Тета
Тета - це міра швидкості зниження вартості опціону внаслідок проходження часу. Це також може бути віднесено до розпаду часу варіанту. Якщо все тримається постійним, опція втрачає значення, коли час наближається до терміну погашення опціону. Тета, як правило, виражається як від’ємне число, і його можна вважати сумою, на яку значення опції знижується щодня.
Тета виведена з грецького алфавіту і має численні значення у різних сферах. У світі економіки тета також може посилатися на коефіцієнт резервів банків в економічних моделях.
1:40Тета
Розуміння Тета
Тета входить до групи заходів, відомих як греки, які застосовуються при ціноутворенні варіантів. Міра тети кількісно визначає ризик, який представляє час для покупців опціону, оскільки варіанти є можливими лише протягом певного періоду часу.
Ключові вивезення
- Тета позначає швидкість зниження вартості опціону з часом.
- Якщо всі інші змінні постійні, а параметр втрачає значення, оскільки час наближається до його зрілості.
- Тета, зазвичай виражена у від'ємному числі, вказує на те, наскільки значення опціону щодня зменшуватиметься до зрілості.
Опції дають покупцю право придбати або продати базовий актив за ціною страйку до закінчення терміну дії опції. Якщо два варіанти схожі, але у одного є більш тривалий час, поки він не закінчиться, довгостроковий варіант матиме більше значення, оскільки існує більший шанс (з урахуванням більше часу), що опція може вийти за межі ціни на страйк.
Відмінності між Тетою та іншими греками
Греки вимірюють чутливість цін на опціони до відповідних змінних. Дельта опціону вказує на чутливість ціни опціону щодо зміни на 1 долар основного цінного паперу. Гамма опції вказує на чутливість дельти опції стосовно зміни на 1 долар базової цінної папери. Vega вказує, як теоретично змінюється ціна опціону для кожного руху одного відсоткового пункту при неявній мінливості.
Тета для варіантів покупців проти опціонів
Якщо все інше залишається рівним, час розпаду спричиняє можливість втрати зовнішньої цінності по мірі наближення терміну придатності. Тому тета - одна з головних греків, про яку повинні турбуватися покупці опціонів, оскільки час працює проти власників довгих опціонів. І навпаки, зменшення часу сприятливе для інвестора, який пише варіанти. Автори варіантів виграють від занепаду часу, оскільки варіанти, які були написані, стають менш цінними, оскільки наближається час до закінчення терміну дії. Отже, для опціонерів дешевше купувати варіанти, щоб закрити коротку позицію.
По-іншому, параметри значень складаються як із зовнішнього, так і з внутрішнього значення (якщо застосовується). Після закінчення терміну дії опції, все, що залишається, є внутрішньою цінністю, якщо вона є, тому що час є значною частиною зовнішнього значення.
Ключові вивезення
- Theta вимірює денну норму зниження ціни вартості опціону, оскільки вона наближається до терміну його дії.
- Опціональні автори є основними бенефіціарами зниження вартості опціону, оскільки їм стає дешевше викуповувати варіанти закриття коротких позицій.
Приклад тети
Припустимо, інвестор купує опцію виклику із страйковою ціною 1150 доларів за 5 доларів. Базовий запас торгується на рівні $ 1125. Опція має п'ять днів до закінчення терміну дії, а тета - 1 долар.
Теоретично вартість опціону падає на 1 долар на добу, поки не досягне терміну придатності. Це несприятливо для власника опціону. Припустимо, базовий запас залишається на рівні 1125 доларів, і минуло два дні. Варіант коштуватиме приблизно 3 долари. Єдиний спосіб, коли опція знову коштує більше 5 доларів, це якщо ціна зросте вище 1, 155 долара. Це дало б можливість принаймні 5 доларів США по внутрішньому значенню (1150 доларів - 1150 доларів США), компенсуючи збитки через тета або час занепаду.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.