Визначення співвідношення витрат

Що таке коефіцієнт витрат (ER)?

Коефіцієнт витрат (ER), також іноді відомий як коефіцієнт витрат управління (MER), вимірює, яка частина активів фонду використовується на адміністративні та інші операційні витрати. Коефіцієнт витрат визначається діленням операційних витрат фонду на середню вартість долара його активів в управлінні (АУМ). Операційні витрати зменшують активи фонду, тим самим зменшуючи віддачу інвесторам.

Формула для коефіцієнта витрат є

ER = Загальна сума коштів \ Загальні активи фонду \ початок {вирівняні} & \ текст {ER} = \ frac {\ текст {Загальні витрати фонду}} {\ текст {Загальна сума фонду}} \\ \ кінець {вирівняні} ER = Загальна сума фонду Загальні витрати фонду

1:21

Коефіцієнт витрат управління

Що говорить вам коефіцієнт витрат?

Операційні витрати залежать від фонду або фонду; однак витрати в межах фонду залишаються відносно стабільними. Наприклад, фонд, який має низькі витрати, як правило, матиме низькі витрати. Найбільшою складовою операційних витрат є плата, яка виплачується менеджеру з інвестицій або раднику фонду.

Інші витрати включають ведення бухгалтерського обліку, послуги зберігання, податки, судові витрати та плату за облік та аудит. Витрати, які стягуються з фонду, відображаються у щоденній чистій вартості активів (NAV) і не відображаються як окрема плата акціонерам.

Коефіцієнти витрат можуть бути змінені кількома способами. Коефіцієнт витрат найчастіше стосується загальних витрат, але іноді люди хочуть зрозуміти валові витрати порівняно з чистими.

Компоненти коефіцієнта витрат

Більшість витрат у фонді є змінними; однак змінні витрати фіксуються всередині фонду. Наприклад, плата, яка споживає .5% активів фонду, завжди буде споживати .5% активів, незалежно від того, як він змінюється. На додаток до плати за управління, пов'язаної з фондом, деякі фонди мають витрати на рекламу та просування, які називаються платою 12b-1, яка включається до складу операційних витрат. Зокрема, плата в розмірі 12b-f у фонді не може перевищувати 1% (0, 75%, виділених на розподіл, та 0, 25%, призначених для обслуговування акціонерів) згідно з правилами FINRA.

Торгова діяльність фонду, купівля та продаж портфельних цінних паперів не включаються до розрахунку коефіцієнта витрат. Витрати, що не включаються до складу операційних витрат, - це навантаження, відстрочені витрати на продаж (CDSC) та викупні збори, які, у разі потреби, сплачуються безпосередньо інвесторами фонду.

Ключові вивезення

• Коефіцієнт витрат (ER) - це міра взаємних операційних витрат фонду, відносно активів.
• Інвестори звертають увагу на коефіцієнт витрат, щоб визначити, чи є фонд відповідним капіталом для них після сплати комісій.
• Коефіцієнти витрат також можуть змінюватися, включаючи коефіцієнт валових витрат, коефіцієнт чистих витрат та коефіцієнт витрат після відшкодування.

Індексні фонди та активно активні фонди

Коефіцієнт витрат індексного фонду та активно керованого фонду часто істотно відрізняється. Індексні фонди, які пасивно управляються фондами, як правило, мають дуже низький коефіцієнт витрат. Керівники цих фондів, як правило, тиражують даний індекс. Таким чином, пов'язані з цим плати за управління нижчі через відсутність активного управління, як і за кошти, які вони відображають. Активно керовані фонди використовують команди дослідників-аналітиків, які розглядають компанії як потенційні інвестиції. Ці додаткові витрати передаються акціонерам у вигляді більш високих коефіцієнтів витрат.

Vanguard S&P 500 ETF, індексний фонд, що повторює індекс Standard & Poor's (S&P) 500, має одне з найнижчих коефіцієнтів витрат у галузі - 0, 04% щорічно. На цьому рівні інвесторам нараховується всього 4 долари на рік за кожні 10 000 вкладених доларів. Контрафунд Fidelity - це один з найбільших фондів, що активно управляються, на ринку із співвідношенням витрат 0, 74%.

Приклади коефіцієнтів витрат

Загалом, пасивно керовані фонди, такі як індексні фонди, як правило, мають менший коефіцієнт витрат, ніж фонди, що активно управляються. Коефіцієнти валових витрат зазвичай коливаються від 0% до 3%. Нижче наведено два приклади.

Фонд зростання великого капіталу AB

Фонд зростання великого капіталу AB - це фонд, що активно керується, із коефіцієнтом валових витрат 1, 02% та чистим коштом витрат 1, 00% на акції класу A. Наразі фонд має відмову від плати та відшкодування витрат у розмірі 0, 02%. Плата за управління фондом становить 0, 59%. Фонд інвестує насамперед у акції США з великим капіталом із високим потенціалом зростання. Зазвичай він включає від 50 до 70 фондів.

Фонд Т. Роу Індекс справедливості цін 500

Фонд Т. Роу Індекс справедливості цін 500 є пасивним фондом. Він прагне повторити індекс S&P 500. Станом на грудень 2018 року в ньому є певні відмови від контрактних платежів. Його коефіцієнт валових витрат становить 0, 23%, тоді як коефіцієнт чистої витрати 0, 21%.

Різниця між коефіцієнтом витрат та платою за управління

Взаємні фонди стягують збори за управління для покриття своїх операційних витрат, таких як вартість найму та утримання інвестиційних радників, які керують інвестиційними портфелями фондів, та будь-які інші збори за управління, що підлягають сплаті, що не включаються до іншої категорії витрат. Плата за управління зазвичай називається платою за обслуговування.

Взаємний фонд несе багато операційних платежів, пов'язаних з керуванням фондом, крім витрат на придбання та продаж цінних паперів, і оплату інвестиційної команди, яка приймає рішення про купівлю / продаж. Ці інші операційні збори включають маркетинг, юридичні, аудиторські послуги, обслуговування клієнтів, канцелярські товари, витрати на подання та інші адміністративні витрати. Хоча ці збори не беруть безпосередньої участі у прийнятті інвестиційних рішень, вони зобов'язані забезпечити правильність управління пайовим фондом та відповідно до вимог Комісії з цінних паперів та бірж.

Плата за управління охоплює всі прямі витрати, понесені в управлінні інвестиціями, такі як найм менеджера портфеля та інвестиційної команди. Вартість найму керівників є найбільшою складовою плати за управління; він може становити від 0, 5% до 1% активів фонду, що знаходяться в управлінні, або АУМ. Незважаючи на те, що ця відсоткова сума здається невеликою, абсолютна сума становить мільйони доларів США за взаємний фонд із 1 мільярд доларів АУМ. Залежно від репутації менеджменту, висококваліфіковані консультанти з інвестицій можуть розпоряджатися платою, що підштовхує загальний коефіцієнт витрат фонду досить високим.

Зокрема, вартість придбання або продажу будь-якого цінного папера для фонду не включається до плати за управління. Скоріше, це трансакційні витрати і виражаються як коефіцієнт торгових витрат у проспекті. Разом витрати на експлуатацію та збори за управління становлять коефіцієнт витрат.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Як працює коефіцієнт валових витрат (GER) Коефіцієнт валових витрат (GER) визначається як загальний відсоток активів фонду, які присвячені діяльності фонду. більше Коефіцієнт загальної суми витрат (TER) Загальний коефіцієнт витрат (TER) виражає витрати, необхідні для створення фонду у відсотках. докладніше Які загальні річні витрати фонду? Загальні щорічні операційні витрати фонду - це витрати фонду, такі як комісія за управління та трансакції, що відображаються у відсотках від загальних активів фонду. більше Зароблений прибуток Зароблений прибуток - це різниця між фактично досягнутим доходом та заробітком, який міг бути досягнутий за відсутності конкретних зборів, витрат або втраченого часу. докладніше Перед коефіцієнтом витрат на відшкодування Коефіцієнт витрат до відшкодування вимірює операційні витрати пайового фонду у відсотках від загальних активів до відшкодування акціонерам. докладніше Фондовий індекс Індексний фонд - це портфель акцій або облігацій, призначений для імітації ефективності ринкового індексу. Ці кошти часто складають основні фонди пенсійних портфелів і пропонують нижчі коефіцієнти витрат, ніж активні фонди, що управляються. більше Посилання партнерів