Вступ до амортизації

Важливо проаналізувати, як компанія використовує амортизацію, яка може представляти значну частину витрат у звіті про прибутки та збитки фірми і яка може вплинути на величину інвестиційної можливості в короткостроковій перспективі. Хоча існують правила, що регулюють витрати на амортизацію, все ще є достатньо місця для управління, щоб приймати креативні бухгалтерські рішення, які можуть вводити в оману інвесторів. Слід уважно вивчити амортизацію.

Компанії, як правило, наполегливо працюють над тим, щоб їх основи виглядали добре для інвесторів та аналітиків. Тому важливо добре оцінювати, вивчаючи цифри, які фігурують у фінансовій звітності. Недостатньо просто знати, чи має компанія, скажімо, чудовий прибуток на акцію (EPS) чи низьку балансову вартість. Інвестори повинні знати про припущення та методи обліку, які дають ці цифри.

Детальніше дивіться у нашому підручнику: Вступ до фундаментального аналізу

Що таке амортизація?

Амортизація - це обліковий процес, за допомогою якого компанія розподіляє вартість активу протягом усього строку корисного використання. Іншими словами, він записує, як вартість активу знижується з часом. Кожен раз, коли компанія готує свою фінансову звітність, вона записує витрати на амортизацію, щоб розподілити частину вартості придбаних будівель, машин або обладнання на поточний фінансовий рік. Метою обліку амортизації як витрат є поширення початкової ціни активу на термін його корисного використання. Для нематеріальних активів, таких як бренди та інтелектуальна власність, цей процес розподілу витрат у часі називається амортизацією. Для природних ресурсів, таких як запаси корисних копалин, деревини та нафти, це називається виснаженням. .

Амортизація

Припущення

Критичні припущення щодо збільшення амортизації залежать від керівництва компанії. Керівництво здійснює наступні дзвінки:

• Метод і норма амортизації
• Строк корисного використання активу
• Коштова вартість активу

Вибір розрахунку

Залежно від своїх переваг, компанії вільні вибирати кілька методів розрахунку витрат на амортизацію. Щоб все було просто, ми підведемо лише два найпоширеніші методи:

• Прямий метод - це приймає оцінену вартість брухту активу наприкінці терміну його експлуатації та віднімає його від первісної вартості. Потім цей результат ділиться на оцінку керівництва щодо кількості корисних років активу. Компанія витрачає однакову суму амортизації щороку. Ось формула прямолінійного методу: Пряма лінійна амортизація = (первісна вартість активу - вартість брухту) / орієнтовний ресурс активу
• Прискорені методи - ці методи списання амортизації витрачаються швидше, ніж прямолінійний. Як правило, метою цього є мінімізація оподатковуваного доходу. Популярним методом є "подвійне зменшення балансу", який суттєво подвоює норму амортизації прямолінійного методу: Подвійне зменшення амортизації = 2 x (первісні витрати на активи - вартість брухту / орієнтовний ресурс активів)

Вплив вибору обчислення

Як інвестору, ви повинні знати, як вибір методу амортизації впливає на звітність про прибутки та баланс у короткостроковій перспективі.

Ось приклад. Скажімо, компанія Tricky придбала нову ІТ-систему за 2 мільйони доларів. Tricky підрахував, що система має вартість брухту в 500 000 доларів і що це триватиме 15 років. Відповідно до прямолінійного методу амортизації, розрахунок витрат на амортизацію Tricky в перший рік після придбання ІТ-системи є таким:

(2 000 000– 500 000 доларів) 15 = 100 000 доларів \ frac {(\ $ 2 000 000 - \ 500 000 доларів)} {15} = \ 100 00015 (2 000 000 - 500 000 доларів) = 100 000 доларів

Відповідно до прискореної амортизації удвічі знижується, витрати на амортизацію Tricky в перший рік після купівлі ІТ-системи становитимуть наступне:

2 × ставка прямої лінії = 2 × (($ 2, 000, 000 - $ 500 000) 15) 2 × ставка прямої лінії = 200 000 $ \ початок {вирівняно} 2 \ раз \ текст {ставка прямої лінії} & = 2 \ раз \ ліворуч (\ frac { (\ $ 2 000 000 - \ 500 000 $)} {15} \ праворуч \\ 2 \ раз \ текст {швидкість прямої лінії} & = \ $ 200 000 \\ \ кінець {вирівняно} 2 × швидкість прямої лінії2 × ставка прямої лінії = 2 × (15 (2 000 000– 500 000 доларів)) = 200 000 доларів

Отже, цифри показують, що якщо Tricky використовує прямолінійний метод, витрати на амортизацію у звіті про прибутки та збитки будуть значно нижчими в перші роки життя активу (100 000 доларів США, а не 200 000 доларів, надані графіком прискореної амортизації).

Це означає, що є вплив на заробіток. Якщо Tricky прагне скоротити витрати та збільшити прибуток на одну акцію, він обере прямолінійний метод, який збільшить його нижню лінію.

Дуже багато інвесторів вважають, що балансова вартість або чиста вартість активів (NAV) пропонує порівняно точний та неупереджений показник оцінки. Але, знову ж таки, будьте обережні. Вибір методом амортизації керівництвом також може суттєво вплинути на балансову вартість: визначення чистої вартості Tricky означає вирахування всіх зовнішніх зобов’язань на баланс із загальних активів - після обліку амортизації. Як результат, оскільки вартість чистих активів зменшується не так швидко, прямолінійна амортизація дає Tricky більшою балансовою вартістю, ніж величина, що дасть швидший показник. (Дізнайтеся більше про ці методи амортизації в Амортизація: прямолінійний та подвійний спад ).

Вплив припущень

Tricky вибрав напрочуд довгий ресурс активів для своєї ІТ-системи - 15 років. Інформаційні технології зазвичай застарівають досить швидко, тому більшість компаній знецінюють інформаційні технології за коротший період, скажімо, п’ять-вісім років.

Тоді є питання про значення брухту, який вибрав Tricky. Важко повірити, що використана п'ятирічна система отримала б чверть своєї початкової вартості. Але, можливо, ми можемо побачити причину рішення Трикі: чим довший термін корисного використання активу і чим більша вартість брухту, тим менша його амортизація буде тривати протягом його життя. А нижча амортизація збільшує звіт про прибутки та збільшує балансову вартість. Припущення Трикі, хоча і сумнівно, покращать зовнішній вигляд його основ. (Щоб перейти до наступного рівня аналізу, перегляньте наш Посібник з аналізу фінансових звітів .)

Суть

Більш детальний погляд на амортизацію повинен нагадати інвесторам, що поліпшення прибутків на акцію та балансової вартості в деяких випадках може бути наслідком трохи більше, ніж ударів пера. Доходи та чиста вартість активів, які збільшуються завдяки вибору припущень щодо амортизації, не мають нічого спільного з покращенням ефективності бізнесу, і, у свою чергу, не означають міцних довгострокових основ.