Підйом урожаю
Пікап доходу - це додаткова процентна ставка, яку отримує інвестор, продаючи облігацію з нижчою дохідністю та купуючи облігацію з більш високою дохідністю. Підбір врожаю робиться для покращення ефективності портфеля з урахуванням ризику.
НАРУШЕННЯ ВИПАДКА Зниження виходу
Збір доходності - це інвестиційна стратегія, яка включає торгові облігації з меншою дохідністю для облігацій з більш високою дохідністю. Хоча збір додаткової врожайності забезпечує більший прибуток, стратегія також піддається більшому ризику. Облігація з меншою дохідністю, як правило, має коротший термін погашення, тоді як облігація з більш високим прибутком, як правило, має більш тривалий термін погашення. Облігації з більш строковими строками погашення більш чутливі до зміни процентних ставок на ринках. Отже, інвестор наражається на ризик процентної ставки з довшою облігаційною облігацією.
Крім того, існує позитивна залежність між дохідністю та ризиком. Чим більший ризик сприйняття облігації, тим вища дохідність, необхідна інвесторам для стимулювання їх придбання облігації. Облігації з більшим ризиком мають нижчу кредитну якість, ніж облігації з нижчим ризиком. Тоді при підборі прибутковості пов'язаний певний ризик, оскільки облігація з більш високою дохідністю часто має нижчу кредитну якість.
Наприклад, інвестору належить облігація, випущена компанією ABC, яка має 4% дохідність. Інвестор може продати цю облігацію в обмін на облігацію, випущену компанією XYZ, яка має дохідність 6%. Підвищення дохідності інвестора становить 2% (6% - 4% = 2%). Ця стратегія може отримати прибуток від вищого купона або більш високого доходу до погашення (YTM) або від обох. Облігації, які мають більший ризик за замовчуванням, часто мають більш високу прибутковість, що робить гру вибору прибутковості ризикованою. В ідеалі підбір доходності передбачав би облігації, що мають однаковий рейтинг або кредитний ризик, хоча це не завжди так.
Стратегія вибору прибутковості базується на чистому свопі підбору прибутковості, який використовує переваги облігацій, які були тимчасово недооцінені, купуючи облігації із заниженою ціною відносно тих же типів облігацій, що утримуються в портфелі, виплачуючи таким чином більш високу дохідність, і продаючи ці в портфелі, які завищені, які, отже, дають меншу врожайність. Супп передбачає торгування облігаціями з нижчими купонами за вищими купонними облігаціями, що збільшує ризик реінвестування, з яким стикається інвестор, коли процентні ставки знижуються, оскільки ймовірно, що емітент буде "покликаний" на високу купонну облігацію. Також є певний ризик, якщо процентні ставки зростатимуть. Наприклад, якщо переважаючі ставки в економіці зростають, поки операція триває або протягом періоду утримання облігації, інвестор може зазнати збитків.
Стратегія збору врожаю вводиться просто для отримання більш високих врожаїв. Інвестору не потрібно спекулювати чи прогнозувати рух процентних ставок. Ця стратегія приносить вагомі переваги, якщо вона реалізована належним чином і в потрібний час.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.