Перенапруження
Перевищення хеджування - це стратегія управління ризиками, коли ініціюється зміщення позиції, що перевищує вихідну позицію. Інколи фірма може встановлювати позицію, яка перевищує фактичну експозицію фірми чи ризик.
Ключові вивезення
- Перевищення хеджування - це стратегія управління ризиками, коли ініціюється зміщення позиції, що перевищує вихідну позицію.
- Коли фірма переобладнана, це впливає на здатність отримувати прибуток від вихідної позиції.
- Перевиконання хеджування - це по суті те саме, що і недостатнє хеджування, оскільки обидва - це неправильне використання стратегії хеджування.
Розуміння над хеджування
По суті, хеджування на більшу суму, ніж базове положення, яке займає фірма, що входить в хеджування. Перевищена хеджирована позиція суттєво фіксує ціну на більше товарів, товарів чи цінних паперів, ніж потрібно для захисту позиції фірми. Коли фірма переобладнана, це впливає на здатність отримувати прибуток від вихідної позиції.
Перевищення хеджування на ф'ючерсному ринку може бути проблемою неналежного узгодження розміру контракту з потребою. Наприклад, скажімо, фірма з природного газу уклала січневий ф'ючерсний контракт на продаж 25 000 мм британських теплових агрегатів (ммбту) за $ 3, 50 / мббту. Однак у фірми є лише запас у 15000 мбмту, який вони намагаються підстрахувати. У зв'язку з розміром ф'ючерсного контракту, фірма тепер має надлишкові ф'ючерсні контракти, що становлять 10 000 мбмту. Це 10 000 мбмту при перехресному хеджуванні фактично відкриває фірму ризикувати, оскільки це стає спекулятивним вкладенням, оскільки вони не мають в своєму розпорядженні базовими результатами, коли договір буде належним; їм доведеться вийти і отримати це на відкритому ринку з метою отримання прибутку або збитків залежно від того, що робить ціна природного газу за той період часу.
Будь-яке падіння ціни на природний газ буде покрито хеджуванням, захищаючи інвентарну ціну компанії, і компанія отримає додатковий прибуток, поставивши надмірну суму за вищою контрактною ціною, ніж ту, яку вона може придбати на ринку. Підвищення ціни на природний газ, однак, призведе до того, що компанія зробить менше, ніж ринкова вартість, на її товарні запаси, а потім доведеться витратити ще більше, щоб виконати надлишок, купуючи його за вищою ціною.
Перенапруження проти відсутності хеджування
Як показано вище, надмірне хеджування може створити додатковий ризик, а не видалити його. Перевиконання хеджування - це по суті те саме, що і недостатнє хеджування, оскільки обидва - це неправильне використання стратегії хеджування. Звичайно, бувають ситуації, коли погано налаштована живоплот краще, ніж взагалі ніяка хеджування. У вищезазначеному сценарії природного газу компанія фіксує свою ціну на весь інвентар, а потім помилково спекулює на ринкових цінах. На знижувальному ринку надмірне хеджування допомагає компанії, але важливим моментом є те, що відсутність хеджування означатиме глибоку втрату усього запасу фірми. Простіше кажучи, надмірне хеджування - це помилка, але для багатьох компаній відсутність будь-якої хеджування є набагато більшим ризиком.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.