4 Торги для навігації в наступні 5 років грубого повернення

Інвестори повинні очікувати на п’ять років слабкої прибутковості акцій і вжити чотирьох заходів для підготовки, радить Боб Долл, головний стратег з продажу капіталу Nuveen, який має понад 1 трлн доларів США активів під управлінням (АУМ). "Я здогадуюсь, що наступні п’ять років лідерство буде дуже невловимим", - сказав він у детальному інтерв'ю Business Insider. "Це вкрай малоймовірно, що воно буде настільки одномірним у наступні п'ять-10 років, як це було за останні п'ять-10 років", - додав він.

Doll також є старшим менеджером портфеля для декількох головних фондів, орієнтованих на США, на Nuveen з колективом в 2, 3 мільйона доларів США. Він рекомендує: (1) акції, які можуть отримати прибуток в кінці економічного циклу; (2) акції з "масовим" вільним грошовим потоком, які реінвестують у свій бізнес; (3) акції з ціновою потужністю або швидкозростаючими продажами; та (4) акції, орієнтовані на США. Нижче наведено приклади його кращих матеріалів, що відповідають цим темам, за BI.

KeyTakeaways

• Дохідність запасів, ймовірно, буде різко нижчою протягом наступних 5 років.
• Нувеенський стратег Боб Лялька не очікує спаду до 2021 року.
• Йому подобається високий грошовий потік, високий ріст продажів та акції, орієнтовані на США.
• Охорона здоров'я - це сектор, де він бачить особливу цінність.
• Goldman Sachs також рекомендує акції, орієнтовані на США.

Значення для інвесторів

"Я хочу володіти тими компаніями, які отримують користь від [економічного] циклу, оскільки цикл не закінчився, і я хочу мати недостатні ваги [або] скоротити ті" запаси, не захищені від спаду ", які випереджали себе", "Лялька сказав. Акції, які можуть відповідати цій темі, включають Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) та Apple Inc. (AAPL), усі основні акції Nuveen Equity Long / Short I фонд.

За словами генерального директора Брайана Мойніхана, Банк Америки став "енергетикою", а Уоррен Баффет як її найбільший акціонер, зауважує Баррон. У той час як акції BofA зросли на 23, 1% за підсумками завершення 19 вересня, Шон Квігг, стратег по капітальних деривативах JPMorgan, вважає його заниженим. Він очікує, що це зросте, якщо торгівельна війна зменшиться, крива прибутковості зменшиться, або хедж-фонди призведуть до повороту в менш вигідні акції, що підштовхують коротке покриття.

Щодо грошового потоку, Лялька сказала: "Я люблю компанію, яка має величезний вільний грошовий потік, намагається реінвестувати в їхній бізнес для зростання, але все ще залишається більше грошей, де вони можуть збільшити дивіденд і викупити частину акцій. Там немає "Їх недостатньо". Найбільші фонди фонду Nuveen Large Cap Core I, що може бути доречним у цьому плані, - це Microsoft, Apple та Amazon.com Inc. (AMZN).

Що стосується зростання доходів та цін на ціноутворення, Лялька зауважила: "Ви повинні розмежуватись у світі, який сповільнюється". Він зазначив, що в цьому привабливі компанії, що займаються споживачами, компанії, які повільно зростають, та компанії, що надають послуги з охорони здоров'я, привабливі. відношення. Фонд Nuveen's Equity Market Neutral I займає різні посади в таких медичних компаніях, як Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) та Biogen Inc. (BIIB).

Щодо акцій, орієнтованих на США, Лялька сказала: "Оскільки торгівля як відсоток ВВП практично для кожної країни світу скорочується, раптом внутрішній приріст стає все більш важливим". Він додав: "Ми є найбільш ізольованою економікою на планеті. Імпорт та експорт для нас означають менше, ніж будь-яка інша країна". Як результат, зауважив він, США менше піддаються значним перебоям у торгівлі, тоді як його потенціал економічного зростання залишається високим.

Тим часом, нещодавній звіт US Weekly Kickstart від Goldman Sachs також рекомендує вітчизняним фірмам, а також компаніям у сфері послуг та тих, хто платить високі дивіденди. AT&T Inc. (T), що приносить 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), приносячи 4, 1%, і Wells Fargo & Co. (WFC), що дають 4, 2%, є одними з акцій у вітчизняній кошику продажів Goldman, що також відповідає їхнім інші дві теми.

Попереду

Лялька не очікує спаду до 2021 року. Він вважає, що інвестори передчасно відмовляються від зростання запасів і що оцінки оборонних акцій стали надмірними.

Тим часом, багато запасів охорони здоров’я "пов'язані з діапазоном, враховуючи переговорність виборів 2020 року [оскільки] інвестори побоюються, що шахрай реформи охорони здоров'я нарешті з'явиться з льоху у Вашингтоні", як писав аналітик Deutsche Bank Джордж Хілл в недавньому звіті, цитованому в іншому Стаття Баррона. Хілл загалом позитивний у цьому секторі, і Doll погоджується, що інвестори завищили політичний ризик. "Шанс" Medicare для всіх ", який завдав шкоди компаніям, що надають послуги в галузі охорони здоров'я, близький до нуля" в 2020 році, навіть якщо демократи виграють президентство і обидві палати Конгресу ", - сказав він.