4 Ранні попереджувальні ознаки наступної фінансової кризи

Шейла Баїр, яка очолювала FDIC в темні дні фінансової кризи 2008 року, нещодавно обговорювала поточну небезпеку для фінансової системи у тривалому інтерв'ю з Барроном. Бейр попередив про майбутній крах іпотечного кредитування, який був головним попередником кризи 2008 року, коли інші видатні діячі, такі як колишній голова Федеральної резервної системи Алан Грінспан, не погодилися з тим, що у США є житловий міхур. "Спогади - і уроки" того, що призвело до кризи, повністю ігноруються ", - сказала вона Баррону.

Як обговорювалося з Барроном, чотири великі проблеми, що стосуються Байра: зменшення вимог до банківського капіталу, зростання приватного боргу, кульовий дефіцит федерального бюджету та великий борг студентського кредиту. Вона також поділилася думками щодо китайського боргу, біткойна та кібер-ризику.

Вражаюче резюме

З моменту виходу з FDIC у 2011 році Беїр був президентом Вашингтонського коледжу в штаті Меріленд до 2017 року і був радником різних установ, таких як Комісія з регулювання банків Китаю. Вона очолює Раду з системних ризиків благодійного фонду Pew, яка сприяє фінансовій стабільності. Серед корпоративних рад, в яких вона виступала, є державний промисловий і комерційний банк Китаю та блокчейн-стартап Paxos, який здійснює біткойни.

Ключові вивезення

• Шейла Баїр, колишня голова FDIC, яка бачила агентство через фінансову кризу 2008 року, стурбована ще однією кризою на горизонті.
• Як обговорювалося з Барроном, чотири великі проблеми, що стосуються Байра: зменшення вимог до банківського капіталу, зростання приватного боргу, кульовий дефіцит федерального бюджету та великий борг студентського кредиту.
• Інші знижують занепокоєння Баїра та пропонують більш оптимістичний прогноз на найближчу та середньострокову перспективу.

1. Зменшений банківський капітал

У Бейра не виникає проблем з дерегуляцією банків, "наприклад, з послабленням непотрібної наглядової інфраструктури для регіональних та громадських банків".

Однак, особливо щодо "великих, складних фінансових установ, які спричинили кризу", вона стверджувала Баррону: "Звільнення капіталу зараз просто божевільне. Коли ми стигнемося до спаду, у банків не буде подушки, щоб покрити збитки. Без подушки у нас знову будуть 2008 і 2009 роки ».

Незалежна науково-дослідна група Міністерства фінансів США встановила, що фінансова система все ще зазнає великої небезпеки, якщо один або кілька великих банків зазнають невдач, незважаючи на реформи, введені після кризи 2008 року. Аналогічно професор економіки Кеннет Рогофф з Гарвардського університету вважає, що провідні центральні банки у всьому світі не готові боротися з новою банківською кризою.

2. Зростаючий приватний борг

На запитання її думки про те, що може спровокувати наступну фінансову кризу, Баїр вказав на зростання приватного боргу. Вона згадувала заборгованість за кредитними картками, позики на автокредит, позики, що фінансують викупи корпоративних паперів, і загальний борг корпорацій. "Будь-який тип забезпеченого кредитування, підкріплений активом, який завищений, повинен викликати занепокоєння", - зазначила вона, додавши: "Саме так сталося з житлом".

3. Федеральний дефіцит на повітряній кулі

"Якщо ми продовжуємо кидати газ на полум'я з дефіцитними витратами, я переживаю, наскільки серйозним буде наступний (економічний) спад - і чи залишилось у нас достатньо куль [для боротьби з цим]", - зауважив Баїр. "Я також хвилююся, коли статус казначейства є надійним", - додала вона.

Бейр продовжував: "Я не думаю, що Конгрес не має поняття, що причиною того, що їм вдалося відійти від цієї немилосердності, є те, що ми є найкрасивішим конем на клейовій фабриці. Але ми на клейовому заводі. Наші фіскальні ситуація не дуже хороша ".

4. Студентський борг

Барр також стурбований студентською заборгованістю, яка становить приголомшливі 1, 3 трильйони доларів, говорить Баррон. "Існують паралелі з 2008 роком. Існує величезна кількість недоступних позик людям, які не можуть їх виплатити, і легка доступність цих позик призводить до інфляції", - зауважила вона.

Баїр сказав, що велика частина проблем студентського кредитування полягає в тому, що навчальні заклади безкарно піднімають навчання, оскільки "вони не мають шкіри в грі, як [багато кредиторів] в умовах іпотечної кризи". Тобто федеральний уряд, а не самі коледжі, несе ризик дефолту.

Подивіться, як мільйони читачів Investopedia у всьому світі відчувають ринки цінних паперів, виміряні Індексом тривожності Інвестопедії (IAI).

Реформування студентських позик

Бейр підтримує систему, в якій коледжі та уряд розділяють вартість студентських кредитів 50/50, а погашення відбувається за розсувною шкалою, як відсоток від майбутнього доходу. Вона вважає, що філантропії також повинні потрапляти "в суміш". Причина, за її словами, "нам потрібні вчителі математики середніх шкіл так само, як нам потрібні менеджери хедж-фондів, але у нас є платіжна система одного розміру, незалежно від того, чи заробляєте ви $ 36 000 або $ 360 000".

Інша проблема, яка хвилює Бейра: "Студентська заборгованість також пригнічує формування малого бізнесу. Діти, які розпочали б бізнес у гаражі своїх батьків, зараз не можуть цього робити, оскільки вони заборгували 50 000 доларів".

"Розсудливість" проти "Короткотермізм"

Бари та регулятори, як і в Китаї, все більше стурбовані управлінням ризиками, якістю кредитування та неефективними кредитами, говорить Бейр, зазначаючи, що "розсудливість" та "стійке зростання" стають ключовими словами.

Вона додає: "Мене вражає різниця в тонусі політичного керівництва - з [президентом Китаю] Сі говорить про зменшення обсягу, обмеження пухирців активів і прийняття короткострокових компромісів для зростання для довгострокової стабільності. Контраст що до США, де ми маємо рух до дерегуляції та більше запозичень. Мене сумно, що ми стаємо здобиччю до короткотермінового терміну ".

Біткойн та кібер-ризик

Баїр сказав Баррону, що біткойн не має внутрішньої цінності, але також не має паперових грошей, виданих урядом. На її думку, ринок повинен визначити свою цінність, тоді як уряд повинен зосередитись на розкритті, освіті, запобіганні шахрайствам та стримуванню її використання для підтримки злочинної діяльності. Вона радить людям не інвестувати в це, якщо вони можуть дозволити собі повну втрату.

Враховуючи всі інші їхні проблеми після кризи, Беїр сказав Баррону, що регулятори відстають у боротьбі із системним кібер-ризиком. Однак зараз вона рада бачити, що вони дуже зосередилися на цьому.

Контрастна точка зору

На відміну від занепокоєння Шейли Баїр, бичачий погляд на банківський сектор запропонував широко прихильний банківський аналітик Дік Боу. Він вважає, що американські банки вступають у новий, десятиліття золотий вік зростаючої прибутковості. Тим часом, індекс KBW Nasdaq Bank (BKX) збільшився на 530% від найнижчого мінімуму 6 березня 2009 року, до кінця 2 березня 2018 року, що випереджає 304% приросту для індексу S&P 500 (SPX).