Ринок позабіржового ринку
Позабійний (позабіржовий) ринок - це децентралізований ринок, на якому учасники ринку торгують акціями, товарами, валютами чи іншими інструментами безпосередньо між двома сторонами та без центральної біржі чи брокера. На позабіржових ринках немає фізичних місць; натомість торгівля ведеться в електронному вигляді. Це дуже відрізняється від системи аукціонного ринку. На позабіржовому ринку дилери виступають як виробники ринку, котируючи ціни, за якими вони купуватимуть та продаватимуть цінні папери, валюту чи інші фінансові продукти. Торгівля може здійснюватися між двома учасниками позабіржового ринку, не усвідомлюючи інших цін, за якою транзакція була завершена. Взагалі позабіржові ринки, як правило, менш прозорі, ніж біржі, а також підпадають під дію менших норм. Через це ліквідність на позабіржовому ринку може отримати надбавку.
Ключові вивезення
- Біржові ринки - це ті, на яких учасники торгують безпосередньо між двома сторонами, без використання центральної біржі чи іншої третьої сторони.
- На позабіржових ринках немає фізичних місць або розробників ринку.
- Деякі з продуктів, які найчастіше торгуються позабіржовими, включають облігації, похідні інструменти, структуровані продукти та валюти.
Ринок позабіржового ринку
Розуміння позабіржових ринків
Позабіркові ринки в основному використовуються для торгівлі облігаціями, валютами, похідними та структурованими продуктами. Вони також можуть бути використані для торгівлі акціями, такі приклади, як ринки OTCQX, OTCQB і OTC Pink (раніше OTC Bulletin Board та Pink Sheets) у американських брокерських дилерах, які працюють на позабіржових ринках США, регулюються фінансовими Галузевий орган регулювання (FINRA).
Обмежена ліквідність
Іноді цінних паперів, якими торгують поза рецептом, не вистачає покупців і продавців. Як результат, вартість цінного папера може сильно змінюватись залежно від того, якими ринковими маркерами торгують акції. Крім того, це робить потенційно небезпечним, якщо покупець здобуде значну позицію в акціях, які торгують без рецепта, якщо він вирішить продати його в якийсь момент в майбутньому. Відсутність ліквідності може ускладнити продаж у майбутньому.
Ризики позабіржових ринків
Незважаючи на те, що позабіржові ринки добре функціонують у звичайний час, існує додатковий ризик, який називається ризиком зустрічної сторони, що одна сторона угоди не виконає дефолт до завершення торгів та / або не здійснить поточні та майбутні платежі, необхідні для їх за договором. Відсутність прозорості також може спричинити розвиток порочного циклу під час фінансових стресів, як це було в період світової кредитної кризи 2007-08 років.
Іпотечні цінні папери та інші похідні інструменти, такі як CDO та CMO, які торгувались виключно на позабіржових ринках, не могли бути надійно оцінені, оскільки ліквідність повністю знизилася за відсутності покупців. Це призвело до того, що все більша кількість дилерів виходить із своїх функцій з маркетингу, що загострює проблему з ліквідністю та спричиняє всесвітню кредитну кризу. Серед регуляторних ініціатив, здійснених після кризи для вирішення цього питання, було використання клірингових будинків для післяторговельної обробки позабіржових торгів.
Ключові вивезення
- Позабірний ринок може використовуватися для торгівлі акціями, облігаціями, валютами, похідними та структурованими продуктами
- Торгівля на ринку несе такі ризики, як контрагент та ліквідність.
- Ринок позабіржового ринку не має прозорості.
Приклад реального світу
Менеджер портфеля володіє близько 100 000 акцій акцій, які торгують на позабіржовому ринку. Прем'єр-міністр вирішує, що настав час продати цінні папери і доручає торговцям знайти ринок акцій. Після виклику трьох виробників ринку, торговці повертаються з поганими новинами. Акція не торгувалася протягом 30 днів, а останній продаж склав 15, 75 доларів, а на нинішньому ринку - 9 доларів та 27 доларів, пропоновані лише 1500 акцій, а 7 500 - для продажу. У цей момент прем'єр-міністру необхідно вирішити, чи хочуть вони спробувати продати акції та знайти покупця за нижчими цінами або замовити лімітне замовлення при останньому продажу акцій з надією отримати щастя. (Детальніше про те, як прочитати, див. "Як придбати позабіржовий запас?")
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.