Розуміння падіння економіки Греції

У 2015 році Греція заборгувала заборгованість. Хоча деякі заявляють, що Греція просто потрапила у "заборгованість", її пропущена 1, 6 мільярда євро до Міжнародного валютного фонду (МВФ) вперше за сигнали свідчить, що розвинена країна пропустила таку виплату. Хоча деякі можуть подумати, що Греції було б краще ніколи не вступати до Єврозони, факт полягає в тому, що грецька економіка зазнала структурних проблем до прийняття єдиної валюти. Греція могла б отримати вигоду з кращого проектування єврозони, але натомість економіка була залишена крахом - хоча і не без причин.

Греція до євро

До прийняття в Єврозону в 2001 році економіку Греції мучило кілька питань. Протягом 1980-х років грецький уряд проводив експансіональну фіскальну та грошово-кредитну політику. Але, замість зміцнення економіки, країна зазнала зростаючих темпів інфляції, високого фіскального та торгового дефіциту, низьких темпів зростання та декількох криз обмінних курсів.

У цьому похмурому економічному середовищі вступ до Європейського валютного союзу (ЄВС), здавалося, дарує проблиск надії. Вважається, що монетарний союз, підтриманий Європейським центральним банком (ЄЦБ), зменшить інфляцію, сприяючи зниженню номінальних процентних ставок, заохочуючи тим самим приватні інвестиції та стимулюючи економічне зростання. Крім того, єдина валюта усунула б багато трансакційних витрат, залишивши більше грошей на дефіцит та скорочення боргу.

Однак прийняття в Єврозону було умовним, і для всіх країн-членів Європейського Союзу (ЄС) Греція потребувала найбільш структурних перетворень, щоб відповідати настановам Маастрихтського договору 1992 року. Договір обмежує державний дефіцит до 3% ВВП, а державний борг - 60% ВВП. У решті 90-х років Греція намагалася отримати свій фіскальний дім, щоб відповідати цим критеріям.

У той час як Греція була прийнята до ЄВС у 2001 році, вона зробила це під фальшивими приводами, оскільки її дефіцит і борг ніде не були в межах Маастрихту. У 2004 р. Грецький уряд відкрито визнав, що його показники бюджету були доопрацьовані для вступу в Єврозону. Сподівання Греції полягали в тому, що, незважаючи на передчасний вступ, членство в ЄВС допоможе активізувати економіку, дозволяючи країні вирішувати свої фіскальні проблеми після того, як вони "увійшли". (Дивіться також, Коли глобальна економіка конвергується.)

Членство в Єврозоні

Прийняття Греції до єврозони мало символічне значення, оскільки багато банків та інвесторів вважали, що єдина валюта усуває відмінності між європейськими країнами. Раптом Греція була сприйнята як безпечне місце для інвестицій, що значно знизило процентні ставки, які грецький уряд повинен був сплачувати. Протягом більшості 2000-х відсоткові ставки, з якими стикалася Греція, були подібними до тих, з якими стикається Німеччина.

Ці нижчі процентні ставки дозволили Греції брати позики за значно нижчою ставкою, ніж до 2001 року, сприяючи збільшенню витрат. Допомагаючи стимулювати економічне зростання протягом ряду років, країна все ще не вирішувала свої глибокі фіскальні проблеми, які, всупереч тим, що можуть подумати деякі, не були в першу чергу наслідком надмірних витрат.

Основні проблеми фіскальних проблем Греції пов'язані з нестачею доходів. У відсотках до ВВП видатки на соціальні витрати Греції становили 10, 3% у 1980 р., 19, 3% у 2000 р. Та 23, 5% у 2011 р., Тоді як соціальні витрати Німеччини за ці ж часи складали відповідно 22, 1%, 26, 6% та 26, 2%. У 2011 році Греція була нижчою від середнього рівня ЄС у середньому на 24, 9%.

Значна частина цього нестачі доходів є результатом систематичного ухилення від сплати податків. Як правило, заможні робітники, як правило, занижували доходи, переоцінюючи виплати боргів. Поширеність такої поведінки виявляє, що замість того, щоб бути проблемою поза кадром, це насправді більше соціальна норма, яка не була вчасно усунена.

Грецька економіка порівняно з іншими європейськими країнами

Прийняття євро послужило лише для висвітлення цього розриву конкурентоспроможності, оскільки зробило німецькі товари та послуги порівняно дешевшими, ніж продукти у Греції. Відбуття незалежної грошово-кредитної політики означало, що Греція втратила можливість знецінити свою валюту відносно валюти Німеччини. Це сприяло погіршенню торгового балансу Греції, збільшуючи дефіцит його поточного рахунку. У той час як німецька економіка отримує вигоду від збільшення експорту до Греції, банки, в тому числі німецькі, отримують користь від грецьких запозичень для фінансування імпорту цих дешевих німецьких товарів та послуг. Але, поки витрати на запозичення залишалися відносно дешевими, а грецька економіка все ще зростала, такі питання продовжували ігноруватися.

У той час як членство в Єврозоні допомагало грецькому уряду дешево позичати - допомагаючи фінансувати свої операції за відсутності достатніх податкових надходжень, використання єдиної валюти підкреслило структурну різницю між Грецією та іншими країнами-членами, зокрема Німеччиною, та посилило фіскальні проблеми уряду . Порівняно з Німеччиною, Греція мала значно нижчий рівень продуктивності, що робило грецькі товари та послуги набагато менш конкурентоспроможними. (Дивіться також: Яка різниця між грошово-кредитною та фіскальною політикою? )

Глобальна фінансова криза

Світова фінансова криза, яка почалася в 2007 році, побачила б справжню природу проблем Греції, виведених на поверхню. Рецесія послужила послабленням і без того низьких податкових надходжень Греції, що призвело до погіршення дефіциту. У 2010 році американські фінансові рейтингові агенції розмістили грецькі облігації з оцінкою "сміття". Коли капітал почав висихати, Греція зіткнулася з кризою ліквідності, змусивши уряд почати шукати порядок фінансування, який вони в кінцевому підсумку отримали, хоча і з твердими умовами.

Виручення коштів МВФ та інших європейських кредиторів було обумовлене грецькими бюджетними реформами, а саме скороченням витрат та збільшенням податкових надходжень. Ці заходи жорсткої економії створили порочний цикл рецесії, коли рівень безробіття в серпні 2012 року досяг 25, 4%. Це не тільки послабило податкові надходження, що погіршило фіскальне становище Греції, але й створило гуманітарну кризу; бездомність зросла, самогубства досягли рекордно високих показників, а здоров'я населення значно погіршилося. Такі жорсткі заходи жорсткої економії в умовах найгіршої фінансової кризи після Великої депресії виявились одним з найбільших факторів, що пояснюють їх економічний вплив.

Суть

Далеко не допомагаючи грецькій економіці повернутися на ноги, вкладення коштів слугували лише для того, щоб кредитори Греції виплачувались, тоді як уряд був змушений викреслити малі збори податків. У той час як у Греції виникали структурні проблеми у вигляді корупційних ухилень від сплати податків, членство в Єврозоні дозволило країні на деякий час сховатися від цих проблем, але в кінцевому підсумку послужило економічною кризою, створивши непереборну боргову кризу, про що свідчить їхній масовий дефолт. Єдине, що Греція точно знає - це попереду важкі часи. (Див. Також: Скільки грошей потрібно на пенсію в Греції?)