Переважні акції проти дебентюри: в чому різниця?

Привілейовані акції та облігації - це два різних види фінансових інструментів. Привілейовані акції, які також називаються привілейованими акціями, - це інструмент власного капіталу, відомий тим, що надають власникам пільгові права у випадку виплати або ліквідації дивіденду базовою компанією.

Заборгованість - це борговий цінний папір, що випускається корпорацією або державним органом, який не забезпечений активом.

Налаштування акцій

Привілейовані акції - це акції акцій компанії, випущені пільговим акціонерам або зацікавленим сторонам. Як і звичайні акції, привілейовані акції являють собою право власності на компанію. На відміну від звичайних акцій, привілейовані акції, як правило, не мають права голосу, але надають власнику привілейованих акцій вимогу щодо конкретної щоквартальної суми дивідендів та переваги перед звичайними акціями у разі ліквідації компанії.

Існують чотири основні типи привілейованих акцій, які компанії можуть випускати:

• Кумулятивний привілейований запас
• Некумулятивний привілейований запас
• Бажана участь акцій
• Привілейований акціонерний кабриолет

Привілейовані акції є оптимальною альтернативою для інвесторів, що не мають ризику до власного капіталу. Вони потрапляють між звичайним капіталом та корпораційними облігаціями за спектром ризику. Привілейовані акції можуть пропонувати постійний потік дивідендів, аналогічний виплаті відсотків, який обіцяють власникам облігацій. Привілейовані акціонери також мають більш високу оцінку, ніж звичайні акції, щодо прав на ліквідацію, але вони все ще залишаються після запозичень.

Компанії погоджуються виплачувати привілейовані дивіденди акціонерам перед виплатою дивідендів звичайним акціонерам. Резерви також можуть вимагати переважних пайових дивідендів у процесі ліквідації, а також можуть включати спеціальні права на вартість акцій при ліквідації.

Облігації

Облігації

Облігації - це корпоративна або державна облігація, яка не забезпечена активом. Усі типи облігацій є облігаціями, але не всі облігації є облігаціями. Забезпечені облігації підпадають під власний клас і можуть бути ідентифіковані за заставою, пов'язаною з облігацією.

Структурування боргового зобов'язання робить його більш ризиковим, ніж забезпечений борговий інструмент, оскільки застава не підтримує його. Однак, у спектрі ризиків облігації мають менший ризик, ніж привілейовані акції через свої вищі права на ліквідацію. Як борговий інструмент, облігації є старшими за привілейовані акції у випадку банкрутства чи ліквідації.

Існує два основних типи облігацій:

• Конвертовані боргові зобов'язання
• Безконвертовані боргові зобов'язання

Усі облігації дотримуються стандартного процесу структурування та мають спільні риси. По-перше, складається довіра про довіру, яка є угодою між корпорацією-емітентом і довірою, яка управляє інтересами інвесторів. Далі визначається купонна ставка, яка є відсотковою ставкою, яку компанія виплатить власнику боргу чи інвестору. Ця ставка може бути фіксованою або плаваючою і залежить від кредитного рейтингу компанії або кредитного рейтингу облігації.

Заборговані зобов’язання зазвичай отримують вищу процентну ставку, ніж забезпечений борг, щоб компенсувати деякі ризики застави. Кожен договір боргового зобов’язання також детально визначає строк погашення у випадку ліквідації. Власники боргових зобов'язань виплачуватимуться перед привілейованими акціонерами, але можуть бути підпорядковані іншим типам боргу за книгами компанії, такими як позичальні позики. Якщо кошти дозволяють, власник боргового зобов'язання може отримати повне погашення основної суми облігації з відсотками. Кожна ліквідація відрізняється і вплине на остаточну виплату власнику боргового зобов'язання.

Важливо

Багато інвесторів можуть вибирати між привілейованими акціями або облігаціями компанії.

Спеціальні міркування

Першочергове врахування вибору між привілейованими акціями та борговими зобов'язаннями залежить від ризику. Переважним акціонерам зазвичай є обіцяні виплати дивідендів та деякі права ліквідації. Однак акції все ще відкрито торгуються на біржі зі вартістю, головним чином продиктованою ринком.

Облігація може бути менш ризикованою, ніж привілейовані акції, але, як правило, матиме нижчий очікуваний прибуток. Заборгованість власнику обіцяється повне погашення основної інвестиції плюс відсотки протягом певного періоду. Облігації також вищі за рейтингом стажу для відшкодування, якщо компанія повинна ліквідувати.

Ключові вивезення

• Привілейовані акції також називаються привілейованими акціями.
• Привілейовані акції надають власникам пільгові права власного капіталу у разі виплати або ліквідації дивідендів базовою компанією.
• Заборгованість - це борговий цінний папір, що випускається корпорацією або державним органом, який не забезпечений активом.
• Облігації мають вищий стаж для погашення ліквідації, ніж привілейовані акції.
• Ризик є основним фактором, що диференціює привілейовані акції та облігації.