Звужте свій асортимент за допомогою обмежувальних замовлень

Ви вирішили, що хочете придбати цінні папери самостійно, а не для того, щоб ваш постачальник 401 (k) зробив це від вашого імені. Таким чином, ви вибираєте індивідуальну акцію, або частку у фондовому фондовому фонді, або облігацію ... залежно від того, що було. Потім ви відкриваєте рахунок, ви фінансуєте зазначений рахунок, і, нарешті, ви розміщуєте замовлення на предмет забезпечення. Нічого не може бути простіше, правда?

Не зовсім. Наведена вище схема працює лише в тому випадку, якщо цінні папери, які ви хочете придбати, є достатньо ліквідними, щоб нею регулярно торгували. Розмістіть замовлення на купівлю або продаж будь-якого з 30 акцій, що містять індустріальне середнє значення Dow Jones, і якщо ви не розмістите на ньому жодних умов, його слід заповнити негайно. (Це називається ринковим замовленням - ви погоджуєтесь купувати / продавати акції за будь-якою ціною, на якій зараз торгуєте.) Виберіть тонко торгувану емісію, яка продається позабіржовою, і ви можете зачекати деякий час, щоб знайти покупець чи продавець.

Таким чином, люди, які беруть участь у фондовому ринку, будуть робити свої замовлення умовними . Наприклад, забезпечення того, що замовлення активується лише тоді, коли ціна досягне певного рівня. Завдяки торгівлі XYZ за 10 доларів покупець може оформити замовлення, яке набуває чинності з моменту падіння ціни до рівня, який він визначає - скажімо, 9 доларів. (Або продавець може оформити замовлення, яке активується лише тоді, коли ціна досягне 11 доларів США чи інша ціна, яку він обрав.) Це називається зупинкою . Беручи перший приклад, як тільки XYZ падає до $ 9 (якщо припустити, що коли-небудь це робиться), зупинка інвестора активізується та стає ринковою. У цей момент будь-який продавець, готовий продати за 9 доларів, може це зробити, тепер, коли у нього є покупець.

При цьому, на практиці замовлення на зупинку купівлі встановлюється за ціною вище ринкової ціни, а не нижче. Якщо це не має сенсу, це за хвилину. Ідея полягає в мінімізації можливих втрат. Візьмемо вище приклад покупця із стоп-ордером та торгівлею акціями на рівні 10 доларів. Скажімо, покупець встановлює зупинку на рівні $ 11, скажімо, і знає, що йому не доведеться турбуватися про вимкнення, якщо зростання цін значно перевищить це. Якщо замовлення на купівлю не було стоп-ордером, а просто звичайним ринковим замовленням, покупець може бути змушений сидіти там безпомічно, оскільки ціна сягала 12, 13, 14 доларів і більше.

Якщо покупець повинен був встановити ціну зупинки нижче 10 доларів, є ймовірність, що він буде чекати в кулуарах нескінченно. Ідея зупинки (купівлі) зупинки полягає в тому, щоб покупець придбав акцію за ціною, з якою він може жити, а не встановлювати необґрунтований стандарт, який ринок не має інтересу зустріти.

(Щоб дізнатися про інші стратегії зменшення збитків, див. Статтю Інвестопедії "Обмеження втрат".)

Відповідно, порядок зупинки (продажу) курсу звичайно зменшує збитки в іншому напрямку. Акціонер, який хоче ліквідувати свої акції XYZ, встановить порядок зупинки, скажімо, 9 доларів при торгуванні акціями на рівні 10 доларів. Встановіть його нижче 9 доларів, і акціонер втратить більше грошей, ніж йому зручно програвати. Встановіть його в розмірі 11 або 12 доларів, і він може закінчитися триманням акцій на невизначений термін, що, здавалося б, переможе мету розміщення замовлення на продаж в першу чергу.

Існує ще одна двостороння причина встановлення (купівля) стоп-ордерів вище поточної ринкової ціни та (продаж) стоп-ордерів нижче: насамперед, для фіксації прибутку на акції, який покупив покупець. Якщо ви запозичили у свого брокера 1000 акцій XYZ за його попередньою ціною 12 доларів, викуп його пізніше будь-якою ціною, меншою ніж 12 доларів США (без урахування комісійних платежів, звісно), принесе вам прибуток. Покупка його назад за 10 доларів - це сильно. Покупка його на зупинці з обмеженими $ 11 - це гірше, але все ж позитивно. Якщо ви не розмістите стоп-ордер у розмірі 11 доларів чи занадто високий розмір, ви можете втратити прибуток.

Отже, це зупинка. Пов'язане поняття, лімітний порядок, означає, що інвестор купує (продає) певну кількість акцій за певною ціною або нижче (вище). Поєднайте два типи замовлень, і ви отримаєте інструмент, створений спеціально для обмеження недоліків - стоп-ліміт замовлення.

Ось як це працює. Знову ми будемо використовувати наш приклад. (Тримайте цю статтю перед дзеркалом, щоб побачити, як вона працює на продаж.) Важливо пам’ятати, що замовлення на обмежувальний термін визначає дві ціни - стоп-ціну та граничну ціну. Завдяки обмежувальному ордеру на XYZ, який зараз торгується на рівні 10 доларів, покупець може встановити ціну зупинки в розмірі 11 доларів США та граничну ціну в 12 доларів. У момент, коли XYZ піднімається до 11 доларів, замовлення переходить у дію як лімітне замовлення. Якщо XYZ продовжить підніматися до 12 доларів до того, як замовлення можна буде заповнити, він залишатиметься відкритим, поки ціна знову не опуститься до 11 доларів. Таким чином можливі втрати покупця знижуються. Велика різниця між стоп-ордером і ордером стоп-ліміту в цьому випадку полягає в тому, що в першому випадку акції продаються якнайшвидше і за найкращою можливою ціною для покупця; з останнім, акції продаються лише за умови досягнення граничної ціни, що може відбутися не відразу.

Нижня лінія

Завдяки стоп-лімітним замовленням покупці захищають себе від занадто високих цін на свій смак. І продавці не повинні турбуватися про ціни, які обеззброювально низькі. Встановлення ліміту зупинки, а не ринкових замовлень, - це нелегкий спосіб мінімізувати мінус оборонного інвестора.