Повернення без ризику
Безризикова віддача - це теоретична віддача, що відноситься до інвестицій, що забезпечує гарантовану віддачу з нульовим ризиком. Безризикова ставка являє собою відсотки за гроші інвестора, які можна було б очікувати від абсолютно безризикової інвестиції протягом визначеного періоду часу.
Пояснення повернення без ризику
Дохідність цінних паперів США в казначействі вважається хорошим прикладом безризикової віддачі. Казначейства США вважаються мінімальними ризиками, оскільки уряд не може прострочити свій борг. Якщо грошовий потік низький, уряд може просто надрукувати більше грошей для покриття своїх процентних платежів та основних зобов'язань щодо погашення. Таким чином, інвестори зазвичай використовують процентну ставку за тримісячним казначейським законопроектом США (ОВДП) як проксі для короткострокової безризикової ставки, оскільки короткострокові державні цінні папери мають практично нульовий ризик дефолту, оскільки вони підкріплені цілковитою вірою та заслугою уряду США.
Безризикова віддача - це показник, по якому вимірюються інші прибутки. Інвестори, які купують цінні папери з певною мірою ризику, вищою за казначейство США, вимагатимуть більш високого рівня прибутку, ніж безризикованість повернення. Різниця між прибутковою прибутковістю і безризиковою віддачею представляє премію за ризик цінного папера. Іншими словами, рентабельність безризикового активу додається до премії за ризик для вимірювання загальної очікуваної прибутковості інвестицій.
Як розрахувати
Модель ціноутворення капітальних активів (CAPM), одна з основоположних моделей у фінансах, використовується для обчислення очікуваної прибутковості інвестиційного активу, прирівнюючи рентабельність цінного папера до суми безризикової віддачі та премії за ризик, яка ґрунтується на бета-версії безпеки. Формула CAPM показана як:
R a = Rf + [B a x (R m -Rf)]
де R a = повернення цінного папера
B a = бета безпеки
Rf = безризикова ставка
Сама премія за ризик отримується шляхом віднімання безризикової віддачі від прибутку на ринку, як це видно у формулі CAPM як R m - Rf. Премія за ринковий ризик - це надлишковий прибуток, який, як очікується, компенсує інвестору додаткову мінливість прибутку, яку вони відчують над і безризиковою ставкою.
Поняття безризикової віддачі є також фундаментальним компонентом моделі ціноутворення опціонів Black-Scholes і сучасної теорії портфоліо (MPT), оскільки вона по суті встановлює орієнтир, над яким активи, які мають ризик, повинні виконуватись.
Теоретично, безризикова ставка - це мінімальний прибуток, який інвестор повинен очікувати за будь-яку інвестицію, оскільки будь-яка кількість ризику не буде допускатися, якщо тільки очікувана норма прибутку не буде більшою, ніж безризикова. На практиці, однак, безризикова ставка технічно не існує; навіть найбезпечніші інвестиції несуть дуже малу кількість ризику.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.