Фондові інвестори знижують ризикові ставки, починаючи з десятого року бика

Ринок биків не може тривати вічно, і інвестори готуються до наступного ведмежого ринку, збираючи грошові кошти та перетворюючи портфель на менш ризиковані акції, повідомляє The Wall Street Journal. Спектри зростання інфляції, підвищення процентних ставок та міжнародного торговельного конфлікту загрожують покласти край так званій економіці "Золотоверхи", яка спонукає зростання цін на акції. "Досі розширення розглядалося як те, що може тривати і продовжуватися без будь-яких ознак інфляції цін, і це ставиться під сумнів зараз", як Ларрі Хетвейвей, головний економіст фірми з управління активами на базі Цюріха GAM Holding, яка курирує 163 мільярди доларів клієнтських активів, повідомив Журнал.

Продуктивність рекордів

З початку 2017 року до кінця 13 березня індекс S&P 500 (SPX) зріс на 23, 5%. У 2017 році широко використовуваний ринковий барометр набрав 62 рекордно високі показники закриття, поступаючись лише 77 у 1995 році, за MarketWatch, посилаючись на дослідження групи даних WSJ Market Data. Найбільш рекордне закриття за січень місяць було 11, встановлене в 1964 році. Цей рекорд був перевершений 23 січня 2018 року за тими ж джерелами, за ним слідували ще два рекордно закритих, останній 26 січня, для в цілому 14. (Докладніше див. також: 5 чинників, які визначатимуть майбутнє фондового ринку .)

Повернення мінливості

Однак ейфорійний настрій було порушене тривалою простроченою корекцією, яка призвела до зниження рівня S&P 500 на 10, 2% між закриттями 26 січня та 8 лютого. Оскільки рекордно високий показник, встановлений в кінці 26 січня, індекс знизився на 3, 7% станом на 13 квітня.

Тим часом, мінливість фондового ринку, виміряна Індексом волатильності CBOE (VIX), піднялася під час виправлення та знизилася до рівня приблизно на 50% вище від її незвичайно очевидного середнього показника протягом більшої частини 2017 року. Це невдало подолало багатьох інвесторів, які раніше поступалися, і є фактором високої стурбованості щодо ринків цінних паперів серед наших мільйонів читачів у всьому світі, що вимірюється Індестопедічним індексом тривожності (IAI). (Докладніше див. Також: Стратегії, що підтверджують нестабільність - підтвердження вашого портфоліо .)

Хороші новини - погані новини

Як це було в багатьох інших випадках у минулому, хороші економічні новини часто сприймаються як погані новини для акцій зараз, пише Журнал. Наприклад, повідомлення про зростання заробітної плати, падіння безробіття та зростання ВВП викликають побоювання інфляційного тиску, який, в свою чергу, підвищить корпоративні витрати, знизить маржу прибутку та підвищить процентні ставки, посилаючи ціни на акції та облігації вниз. (Докладніше див. Також: Фондові інвестори повинні підтягнутися на 40% занурення: JPMorgan .)

Золотинки залишили будівлю

"Підвищення процентних ставок та загострення торгового конфлікту закінчилися" Золотолюдським "середовищем 2017 року", як говориться в останньому звіті Goldman Sachs Group Inc. від останнього американського тижневого звіту Kickstart від 9 березня. "Історія говорить про те, що прибутки від S&P 500 можуть залишатися позитивними, якщо 10-річна прибутковість казначейства зростає щомісяця повільніше, ніж 20 в.п., а рівень дохідності залишається нижче 4%. Ми прогнозуємо, що до кінця року дохідність облігацій досягне 3, 25% ", - продовжують вони. Економіст-ветеран і спостерігач ринку Ед Ярдені також очікує, що ставки залишаться значно нижче 4%. (Докладніше дивіться також: Чому цей ринок бика неможливо зупинити .)

Нові тарифи на імпортну сталь і алюміній, каже Голдман, матимуть обмежений вплив на прибуток підприємств, оскільки вони становлять лише 1% від корпоративних доходів США. Однак норми прибутку, ймовірно, будуть стиснуті серед значних споживачів цих металів, особливо серед виробників авто та техніки. Найбільшою небезпекою для корпоративних прибутків США, попереджає Голдман, є перспектива широкомасштабних відплатних тарифів та імпортних обмежень, що застосовуються іншими країнами. (Докладніше див. Також: 7 акцій, які виграють у світовій торговій війні .)

Захисні заходи

У своєму останньому опитуванні менеджерів фондів Банк Америки Мерріл Лінч виявляє рекордне щомісячне збільшення відсотка тих, хто хеджує проти різкого падіння цін на акції протягом наступних трьох місяців, повідомляє журнал. GAM Holding приймає довгострокові стратегії, які прагнуть отримати вигоду як від зростаючих, так і від падіння цін на активи, і купує борг, що розвивається, для диверсифікації за журналом. Головний директор з інвестицій (CIO) швейцарського приватного банку Julius Baer Group, Ів Бонзон, сказав журналісту: "Купувати і тримати більше не буде працювати". Він зазначив, що його фірма, яка управляє 410 мільярдами доларів, ліквідує акції та створює залишки грошових коштів.