацію, він також може зайняти багато часу, оскільки процес оцінки кредитоспроможності може стати дуже складним.

Більш доступний метод оцінки якості дебіторської заборгованості бізнесу складається з аналізу ступеня диверсифікації клієнтів-боржників бізнесу за галузями. Підприємство, дебіторська заборгованість якого заборговане клієнтами, зосередженими у певному секторі, може бути вразливим до дефолту у випадку економічного спаду, що вплине на цей сектор. І навпаки, бізнес, дебіторська заборгованість якого заборгований за рахунок сильно диверсифікованої клієнтської бази, може бути менш вразливим, виходячи з того, що економічний спад у будь-якому конкретному секторі навряд чи істотно вплине на швидкість погашення його дебіторської заборгованості в цілому. (Докладніше про важливість диверсифікації ).

Як розширення цієї логіки, інвестори можуть вважати бізнес відносно безпечним, якщо кожен із клієнтів-боржників заборгував лише відносно невелику частину дебіторської заборгованості. За таких умов дефолт будь-якого з його клієнтів навряд чи вплине на загальне фінансове здоров'я підприємства.

Нарешті, ще один поширений метод аналізу полягає у дослідженні того, наскільки кожен із клієнтів прострочений у своїх платежах. Ця методика, яка називається "старіння" дебіторської заборгованості, може допомогти відповісти на питання, чи існують проблеми з конкретними клієнтами довгостроково. Як і у більшості методів, цей аналіз дає більш інформативні результати, якщо інвестори виконують його, використовуючи дані з розширених часових рамків.

Суть

Крім описаних вище методик, існує ще багато способів аналізу дебіторської заборгованості. Хоча окремі інвестори не погоджуються щодо найкращого методу, мало хто заперечує, що аналіз дебіторської заборгованості є найважливішим компонентом належної перевірки інвестицій.