Коли корпорація вирішує рефінансувати борг?

Коли компанія вирішить рефінансувати свою заборгованість, вона може зробити це, зробивши одну або обидві дії:

• Реструктуризація або заміна боргу, як правило, з більш тривалим терміном погашення та / або меншою процентною ставкою, або
• Випуск нового власного капіталу для погашення боргового навантаження. Цей варіант, як правило, застосовується тоді, коли компанія не може отримати доступ до традиційних кредитних ринків і змушена звертатися до фінансування акцій.

Рефінансування боргів корпоративного боргу

У більшості випадків компанії рефінансують або реструктурують свою заборгованість, коли вони стикаються з фінансовими труднощами та не в змозі виконати свої зобов’язання, як правило, до подання на захист від банкрутства глави 11. Однак це не завжди так. Сприятливі ринкові умови або посилення кредитного рейтингу компанії також можуть призвести до рефінансування корпоративного боргу. Двома основними факторами для впливу на компанію, яка не переживає фінансових труднощів щодо рефінансування, є зниження процентної ставки або покращення кредитної якості компанії. Вжиття подібних дій може звільнити грошові кошти за операції та подальші інвестиції, що сприяли б зростанню.

Роль процентних ставок

Коли компанія випускає борг, як правило, у формі довгострокових облігацій, вона погоджується сплачувати власникам облігацій періодичне нарахування відсотків, відоме як купон. Купонна ставка відображає поточні ринкові процентні ставки та кредитний рейтинг компанії.

Коли процентні ставки знизяться, компанія захоче рефінансувати свою заборгованість за новою ставкою. Оскільки заборгованість була випущена за часів вищих процентних ставок, компанія сплачує більше відсотків, ніж те, що визначали б поточні ринкові умови. У цьому випадку компанія може рефінансувати, випускаючи нові облігації за нижчою купонною ставкою, а потім використовувати виручку для викупу старих облігацій. Це дозволяє компанії скористатися нижчою процентною ставкою, що дозволяє їй сплачувати менший відсотковий збір.

Роль кредитного рейтингу компанії

Кредитний рейтинг компанії відображається на ставці купона на щойно випущену заборгованість. Компанії з менш фінансовою безпекою або тій, хто має нижчий кредитний рейтинг, потрібно буде запропонувати кредиторам більше стимулів - у вигляді більш високої процентної ставки - для компенсації їм додаткового ризику збільшення кредиту в цій компанії. Коли кредитна якість компанії покращиться, інвестори не вимагатимуть такої високої процентної ставки для надання кредиту, оскільки облігації цієї компанії будуть більш безпечною інвестицією. Якщо кредитори потребують меншої віддачі, ніж раніше, компанія, ймовірно, захоче рефінансувати свій старий борг за новою ставкою.

Корпоративне рефінансування також може бути здійснено, якщо компанія розраховує отримати надходження грошових коштів від клієнта чи іншого джерела. Значний приплив може покращити кредитний рейтинг компанії та знизити вартість випуску боргу (чим краща кредитоспроможність, тим менший купон, який їм потрібно буде платити).

Після того, як компанія рефінансує свою заборгованість, вона, як правило, отримує ряд переваг, включаючи покращену операційну гнучкість, більше часу та грошових ресурсів для виконання конкретної стратегії бізнесу та, в більшості випадків, більш привабливу нижню лінію через зменшення витрат на відсотки.