Середньозважений час життя (WAL)
Середньозважений термін служби (WAL) - це середній проміжок часу, який залишається непогашеним кожним доларом неоплаченої основної суми позики, іпотечної або амортизуючої облігації. Розрахунок WAL показує інвестору, аналітику чи менеджеру портфеля, скільки років знадобиться, щоб отримати половину суми непогашеної довірителі.
Розуміння середньозваженого середньозваженого життя (WAL)
Позиція часу базується на основній знижці. Більш висока сума долара означає, що відповідний часовий період має більшу вагу в WAL. Наприклад, якщо більша частина суми погашення припадає на 10 років, середньозважений термін служби буде ближче до 10 років.
WAL дає інвесторам або аналітикам приблизне уявлення про те, як швидко облігація виплачує прибутки. Оскільки раціональні інвестори хочуть отримувати прибутки раніше, якби дві облігації порівнювались, інвестор вибирав би одну із коротшою WAL.
Приклад розрахунку середньозваженого середнього життя
Існує чотири етапи, що стосуються обчислення WAL амортизуючої облігації. Припустимо, облігація здійснює один платіж на рік. Протягом наступних п’яти років виплати облігацій становлять 1000, 2 000, 4 000, 6 000 та 10 000 доларів. Перший крок розрахунку - це взяти кожен із цих платежів і помножити їх на кількість років до моменту здійснення платежу. У цьому прикладі такими значеннями будуть:
- Рік 1 = 1 х 1000 доларів = 1000 доларів
- 2 рік = 2 х 2000 доларів = 4000 доларів
- Рік 3 = 3 х 4000 доларів = 12 000 доларів
- Рік 4 = 4 х 6000 доларів = 24 000 доларів
- 5 рік = 5 х 10 000 $ = 50 000 $
Другий крок у розрахунку - скласти ці зважені суми разом. У цьому прикладі загальна зважена сума платежів дорівнює 91 000 доларів. Крок третій - підбити загальну незважену суму виплат. У цьому прикладі загальна сума становить 23 000 доларів. Останній крок - взяти загальну зважену кількість платежів і розділити цю величину на загальну незважену оплату, щоб отримати WAL:
Середньозважене життя = 91 000 доларів США / 23 000 доларів = 3, 96 року
Найбільший платіж - це остаточний платіж, тому WAL близький до загального п'ятирічного строку облігації. Якби, наприклад, було переключено виплати на другий рік і п'ять років, середньозважений термін життя був би значно нижчим:
- Рік 1 = 1 х 1000 доларів = 1000 доларів
- 2 рік = 2 х 10 000 $ = 20 000 $
- Рік 3 = 3 х 4000 доларів = 12 000 доларів
- Рік 4 = 4 х 6000 доларів = 24 000 доларів
- 5 рік = 5 х 2000 доларів = 10 000 доларів
Середньозважене життя = 67 000 $ / 23 000 $ = 2, 91 року
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.