Крива прибутковості казначейства, що не працює
Крива прибутковості казначейства, що не працює, - це крива прибутковості казначейства США, отримана із строків погашення, цін та прибутковості казначейських векселів або банкнот, які не входять до числа останніх емісійних цінних паперів Казначейства. Оскільки вони не є частиною останніх виданих скарбниць, їх називають казначействами, що не продаються.
Крива прибутковості важлива, оскільки вона фактично визначає орієнтир для облігацій цін.
Розуміння кривої вигідності казначейства, що не працює
Казначейства, що не використовуються, стосуються державних облігацій США певного строку погашення, які не є останніми випущеними. Державна облігація - це боргова застава, випущена на підтримку державних витрат. Облігації федеральних держав США включають ощадні облігації, казначейські облігації (облігації ОВДП) та цінні папери, захищені від інфляції (TIPS).
Нестабільні казначейські послуги можуть бути корисними для побудови кривої прибутковості, коли виникає проблема або спотворення, з кривою прибутковості, представленою поточними казначействами.
Казначейські зобов'язання, що продаються, - це найбільш активно торгувані казначейські цінні папери. За оцінками, вони складають більше половини щоденних обсягів торгів. Однак вони все ще складають менше ніж п’ять відсотків непогашених товарних цінних паперів Казначейства. Решта боргу казначейства відома як казначейства, що не використовуються.
Різниця між величиною цінних паперів, що продаються, та безоплатних цінних паперів також може впливати на ціноутворення між цими двома цінними паперами.
Приклад кривої дохідності казначейства, що не працює
Крива прибутковості казначейства, що працює у продажу, є основним орієнтиром, який використовується для ціноутворення цінних паперів з фіксованим доходом. Однак аналітика з фіксованим доходом, що проводиться інвесторами та трейдерами, використовує основу кривої дохідності казначейства. Ці інвестори вважають, що крива прибутковості казначейства, що працює у бік руху, має спотворення цін, спричинене поточним попитом на ринку біржових облігацій.
Щоб уявити, як працює крива прибутковості казначейства, подумайте про часову шкалу, коли казначейство США випускає облігації. Коли в січні року вперше випускаються 10-річні облігації, ці облігації вважаються казначействами "на дачі". Цей статус пояснюється тим, що вони є найбільш актуальними або найновішими виданнями. Але пізніше протягом року, якщо Міністерство фінансів США випустить нову партію 10-річних облігацій, нова партія стає випусковою емісією, а січнева партія перетвориться на незавершені казначейства. Крива прибутковості потім розраховується, використовуючи лише казначейські ресурси, які не працюють.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.