Похвала торговим дефіцитом

У ЗМІ та широкій громадськості існує загальне сприйняття, що торговий дефіцит - це погані новини. Загальноприйнята мудрість полягає в тому, що ці дефіцити тягнуть за собою валовий внутрішній продукт. Безумовно, економіці країни має погано імпортувати більше, ніж експортувати, чи не так?

Насправді дефіцит торгівлі може бути більш проциклічним, рухаючись у тому ж напрямку, що й місцевий ВВП. У цій статті ми розглянемо співвідношення між дефіцитом торгівлі та ВВП, щоб показати, що іноді не варто слідувати загальноприйнятій мудрості.

Що таке торговий дефіцит?
Торгівля розвивалася протягом багатьох років і зараз визначається як щорічна сума, витрачена фізичними особами, компаніями та державними установами на продукцію іноземного виробництва, за вирахуванням суми, витраченої іноземними суб'єктами господарювання на продукцію, виготовлену на внутрішньому ринку. Країни рідко імпортують рівно стільки, скільки експортують, тому зазвичай спостерігається торговий дисбаланс. Дефіцит створюється тоді, коли більше імпорту, ніж експорту. (Щоб дізнатися більше, див. Що таке міжнародна торгівля? )

Різниця між імпортом та експортом країни (називається торговим балансом) відрізняється між діловими циклами та типами економік. Для країн, де зростання веде за рахунок експорту, як нафта, промислові товари та інші природні ресурси, торговельний баланс позитивно рухатиметься до надлишку під час економічної експансії. Причиною цього є те, що приймаюча країна експортує продукцію, яка користується попитом у періоди зростання, більш високими темпами, ніж імпортує товари.

Навпаки, у країнах, де зростання веде попит, як, наприклад, у США, торговий баланс, як правило, погіршується на етапах зростання ділового циклу. Це тому, що цим економікам потрібно імпортувати навіть більше товарів, ніж зазвичай, для того, щоб рости. Поєднайте це з негативною національною річною ставкою особистих заощаджень, і у вас постійно зростає дефіцит торгівлі.

Тепер, коли ми трохи знаємо про дефіцит торгівлі, розглянемо співвідношення з ВВП.

Ефекти дефіциту торгівлі
Існують дві конкуруючі теорії, які з'явилися щодо впливу дефіциту торгівлі на ВВП:

• Теорія 1 : Торговельний дефіцит зменшує ВВП і додає загрозу економічної кризи, якщо іноземці скидають місцеву валюту на світових валютних ринках.
• Теорія 2 : Збільшення дефіциту торгівлі може бути ознакою сильного ВВП. Вони не спричинить затягування ВВП, і будь-який потенційний тиск на місцеву валюту насправді є вигодою для цієї країни.

Хто виграє?
Теорія 1 дозволяє припустити, що в економіці місцевої країни загальна слабкість в періоди значного дефіциту торгівлі. Інтуїтивно, теорія має сенс. Якщо ви купуєте більше, ніж продаєте, здається логічним, що це буде погано для економіки - особливо в країнах, де продукція, яка підлягає експортуванню, не створює достатньо робочих місць, щоб компенсувати роботу, втрачену імпортом товарів.

Теорія 1, здається, має логічний сенс, але, на жаль, цифри це не підтримують. Протягом 90-х років та за його межами країни, що імпортують важкі країни, часто відчувають дефіцит послідовних. Наприклад, у Сполучених Штатів спостерігається великий і дефіцит торгового дефіциту, і якщо теорія 1 справдиться, ми повинні бачити перешкоди її росту ВВП. Проте все навпаки (рис. 1).

Рисунок 1: Дефіцит торгівлі США проти ВВП (1980-2007 рр.)

Джерело: Бюро перепису населення США. Цифровий дефіцит у мільйонах доларів ВВП у мільярдах прикутих (2000) доларів.

За даними Бюро перепису населення США, з початку 1990-х до 2007 року США продовжують загальну тенденцію зростання ВВП за рік; дефіцит торгівлі також збільшується. Якби теорія 1 була правдивою, між ВВП та дефіцитом торгівлі існувала б зворотна залежність, але, схоже, це не так. В історії США є короткі періоди часу, коли ми бачимо зменшення ВВП у поєднанні зі зростанням дефіциту торгівлі, але більшість цих періодів часу можуть бути виправдані як аномалії, і короткочасна слабкість може бути віднесена як симптом інших недуг і дефіцит торгівлі - це лише природа господаря. Що стосується ситуації демпінгу доларів на світових валютних ринках, то це може статися в будь-яких умовах, але ймовірність координації таких зусиль низька.

Теорія 2 може мати набагато більшу вагу, про що свідчить позитивна кореляція між ВВП США та дефіцитом торгівлі. Це можна легко пояснити тим, що США - це споживче суспільство, що базується на попиті, з негативною економією. Крім того, оскільки США перетворюються на більше суспільство послуг, то продукція, яку вимагають люди, більше не буде вироблятися в країні. Оскільки більше виробничих та трудомістких продуктів створюється за межами США, торговий дисбаланс може бути неминучим.

Насправді, економічне зростання з 1980-2000 рр., Як правило, зростало в роки, коли дефіцит торгівлі зростав порівняно з роками, в які він скорочувався. Це ще більше свідчить про те, що дисбаланс торгівлі у вигляді дефіциту не затягнув економіку.

Подані дії
Після того, як ви зрозумієте, що дефіцит торгівлі - це погана річ, легко зрозуміти, чому модель, яку ми бачили в США, має сенс. Зі зростанням економіки-господаря попит на імпорт та нафту зростає швидшими темпами, ніж попит в інших країнах на продукцію господаря.

Зважаючи на це, ми виявляємо, що економічні розширення в США мають тенденцію виникати під час або в кінці кінця зусиль Федеральної резервної системи щодо зниження процентних ставок, що може вплинути на обмінний курс. (Щоб дізнатися більше про Федеральний резерв, перегляньте розділи «Відомості про втручання ФРС» та «Федеральна резервна система боротьби з інфляцією» .)

З 1997 по 2007 рік курс долара був нижчим, ніж слабший долар США, може зменшити торговельний дисбаланс і збільшити зростання ВВП, оскільки місцеві компанії досягають більшого успіху в експорті своєї продукції, а місцеві клієнти, як правило, передають іноземні товари в міру зростання цін.

Висновок
Здебільшого у ЗМІ та широкій громадськості існує думка, що дефіцит торгівлі, як ми їх знаємо, поганий і може тягнути до ВВП. Насправді дефіцит торгівлі може бути більш проциклічним, рухаючись у тому ж напрямку, що й місцевий ВВП. Фактично, інші фактори, що сприяють зростанню ВВП, можуть прискорити його зростання.

Щоб продовжити читання з цього приводу, ознайомтеся з важливістю інфляції та ВВП .