Чому биковий ринок живий і добре

Настрій у багатьох інвесторів змінився від паніки до оновленого оптимізму, оскільки нещодавнє виправлення індексу S&P 500 (SPX) супроводжувалося сильним відскоком. Приріст на 4, 3% з 12 по 16 лютого представляв найкращі щотижневі показники широко поширеного ринкового барометра за більш ніж п’ять років, повідомляє The Wall Street Journal. Журнал Dow Jones Industrial Average (DJIA) опублікував однаковий відсотковий приріст за найкращий тиждень після президентських виборів 2016 року, додає Журнал.

"Фон такий сильний, як я коли-небудь бачив", - сказав Крейг Ходжес, менеджер портфеля Hodges Funds, повідомляє Журнал. Він вважає, що мінливість цін може повернутися, але додає: "Я вірю, що всі продавці довгостроково будуть купувати можливості".

Відскок від Selloff

Нещодавня корекція знизила 10, 2% від S&P 500 від рекордно закритого 26 січня до останнього низького закриття 8 лютого. Відтоді індекс відновився на 5, 2%, завдяки чому річний показник збільшився на 1, 6%. Однак 9 лютого S&P 500 досягла ще нижчого рівня внутрішньоторговельних торгів. Якщо виправлення буде виміряно до цього моменту, це зменшиться на 11, 8%, після чого на 7 лютого відбудеться відновлення на 7, 2%.

Історичні порівняння

Починаючи з 1926 р., Середній ринок биків тривав дев'ять років і загальний прибуток (включаючи дивіденди) склав 480%, за першу частку портфелів довіри. Для порівняння, індекс загальної дохідності S&P 500 (SPXT) піднявся на 385% від низького рівня ведмежого ринку 9 березня 2009 року за Yahoo Finance. Таким чином, аналіз ринку биків не є ні надзвичайно довгим, ні надійним за аналізом First Trust.

У той час як First Trust налічує дев'ять биків (включаючи нинішній) та вісім ринків ведмедів з 1926 року, Yardeni Research Inc. використовує іншу методологію, зчитуючи 23 бикові ринки та 20 ведмежих ринків з 1928 року. Найдовший ринок биків, зафіксований Ярдені, тривав 4 494 календаря днів (12 років і майже 4 місяці) з 1987 по 2000 рік, за цей час S&P 500 зросла на 582% (дивіденди не враховуються). 6 березня 2009 року після внутрішньої торгівлі на ринку ведмежів знизився на 307% (дивіденди не включаються) через закриття 20 лютого.

"Заряджений прибуток"

Бики вказують на поліпшення світового зростання ВВП та високий прибуток корпорацій у США та інших країнах світу. Хоча процентні ставки та інфляція зростають, проте вони залишаються низькими за історичними мірками, додає Журнал.

Ринкові стратеги Goldman Sachs Group Inc. особливо переконані в тому, що останнім подорожчанням сприяли поліпшення корпоративних звітів EPS, а не підвищення цін. Вони не самотні. Їхні колеги від BlackRock Inc. стверджують, що фіскальний стимул від зниження податків є "надзвичайним очікуванням зростання доходів США", - повідомляє CNBC. (Докладніше див. Також: Чому акції не збилися, як 1987: Goldman Sachs .)

Повернення інвестора повертається

Інвестори вклали в січень постійний щомісячний рекорд у розмірі 102 мільярдів доларів в пайові пайові інвестиційні фонди та ETF, що склалися. Виправлення призвело до чистого відтоку в розмірі 22, 9 мільярдів доларів з фондових пайових фондів США та ETF під час першого тижня лютого, але чисті вилучення впали до 7, 2 мільярда доларів на другий тиждень, за службу відстеження фондів EFPR Global, як повідомляв журнал. Американська асоціація індивідуальних інвесторів (AAII) вважає, що 49% опитаних зараз вважають, що акції піднімуться протягом наступних шести місяців, що на 12 процентних пунктів порівняно з попереднім тижнем, додає Журнал.

Ведмежий вид

Історично високі оцінки запасів, перекуплені умови, виміряні індексом відносної міцності (RSI), і тісно пов'язане поєднання зростаючих витрат на оплату праці, інфляції та процентних ставок продовжують турбувати ведмедів. Нещодавно висловлювались занепокоєння щодо ризикованих інвестиційних механізмів та стратегій інвестування, пов'язаних з Індексом волатильності CBOE (VIX), які представляють неспокійні паралелі з фінансовою кризою та крахом ринку 2008 року. (Докладніше див. Також: Розпродаж акцій має занепокоєння Подібність до кризи 2008 року .)

Якщо цього було недостатньо, недавнє виправлення посилилося керованою комп'ютером алгоритмічною торгівлею, що повернуло кошмарні спогади про крах фондового ринку 1987 року. Тим часом мільйони читачів Інвестопедії по всьому світу продовжують вказувати на надзвичайно високий рівень занепокоєння щодо ринків, що вимірюється Індестопедічним індексом тривожності (IAI). (Докладніше див. Також: Як Algo Trading погіршує маршрути на фондовому ринку .)