Виберіть правильні варіанти торгівлі в шість кроків

Варіанти можуть бути використані для реалізації широкого спектру торгових стратегій, починаючи від простого ванільного дзвінка / купівлі чи запису, до бичачих / ведмежих спредів, календарних спредів і співвідношень спредів, нерівностей та задушок. Опції пропонуються для широкого спектру акцій, валют, товарів, фондових бірж та інших фінансових інструментів. На кожному активі, як правило, доступні десятки страйкових цін та терміни придатності. Але ці ж переваги також стають викликом для початківців варіантів, оскільки безліч варіантів вибору ускладнює визначення відповідного варіанту для торгівлі.

Пошук правильного варіанту

Ми починаємо з припущення, що ви вже визначили фінансовий актив - такий як акція або ETF - який ви хочете торгувати, використовуючи опціони. Можливо, ви вибрали цей "базовий" актив різними способами, наприклад, використовуючи провіднику запасів, використовуючи власний аналіз або використовуючи сторонні дослідження. Після того, як ви визначили основний актив для торгівлі, ось шість кроків для пошуку правильного варіанту.

1. Сформулюйте свою інвестиційну мету.
2. Визначте своє виплату за ризик та винагороду.
3. Перевірте мінливість.
4. Визначте події.
5. Розробіть стратегію.
6. Встановіть параметри опцій.

Шість кроків дотримуються логічного продуманого процесу, який полегшує вибір конкретного варіанта для торгівлі. Розберемо, що таке кожен з цих кроків.

1. Варіант Мета

Вихідним моментом при здійсненні будь-яких інвестицій є ваша інвестиційна мета, а торгівля опціонами не відрізняється. Якої мети ви хочете досягти, використовуючи торгівлю опціоном? Це спекуляція на бичачий чи ведмежий погляд на основний актив? Або це захистити потенційний ризик зниження вартості акцій, у яких ви займаєте важливе становище? Ви ставите на торгівлю, щоб отримати преміальний дохід?

Ваш перший крок - сформулювати, яка мета торгівлі, оскільки вона є основою для наступних кроків.

2. Ризик / винагорода

Наступним кроком є ​​визначення вашої виплати за винагороду, яка залежить від вашої толерантності до ризику або схильності до ризику. Якщо ви консервативний інвестор або торговець, то такі агресивні стратегії, як написання голосних дзвінків або купівля великої кількості опціонів з грошима (OTM), можуть вам не підійти. Кожна опціонна стратегія має чітко визначений профіль ризику та винагороди, тому переконайтесь, що ви її ретельно розумієте.

3. Перевірте мінливість

Прихована мінливість є найважливішим визначальним фактором ціни опціону, тому добре ознайомтеся з рівнем непрямої нестабільності для варіантів, які ви розглядаєте. Порівняйте рівень непрямої нестабільності з історичною мінливістю акцій та рівнем волатильності на широкому ринку, оскільки це буде ключовим фактором у визначенні вашої опціону торгівлі / стратегії.

Прихована мінливість дозволяє дізнатися, чи очікують інші торговці акції багато чи ні. Висока мінлива волатильність призведе до збільшення премій, зробивши написання опції більш привабливим, якщо припустити, що трейдер вважає, що мінливість не буде постійно збільшуватися (що може збільшити шанс здійснення опціону). Низька мінливість нестабільності означає дешевші надбавки за опціони, що добре для купівлі опціонів, якщо торговець розраховує, що базовий пакет акцій переміститься достатньо, щоб покласти опціон (далі) на гроші (ITM).

4. Визначте події

Події можна класифікувати на дві широкі категорії: загальноринкові та акціонерні. Загальнодержавні події - це ті, що впливають на широкі ринки, такі як повідомлення Федеральної резервної системи та випуски економічних даних. Події, що стосуються запасів, - це такі речі, як звіти про прибутки, запуск продуктів та скорочення.

Подія може суттєво вплинути на загальну мінливість під час її фактичного виникнення і може мати величезний вплив на ціну акцій, коли вона відбудеться. Отже, ви хочете скористатися прискоренням нестабільності перед ключовою подією, чи бажаєте ви зачекати в кулуарах, поки все не впорядкується? Визначення подій, які можуть вплинути на базовий актив, може допомогти вам визначитися з відповідним терміном дії для вашої опціону.

5. Розробіть стратегію

На основі аналізу, проведеного на попередніх етапах, тепер ви знаєте свою інвестиційну мету, бажану виплату за ризик та винагороду, рівень мається на увазі та історичну мінливість та ключові події, які можуть вплинути на базовий запас. Це значно спрощує визначення конкретної стратегії варіантів. Скажімо, ви консервативний інвестор із значним портфелем акцій і хочете отримувати преміальний дохід до того, як компанії почнуть звітувати про свій квартальний прибуток за пару місяців. Таким чином, ви можете обрати стратегію критого виклику, яка передбачає написання дзвінків на деякі або всі акції у вашому портфоліо. Як інший приклад, якщо ви є агресивним інвестором, який любить довгі кадри і впевнений, що ринки рухаються до значного зниження протягом півроку, ви можете вирішити купити OTM, що ставить основні фондові індекси.

6. Встановіть параметри

Тепер, коли ви визначили конкретну стратегію опціонів, яку ви хочете реалізувати, все, що залишається, це встановити параметри опціону, такі як термін дії, ціна страйку та дельта опції. Наприклад, ви можете придбати дзвінок з найдовшим можливим терміном дії, але з найменшою можливою вартістю, і в цьому випадку дзвінок OTM може бути придатним. І навпаки, якщо ви хочете зателефонувати з високою дельтою, ви можете скористатися варіантом ITM.

Приклади варіантів торгівлі

Ось два приклади, коли шість кроків використовуються різними типами торговців.

Консервативний інвестор володіє 1000 акціями McDonald's (MCD) і стурбований можливістю 5% + падіння акцій протягом найближчих кількох місяців. Він не хоче продавати акції, але хоче захистити себе від можливого падіння.

Мета : ризик зниження хеджування в поточному холдингу McDonald's (1000 акцій); акція (MCD) торгується на рівні $ 161, 48.

Ризик / винагорода : Bateman не проти невеликого ризику, доки його можна оцінити, але він ненавидить брати на себе необмежений ризик.

Нестабільність : нестабільність волатильності опціонів ITM пут (ціна страйку в розмірі 165 доларів США) становить 17, 38% для одномісячних ставок і 16, 4% для тримісячних ставок. Ринкова волатильність, виміряна індексом волатильності CBOE (VIX), становить 13, 08%.

Події : Bateman бажає хеджування, яке поширюється на минулий звіт про прибутки McDonald's. Заробіток виходить лише за два місяці, а значить, Bateman повинен буде отримати варіанти, які триватимуть приблизно три місяці.

Стратегія : "Купівля" піддається хеджуванню ризику зниження базового запасу.

Параметри опції : три місяці виставляють 165 страйкових доларів, ціни на страйк доступні за 7, 15 доларів.

Оскільки інвестор хоче захистити свою позицію MCD минулого заробітку, він тримісячні коштує 165 доларів. Загальна вартість поставленої позиції для хеджування 1000 акцій MCD становить 7 150 доларів США ($ 7, 15 х 100 акцій за контракт х 10 контрактів). Ця вартість не враховує комісійних.

Якщо акція падає, інвестор захищається, оскільки прибуток від опціону компенсує втрати в акції. Якщо акція залишається рівною і торгується без змін на рівні $ 161, 48 незадовго до закінчення терміну дії, вони матимуть внутрішнє значення 3, 52 долара (165 - 161, 48 дол.), Це означає, що вони могли б повернути близько 3520 доларів від суми, вкладеної в гроші, продаючи їх . Якщо ціна акцій піднімається вище 165 доларів, інвестор отримує прибуток від своїх 1000 акцій, але втрачає 7 150 доларів, сплачені за опціонами

Агресивний трейдер є бичачим на перспективах Банку Америки (BAC). У неї є 1000 доларів на реалізацію стратегії торгівлі опціонами.

Мета : Придбати спекулятивні дзвінки на Банку Америки. Фондова торгується на рівні $ 30, 55.

Ризик / винагорода : інвестор не проти втратити всю свою інвестицію в розмірі 1000 доларів США, але хоче отримати якомога більше варіантів, щоб максимізувати свій потенційний прибуток.

Нестабільність : прихильність до варіантів дзвінків OTM (страйкова ціна 32 долари) становить 16, 9% для одномісячних дзвінків та 20, 04% для чотиримісячних дзвінків. Нестабільність ринку, виміряна за індексом волатильності CBOE (VIX), становить 13, 08%.

Події : Жодного, компанія лише мала заробіток, тому до наступного оголошення про прибутки це буде за кілька місяців. Робін зараз не переймається заробітком. Швидше за все, вона вважає, що фондовий ринок підніметься протягом наступних кількох місяців, і вважає, що ці акції стануть особливо добре.

Стратегія : Купуйте дзвінки OTM, щоб спекулювати на високій ціні акцій.

Параметри опції : чотиримісячні дзвінки в 32 доларах США на BAC доступні за $ 0, 84, а чотиримісячні дзвінки за 33 долари - 0, 52 долара.

Оскільки інвестор хоче придбати якомога більше дешевих дзвінків, вона обирає чотиримісячні дзвінки в 33 долари. Без урахування комісій, вона може придбати 19 договорів (19 х 0, 52 х 100 х 100 = 988 доларів).

Максимальний приріст теоретично нескінченний. Якщо глобальний банківський конгломерат прийде разом і запропонує придбати Банку Америки за 40 доларів протягом наступних двох місяців, то виклики в 33 долари коштуватимуть щонайменше 7 доларів кожен, а їх опціонна позиція коштуватиме 13 300 доларів. Точка беззбитковості у торгівлі становить $ 33 + $ 0, 52, або $ 33, 52. Якщо ціна не буде вище, ніж після закінчення терміну дії, інвестор втратить 1000 доларів.

Зауважте, що страйкова ціна в 33 долари на 8% вища за поточну ціну акцій. Інвестор повинен бути досить впевненим, що ціна може піднятися щонайменше на 8% протягом наступних чотирьох місяців.

Суть

Незважаючи на те, що широкий діапазон страйкових цін та термінів придатності може зробити його складним для не досвідченого інвестора, щоб досягти нуля в конкретному варіанті, шість етапів, описаних тут, слідують логічному продуманому процесу, який може допомогти у виборі опції для торгівлі. Визначте свою мету, оцініть ризик / винагороду, подивіться на мінливість, розгляньте події, сплануйте свою стратегію та визначте параметри варіантів.

Розкриття інформації: Автор не володів жодним із цінних паперів, згаданих у цій статті, на момент публікації.