Розширити варіант
Варіант спред - це тип опціону, який отримує свою цінність від різниці або розкиду між цінами двох або більше активів. За винятком унікального типу базового активу - спред, ці опції діють аналогічно будь-якому іншому варіанту ванілі.
Зауважте, що варіант розповсюдження не є тим самим, як спред варіантів. Остання - це стратегія, яка зазвичай включає два або більше варіантів одного і того ж базового активу.
Ключові вивезення
- Варіант розповсюдження функціонує як варіант ванілі, але основна - це розкид цін, а не ціна окремо.
- Використовуваний спред цін може бути розбиттям між спотовими та ф'ючерсними цінами (основою), між процентними ставками або між валютами, серед інших.
- Варіанти розповсюдження зазвичай торгують без рецепта (OTC).
Як працюють параметри розповсюдження
Варіанти розповсюдження можна записати на всі типи фінансових продуктів, включаючи акції, облігації та валюти. Незважаючи на те, що деякі типи розповсюдження опціонів торгують на великих біржах, їх основним місцем торгівлі є позабіржовий (OTC).
Деякі види товарних спредів дозволяють торговцю піддаватися впливу виробничого процесу товару, зокрема різниці між вхідними та вихідними продуктами. Найбільш помітними прикладами цих спредів для переробки є тріщини, подрібнення та іскри, які вимірюють прибуток відповідно на ринках нафти, сої та електроенергії.
Базові активи у наведених вище прикладах - це різні товари. Однак опції розповсюдження можуть також покривати різницю між цінами на одну і ту ж торгівлю товарами в двох різних місцях (спреди місцеположення) або різних сортів (якісні спреди).
Так само спред може бути між цінами одного товару, але в два різні моменти часу (календарний спред). Хорошим прикладом може бути варіант розповсюдження березневого ф'ючерсного контракту та червневого ф'ючерсного контракту з тим самим базовим активом.
Використання опції Spread
На енергетичному ринку розповсюдження тріщин - це різниця між вартістю рафінованих продуктів (мазутом та бензином) та ціною вхідної сировини. Коли торговець розраховує, що розсип тріщин посилиться, він вважає, що маржа переробки буде зростати через низькі ціни на нафту та / або попит на рафіновану продукцію сильний. Замість того, щоб купувати рафіновані продукти та продавати сиру нафту, торговець може просто придбати опцію виклику на розсип тріщин.
Аналогічно, трейдер вважає, що зв’язок між ф'ючерсами на пшеницю, що склалася майже за місяць, та пізнішими ф'ючерсами на пшеницю в даний час торгується значно вище її історичного діапазону. Це може бути пов’язано з аномаліями у вартості перевезення, погодному режимі або попиті та / або попиті. Торговець може продати спред, сподіваючись, що його вартість незабаром повернеться до нормального. Або він може придбати опцію "розповсюдження" для досягнення тієї ж мети, але за значно нижчої початкової вартості.
Стратегії поширення варіантів
Пам’ятайте, опціони спредів, які є конкретними похідними контрактами, не є спредами опціонів, а стратегіями, що використовуються в торгових опціях. Однак, оскільки опції розповсюдження діють як більшість інших варіантів ванілі, торговець може, в свою чергу, реалізувати опції, що розповсюджуються на варіанти розповсюдження - купуючи та продаючи різні варіанти на основі одного базового спреду.
Усі варіанти дають власникові право, але не зобов'язання, купувати або продавати зазначений базовий актив за конкретною ціною на або до конкретної дати. Тут основна різниця в ціні двох і більше активів. Крім цього, теоретично можливі всі стратегії - від розповсюдження викликів до залізних кондорів. Застереження полягає в тому, що ринок цих екзотичних варіантів не настільки міцний, як на ванільних варіантах. Основними винятками можуть стати розбиття та розчавлення варіантів розповсюдження, які торгують на CME Group, тому ринки там є більш надійними. Тому ці варіанти стратегій є більш доступними.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.