Розуміння GLD, UGLD та інших фондів ETF

Фондові торги (ETF) надають торговцям доступ до поступових змін цін фізичного золота, не купуючи фізичне золото або ф'ючерсні контракти. Натомість ETF робить це для інвестора.

Золоті ETF типово структуруються як траст. За цією структурою ETF зберігає певну кількість золота за кожну акцію випущеного ETF. Купувати акцію означає володіти частиною золота, яку зберігає трест.

SPDR Gold Trust (GLD) - найпопулярніший золотого ETF, з активами під управлінням 37 мільярдів доларів, що в середньому складає понад 797 мільйонів доларів на день. Відповідно до SPDR, кожна акція коштує 0, 055599 унцій золота (чиста вартість активів, яка називається NAV). Ось чому ETF торгує приблизно на 1/10 ціною золота. Оскільки ціна власного золота коливається, так і ціна GLD. Оскільки GLD публічно торгується, інвестори можуть підняти ціну вище або нижче NAV, що означає, що акції можуть коштувати трохи більше або менше 0, 95599 унцій золота.

Вартість кожної акції (що відповідає 0, 055599 унцій золота) з часом незначно стирається, оскільки ETF стягує з інвесторів 0, 4% річної плати за покриття компенсації менеджерам. Ці збори повільно стирають NAV ETF, тим самим трохи зменшуючи золоті унції, кожна акція яких варто з часом. Це, проте, повільний процес, і 0, 4% - це набагато нижча плата, ніж більшість золотих торговців стягують за придбання фізичного золота. Тому золоті ETF - це ефективний засіб для інвестування золота.

Інший популярний золотого ETF - це iShares Gold Trust (IAU), який має близько 12 мільярдів доларів активів, що знаходяться під управлінням, в середньому в обсязі понад 150 мільйонів доларів на день. Він має коефіцієнт витрат 0, 25% і торгується приблизно на 1/100 ціною золота. Він також має золото в довірі і має структуру, подібну до GLD.

Ці типи фондів, які утримують фізичне золото впевнено, мають тенденцію рухатися у відповідності з ціною золота на короткострокову та довгострокову перспективу, лише з незначними помилками відстеження (коли фонд відхиляється від ціни, на яку він повинен торгувати на виходячи з ціни золота).

Зворотні та запозичені фонди

Існує ряд інших золотих ETF, але їх обсяг значно менший, ніж у двох згаданих вище. Існують залучені та зворотні золоті фонди. Швидкісні акції 3x Long Gold ETN (UGLD) забезпечують тричі добовий рух ф'ючерсних контрактів на золото. Коефіцієнт його витрат становить 1, 35%, середній обсяг - приблизно 700 000 акцій.

Золотий подвійний короткий ETN (DZZ) торгує приблизно 500 000 акцій на день, має коефіцієнт витрат 0, 75% і навпаки рухається до цін на золото. Якщо сьогодні золото рухається вгору на 1%, ДЗЗ має знизитися на 2%, оскільки воно рухається вдвічі, і в зворотному напрямку.

Залучені та обернені фонди є складнішими за звичайні ванільно-золоті ETF, оскільки вони не мають фізичного золота в довірі. ETN - це боргові зобов'язання андеррайтера ETN. Значення ETN відстежує товарний індекс, але підтримується лише кредитоспроможністю андеррайтера. Ці складні інструменти призначені для короткострокових торгів, оскільки вони точно відстежують лише щоденні зміни ціни на золото, а не довгострокові зміни. Тому з часом залучені та обернені фонди могли суттєво відхилитися від того, де інвестор очікував би їх торгувати, виходячи з ціни на золото.

Суть

Золоті ETF, що діють як трести, прості. Траст тримає золото і випускає акції. Акціонер має часткове право власності на це золото. Акції відображають рух цін фактичного золота, але, як правило, на 1/10 або 1/100 ціни металу. Кількість золота, на яку коштує кожна акція, повільно стирається коефіцієнтом витрат, але ETF все ще ефективніше, ніж купувати фізичне золото та зберігати його. Зворотні та важелі ETN є складнішими. Вони відслідковують щоденний рух цін на золото, рухаючись в зворотному напрямку або збільшуючи прибуток / збиток, але не відстежують точно довгострокові зміни цін на золото.