Темна ліквідність басейну
Темна ліквідність пулу - це обсяг торгів, створений інституційними замовленнями, що виконуються на приватних біржах і які, як правило, недоступні для населення. Основна частина темної ліквідності басейну представлена блокчейн-торгів, полегшених далеко від центральних бірж. Його також називають "ринком наверху", "темною ліквідністю" або "темним басейном".
Розуміння темної ліквідності басейну
Темний басейн отримав свою назву, оскільки деталі цих торгів приховуються від громадськості до тих пір, поки вони не будуть виконані, помутніння транзакцій, як мутна вода. Деякі торговці, які використовують стратегію, засновану на ліквідності, вважають, що темна ліквідність пулу повинна бути оприлюднена, щоб зробити торги більш "справедливими" для всіх учасників.
Поява темних басейнів
З появою суперкомп'ютерів, здатних виконувати алгоритмічні програми протягом декількох мілісекунд, високочастотна торгівля (HFT) стала домінувати в щоденному обсязі торгів. Технологія HFT дозволяє інституційним трейдерам виконувати свої замовлення з багатомільйонних пакетів акцій перед іншими інвесторами, використовуючи часткові позитивні позиції або пониження цін на акції. Після виконання наступних замовлень прибуток миттєво отримують торговці HFT, які потім закривають свої позиції. Така форма легального піратства може виникати десятки разів на день, отримуючи величезні вигоди для торговців HFT.
Врешті-решт HFT став настільки поширеним, що ставати все важче виконувати великі торги за допомогою єдиної біржі. Оскільки великі замовлення на HFT довелося поширювати серед декількох бірж, це попередило торгових конкурентів, які потім могли вийти перед замовленням і підняти запаси, підвищивши ціни на акції. Все це сталося протягом мілісекунд після розміщення початкового замовлення.
Щоб уникнути прозорості публічних бірж та забезпечити ліквідність для великих блокових торгів, кілька інвестиційних банків створили приватні біржі, які стали відомими як темні пули. Для торговців з великими замовленнями, які не в змозі розмістити їх на публічних біржах або хочуть уникнути телеграфування їх намірів, темні пули забезпечують ринок покупців і продавців ліквідністю для здійснення торгівлі. У 2016 році в США діяло понад 50 темних пулів, якими керували переважно інвестиційні банки.
Темні басейни під ретельністю
Хоча вони вважаються законними, темні басейни можуть працювати з невеликою прозорістю. Ті, хто засудив HFT як несправедливу перевагу перед іншими інвесторами, також засудили відсутність прозорості у темних басейнах, що може приховати конфлікт інтересів. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) посилила контроль над темними пулами над скаргами на незаконне перебіг фронту, який виникає, коли інституційні торговці розміщують своє замовлення перед замовленням замовника щодо використання цін на акції. Прихильники темних басейнів наполягають, що вони забезпечують істотну ліквідність, дозволяючи ринкам працювати більш ефективно.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.