Раптова зупинка
Раптова зупинка - це різке скорочення чистого припливу капіталу в економіку. Раптова зупинка характеризується швидким обертанням міжнародних потоків капіталу, зниженням виробництва та споживання та корекціями цін на активи. Раптова зупинка може також супроводжуватися валютною кризою або банківською кризою або обома.
Ключові вивезення
- Раптова зупинка - це різке скорочення припливів капіталу в економіку країни, які часто супроводжуються економічним спадом та ринковими корективами.
- Раптові зупинки можуть також супроводжуватися валютною кризою, оскільки іноземці втрачають віру в економіку нації.
- Раптові зупинки трапляються, коли потоки іноземного капіталу припиняються разом, коли місцеві мешканці інвестують за кордон - тому відкрита, але маленька економіка є найбільш вразливою.
Розуміння раптових зупинок
Раптові зупинки можуть бути спровоковані або іноземними інвесторами, коли вони зменшують або зупиняють приплив капіталу в економіку, і / або внутрішніми резидентами, коли вони витягують гроші з вітчизняної економіки, що призводить до відтоку капіталу. Оскільки раптовим зупинкам, як правило, передують потужні розширення, які значно підвищують ціни на активи, їх виникнення може мати дуже негативний вплив на економіку та призвести до рецесії.
Відповідно до основного рівняння платіжного балансу, дефіцит поточного рахунку обов'язково повинен фінансуватися за рахунок чистого притоку капіталу. Якщо ці притоки капіталу значно перевищують суми, необхідні для фінансування дефіциту поточного рахунку в країні, надлишок припливу буде спрямований на нарощування валютних резервів. Якщо станеться раптова зупинка, ці резерви валюти можуть бути використані для фінансування дефіциту поточного рахунку. На практиці, однак ці валютні резерви рідко виявляються рівними завданням, оскільки більшість резервів може використовуватися центральним банком для запобігання спекулятивним атакам на національну валюту. Як результат, дефіцит поточного рахунку, як правило, швидко скорочується після раптової зупинки, оскільки дефіцит поточного рахунку покладається на чистий приплив капіталу для його фінансування. Якщо валютна криза супроводжує раптову зупинку, як це часто трапляється, девальвація національної валюти ще більше зменшить дефіцит поточного рахунку, оскільки це стимулюватиме експорт та зробить імпорт дорожчим.
Дослідження раптових зупинок
Генезис терміну "раптова зупинка" в економічному контексті, як правило, приписується економісту Рудігеру Дорнбушу та ін., Який написав дослідницький документ про обвал мексиканського песо 1995 року під назвою "Валютні кризи та обвали". у статті - "Не швидкість вбиває, це раптова зупинка".
У дослідницькому документі 2011 року про раптові зупинки у 82 країнах з 1970 по 2007 рік економісти Світового банку виявили такі результати:
- Глобальні інвестори, швидше за все, витягнуть або припиняють інвестиції в країни з мінливою експортною базою (такі як країни з великими природними ресурсами) та низькими економічними показниками. Жорсткі валютні курси та висока інтеграція з фінансовими ринками роблять такі країни більш вразливими до раптових зупинок.
- Місцеві мешканці мають більше шансів інвестувати за кордон (спричиняючи відплив капіталу), якщо висока внутрішня інфляція та / або великі надлишки поточного рахунку.
- Фінансова відкритість робить економіку більш вразливою до раптових зупинок, викликаних або іноземними інвесторами, або місцевими жителями.