Стагфляція
Стагфляція - це умова повільного економічного зростання та відносно високого рівня безробіття, або економічної стагнації, що супроводжується зростанням цін або інфляцією. Це також можна визначити як інфляцію та зниження валового внутрішнього продукту (ВВП).
Ключові вивезення
- Стагфляція означає одночасне зростання цін і застій економічного зростання.
- Стагфляція вперше отримала широке визнання після середини 20 століття, особливо в економіці США протягом 1970-х років, яка постійно відчувала швидку інфляцію та високе безробіття.
- Переважаюча економічна теорія в той час не могла легко пояснити, як може статися стагфляція. Численні інші теорії пропонують конкретні пояснення стагфляції 1970-х років або загалом стагфляції.
- Починаючи з 1970-х років, рівень цін у періоди повільного або негативного економічного зростання став нормою, а не винятковою ситуацією.
Стагфляція
Розуміння стагфляції
Термін "стагфляція" вперше застосований під час економічних стресів у Великобританії політиком Ієном Маклеодом у 60-х роках, коли він виступав у Палаті громад. У той час він говорив про інфляцію з одного боку та застій з іншого, називаючи це "ситуацією застою". Пізніше він був знову використаний для опису періоду спаду протягом 1970-х років після нафтової кризи, коли США пережили спад, який зазнав п'ять четвертей негативного зростання ВВП. Інфляція подвоїлася в 1973 р. І отримала двозначні цифри в 1974 році; до травня 1975 року рівень безробіття досяг 9 відсотків.
Стагфляція призвела до появи індексу бідності. Цей індекс, який є простою сумою темпів інфляції та рівня безробіття, послужив інструментом для того, щоб показати, як погано себе почували люди, коли стагфляція вплинула на економіку.
Стагфляція вважалася давно неможливою, оскільки економічні теорії, що панували в академічних та політичних колах, виключали це з їх моделей за допомогою побудови. Зокрема, економічна теорія кривої Філліпса, яка розвивалася в контексті кейнсіанської економіки, змальовувала макроекономічну політику як компроміс між безробіттям та інфляцією. Внаслідок Великої депресії та піднесення кейнсіанської економіки у XX столітті економісти були зайняті небезпекою дефляції та стверджували, що більшість політик, спрямованих на зниження інфляції, мають тенденцію до посилення рівня безробітних, а політики, спрямовані на полегшення безробіття підняти інфляцію.
Поява стагфляції в розвиненому світі в середині 20 століття показало, що це не так. Як результат, стагфляція є прекрасним прикладом того, як реальні світові економічні дані іноді можуть наближатися до широко прийнятих економічних теорій та політичних приписів.
З того часу, як правило, інфляція зберігається як загальна умова навіть у періоди повільного або негативного економічного зростання. Протягом останніх 50 років кожен оголошений спад у США спостерігав постійне, річне зростання зростання споживчих цін. Єдине, часткове виняток із цього - найнижча точка фінансової кризи 2008 року, навіть тоді зниження цін обмежувалося цінами на енергоносії, тоді як загальні споживчі ціни, крім енергії, продовжували зростати.
Теорії про причини стагфляції
Оскільки історичний початок стагфляції являє собою великий провал домінуючих економічних теорій того часу, економісти з тих пір висунули кілька аргументів щодо того, як відбувається стагфляція або як переосмислити умови існуючих теорій, щоб пояснити їх навколо.
В одній теорії зазначено, що це економічне явище виникає тоді, коли раптове зростання вартості нафти зменшує виробничі потужності економіки. У жовтні 1973 р. Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) випустила ембарго проти західних країн. Це призвело до того, що глобальна ціна на нафту різко зросла, тому збільшуючи витрати на товари та сприяючи зростанню безробіття. Оскільки транспортні витрати зростають, виробництво продукції та доставка їх на прилавки дорожчали, а ціни зростали, навіть коли люди звільнялися. Критики цієї теорії зазначають, що раптових потрясінь цін на нафту, як у 1970-х, не відбулося у зв'язку з жодним із одночасних періодів інфляції та спаду, що відбулися з того часу.
Інша теорія полягає в тому, що злиття застою та інфляції є результатом погано проведеної економічної політики. Жорстке регулювання ринків, товарів і робочої сили в інфляційному середовищі вказується як можлива причина стагфляції. Деякі пальці вказують на політику колишнього президента Річарда Ніксона, яка, можливо, призвела до спаду 1970 року - можливого попередника періоду стагфляції. Nixon встановлював тарифи на імпорт та заморожував зарплату та ціни на 90 днів, намагаючись не допустити зростання цін. Раптовий економічний шок від дефіциту нафти та швидке прискорення цін після контролю, де послаблення призвело до економічного хаосу. Привабливим, як і попередня теорія, це в основному спеціальне пояснення стагфляції 1970-х років, що не пояснює одночасне зростання цін та безробіття, що супроводжувало наступні спади до наших днів.
Інші теорії вказують на грошові фактори, які також можуть грати роль у стагфляції. Ніксон усунув останні непрямі руїни золотого стандарту і звів Бреттон-Вудську систему міжнародних фінансів. Це усунуло підтримку товарної валюти та поставило долар США та більшість інших світових валют у фіанській основі з тих пір, що закінчило практичне обмеження грошової експансії та девальвації валюти. Як підтримку їхніх теорій, прихильники грошових пояснень стагфляції вказують на цю подію, а також історичний запис про одночасну інфляцію та безробіття в економіках, що базуються на грошах, та компенсацію історичних даних про тривалі періоди одночасного зниження цін та низького рівня безробіття міцні системи зворотної торгівлі товарами. Це дозволяє припустити, що в умовах неврівноваженої фіатної грошової системи, що діє з 1970-х років, насправді слід очікувати, що інфляція збережеться в період економічної стагнації, як це було насправді.
Інші економісти ще до 1970-х років критикували ідею стабільного взаємозв'язку між інфляцією та безробіттям на основі сподівань споживачів та виробників щодо рівня інфляції. У цих теоріях люди просто пристосовують свою економічну поведінку до зростання рівня цін або в реакцію на, або в очікуванні змін грошово-кредитної політики. Як результат, ціни ростуть у всій економіці у відповідь на експансіонерську грошово-кредитну політику без відповідного зниження рівня безробіття, а рівень безробіття може зростати або падати на основі реальних економічних потрясінь для економіки. Це означає, що спроби стимулювати економіку під час рецесії можуть просто завищити ціни, не маючи ефекту на сприяння реальному економічному зростанню.
Урбаніст та автор Джейн Джейкобс бачила розбіжності між економістами щодо того, чому стагфляція 70-х сталася в першу чергу як симптом неправильного їхнього наукового зосередження на нації як основного економічного двигуна на відміну від міста. Її переконання вважало, що для того, щоб уникнути явища стагфляції, країні потрібно надати стимул для розвитку "міст, що замінюють імпорт" - тобто міст, які врівноважують імпорт з виробництвом. Ця ідея, по суті диверсифікувавши економіку міст, була піддана критиці через відсутність стипендії, але при цьому мала важкість для інших.
Фактичний консенсус щодо стагфляції серед більшості економістів, фінансистів та політиків був по суті переосмислений, що вони означають під терміном "інфляція" в сучасній епосі сучасної валютної та фінансової систем. Постійно зростаючий рівень цін і падіння купівельної спроможності грошей, тобто інфляція, просто приймаються як основний, передумовний, нормальний стан в економіці, що виникає як в періоди економічної експансії, так і під час спаду. Економісти та політики, як правило, припускають, що ціни будуть зростати і в основному зосереджуються на прискоренні та уповільненні інфляції, а не на самій інфляції. Драматичні епізоди стагфляції у 1970-х роках можуть бути історичною виносною сьогодні, але з того часу одночасна економічна стагнація та підвищення цін у певному сенсі становлять нову норму під час економічних спадів. (Про пов’язане читання див. У розділі "Розуміння інфляції проти стагфляції")
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.