Слабкі, сильні та напівсильні ефективні ринкові гіпотези

Хоча загальна гіпотеза про ефективний ринок теоретизує, що ринок загалом ефективний, теорія пропонується у трьох різних версіях: слабкий, напівсильний та сильний.

Основна ефективна гіпотеза ринку стверджує, що ринок не можна перемогти, оскільки він включає всю важливу визначальну інформацію в поточні ціни на акції. Таким чином, акції торгують за найвищою цінністю, це означає, що їх не можна купувати заниженими або продавати завищеними. Теорія визначає, що єдиною можливістю інвесторів отримати більший прибуток від своїх інвестицій є суто спекулятивні інвестиції, які становлять істотний ризик.

Слабка форма

Три версії гіпотези ефективного ринку є різними ступенями тієї ж основної теорії. Слабка форма говорить про те, що сьогоднішні ціни на акції відображають усі дані минулих цін і що жодна форма технічного аналізу не може бути ефективно використана для допомоги інвесторам у прийнятті торгових рішень. Прихильники теорії ефективності слабкої форми вважають, що якщо використовувати фундаментальний аналіз, можна визначити занижені та завищені запаси, а інвестори можуть досліджувати фінансову звітність компаній, щоб збільшити шанси на отримання прибутку вище середнього ринку.

Напівсильна форма

Напівсильна теорія ефективності форми випливає з переконання, що оскільки вся інформація, яка є загальнодоступною, використовується для розрахунку поточної ціни акцій, інвестори не можуть використовувати ні технічний, ні фундаментальний аналіз, щоб отримати більш високу віддачу на ринку. Ті, хто підписався на цю версію теорії, вважають, що лише інформація, яка не є доступною для населення, може допомогти інвесторам збільшити свою віддачу до рівня ефективності, що перевищує загальний ринок.

Сильна форма

У сильній варіанті гіпотези про ефективний ринок зазначено, що вся інформація - як доступна для населення, так і будь-яка інформація, яка не є загальновідомою - повністю враховується в поточних цінах акцій, і немає типу інформації, яка могла б дати інвестору перевага на ринку. Прихильники цієї ступеня теорії припускають, що інвестори не можуть отримувати прибуток від інвестицій, що перевищують нормальну прибутковість ринку, незалежно від отриманої інформації або проведених досліджень.

Аномалії

Існують аномалії, які ефективна теорія ринку не може пояснити, і це навіть може прямо суперечити цій теорії. Наприклад, співвідношення ціни / прибутку (P / E) показує, що фірми, що торгують з меншими множинами P / E, часто несуть відповідальність за отримання більш високої прибутковості. Нехтуючий ефект фірми говорить про те, що компанії, на які ринкові аналітики не покриваються значною мірою, часом оцінюються неправильно щодо їх справжньої вартості та пропонують інвесторам можливість вибирати акції з прихованим потенціалом. Ефект січня свідчить про історичні докази того, що ціни на акції - особливо менші акції - мають тенденцію до зростання в січні.

Хоча гіпотеза про ефективний ринок є важливою основою сучасних фінансових теорій і має велику підтримку, насамперед в академічному співтоваристві, вона також має велику кількість критиків. Теорія залишається суперечливою, і інвестори продовжують намагатися перевершити середні показники ринку при виборі акцій.