Використання бета-версії для розуміння ризику акцій

Інвестуючи, бета-версія не стосується братств, тестування продуктів чи старих відеокасет. Бета - це вимірювання ринкового ризику або нестабільності. Тобто, це вказує на те, наскільки ціна акції має тенденцію коливатися вгору і вниз в порівнянні з іншими акціями.

Що таке бета?

Значення будь-якого фондового індексу, наприклад, індексу Standard & Poor's 500, постійно рухається вгору і вниз. Наприкінці торгового дня ми робимо висновок, що "ринки" були вгору або вниз. Інвестор, який розглядає питання про придбання певної акції, може захотіти знати, чи рухається ця акція так само різко, як акції загалом. Може бути схильним утримувати свою цінність у поганий день або застрягти в колії, коли більшість акцій зростає.

Бета - це число, яке повідомляє інвестору, як діє акція порівняно з усіма іншими запасами, або принаймні порівняно з акціями, що містять відповідний індекс.

Ключові вивезення

• Бета-версія вказує, наскільки коливальна ціна акцій порівняно з акціями загалом.
• Бета-версія, що перевищує 1, вказує на те, що ціна акцій дикіше коливається, ніж більшість акцій.
• Бета-версія 1 або нижче вказує на те, що ціна акцій стійка, ніж більшість акцій.

Бета вимірює мінливість акцій, ступінь коливання її ціни залежно від загального фондового ринку. Іншими словами, це дає відчуття ризику акцій порівняно з ризиком більшого ринку.

Бета використовується також для порівняння ринкового ризику акцій з ризиком інших акцій.

Інвестиційні аналітики використовують грецьку букву "ß", щоб представити бета-версію .

Аналіз бета-версії

Бета розраховується за допомогою регресійного аналізу. Бета-версія 1 вказує на те, що ціна цінних паперів, як правило, рухається з ринком. Бета-версія, що перевищує 1, вказує на те, що ціна цінних паперів, як правило, є більш мінливою, ніж ринкова. Бета-версія менше 1 означає, що вона, як правило, менш мінлива, ніж ринок.

У багатьох молодих технологічних компаній, що торгують акціями Nasdaq, бета-версія перевищує 1. У багатьох запасах комунального сектора бета-версія менше 1.

По суті, бета-версія виражає компроміс між мінімізацією ризику та максимальною віддачею. Скажімо, компанія має бета-версію 2. Це означає, що вона вдвічі менша, ніж загальний ринок. Ми очікуємо, що ринок в цілому підніметься на 10%. Це означає, що цей запас може вирости на 20%. З іншого боку, якщо ринок знизиться на 6%, інвестори цієї компанії можуть очікувати збитків у 12%.

Якщо б акція склала бета-версію 0, 5, ми очікували б, що вона буде вдвічі меншою, ніж ринок. Прибутковість ринку в розмірі 10% означатиме 5% -ний приріст для компанії.

Ось основний посібник щодо рівня бета:

• Негативна бета-версія. Бета-версія менше 0, що вказувало б на зворотне відношення до ринку, можливо, але дуже малоймовірно. Деякі інвестори стверджують, що золото та запаси золота повинні мати негативні бета-версії, оскільки вони, як правило, краще, коли фондовий ринок знижується.
• Бета-версія 0. В основному, готівка має бета-версію 0. Іншими словами, незалежно від того, яким шляхом рухається ринок, вартість готівки залишається незмінною (з огляду на відсутність інфляції).
• Бета-версія між 0 і 1. Компанії, що мають нестабільність, ніж ринкова, бета-версія менше 1, але більше 0. Багато комунальних компаній потрапляють до цього діапазону.
• Бета-версія 1. Бета-версія 1 означає, що акція відображає мінливість будь-якого індексу, який використовується для представлення загального ринку. Якщо на акції є бета-версія 1, вона рухатиметься в тому ж напрямку, що й індекс, приблизно на таку ж суму. Індексний фонд, який відображає S&P 500, матиме бета-версію, близьку до 1.
• Бета-версія більша за 1. Це позначає мінливість, що перевищує індекс широкої бази. У багатьох нових технологічних компаній бета-версія перевищує 1.
• Бета-версія більше 100 . Це неможливо, оскільки це вказує на волатильність, яка в 100 разів перевищує ринкову. Якби акція мала бета-версію 100, вона би перейшла до 0 при будь-якому падінні на фондовому ринку. Якщо ви бачите бета-версію понад 100 на дослідницькому сайті, це звичайно статистична помилка, або акція зазнала диких і, ймовірно, фатальних коливань цін. Здебільшого акції створених компаній рідко мають бета-версію вище 4.

Чому бета важлива

Чи готові ви втратити свої інвестиції? Багато людей не є, і вони обирають інвестиції з низькою мінливістю. Інші готові взяти на себе додатковий ризик за шанс збільшення винагороди. Кожен інвестор повинен добре розуміти власну толерантність до ризику та знати, які інвестиції відповідають їхнім перевагам щодо ризику.

Використання бета-версії для розуміння мінливості цінних паперів може допомогти вам вибрати цінні папери, які відповідають вашим критеріям ризику.

Інвестори, які не мають великого ризику, повинні вкласти свої гроші в активи з низькими бета-версіями, наприклад, у комунальні фонди та казначейські рахунки. Інвестори, які бажають взяти на себе більший ризик, можуть захотіти інвестувати в акції з більш високими бета-версіями.

Де знайти бета-номер

Багато брокерських фірм обчислюють бета-версію цінних паперів, якими вони торгують, а потім публікують свої розрахунки у бета-книзі. Ці книги пропонують оцінки бета-версії практично для будь-якої публічно торгуваної компанії.

Yahoo! Фінанси є серед веб-сайтів, які публікують бета-номери. Введіть назву або символ компанії в поле пошуку, а потім натисніть кнопку Статистика. Ви знайдете бета-версію, вказану в розділі Історія цін акцій. Бета-версія на Yahoo! порівнює активність акцій за останні п’ять років з активністю індексу S&P 500. (Бета-версія "0, 00" означає, що акція є або новою емісією, або для неї ще не розрахована бета-версія.)

Попередження про бета-версію

Найбільшим недоліком використання бета-версії для прийняття інвестиційного рішення є те, що бета-версія є історичним показником мінливості акцій. Він може показати вам шаблон поки що, але він не може сказати вам, що буде в майбутньому.

Одне дослідження Джина Фами та Кена Френча, "Перетин очікуваного повернення запасів", опубліковане в 1992 р. В Журналі фінансів, зробило висновок, що минула бета - не є хорошим прогнозом майбутньої бета-акції. Насправді, вони зробили висновок, бета-версії, здається, з часом повертаються до середнього значення. Це означає, що більш високі бети мають тенденцію до відхилення до 1, а нижчі бети - до 1.

Другим застереженням щодо використання бета-версії є те, що це міра систематичного ризику, який є ризиком, з яким стикається ринок в цілому. На ринковий індекс, з яким порівнюють акції, впливають загальноринкові ризики. Отже, бета-версія може враховувати лише вплив ринкових ризиків на акції. Інші ризики, з якими стикається компанія, є специфічними для компанії.