5 тенденцій, за якими слід спостерігати у заробітках 3Q

Торгові конфлікти та уповільнення економічного зростання важать для заробітку S&P 500, який, як очікується, зменшиться на рік за рік у 3 кварталі 2019 року, протягом третього кварталу поспіль. Охоронці ринку та інвестиційні стратеги радять інвесторам приділяти пильну увагу 5 ключовим тенденціям, що стоять за цією низхідною траєкторією, включаючи вплив підвищення витрат на вклад та робочу силу на норму прибутку, передбачувані слабкі показники великих банків, вплив торгової війни на технічні акції, як утримуються споживчі витрати та напрямок корпоративного керівництва протягом наступного року, повідомляє Financial Times.

Дані, зібрані дослідницькими системами FactSet та повідомлені FT, не є обнадійливими. Прогнозується, що середня маржа чистого прибутку для всіх компаній S&P 500 у 3 кварталі 2019 року складе 11, 3% проти 12, 1% у тому ж періоді 2018 року. Доходи та прибутки банку прогнозуються на 1, 6% та 1, 8% відповідно, ДА. Для технічних запасів очікується зменшення заробітку на 10% РОКУ, оскільки доходи збільшуються на мізерні 0, 3%.

Ключові вивезення

• Прогнозується, що прибуток від S&P у 3 кварталі 2019 року буде нижчим за ТВОЙ.
• Це був би третій прямий квартал зниження.
• Зростання витрат, торговельні конфлікти та подорожчання долара завдають шкоди прибутку.
• Споживчі витрати були сильними, але можуть слабшати.
• Прибутки банку кримуються за рахунок зниження процентних ставок.
• Але історія свідчить, що оцінки можуть бути занадто песимістичними.

Значення для інвесторів

Goldman Sachs підрахував, що за 3 квартал 2019 року заробітна плата збільшиться на 3, 2% РОКУ. Тим часом долар США в кварталі виріс приблизно на 3, 4%, що зменшить доларові доходи та прибутки, зарезервовані американськими компаніями за кордоном. Як група, компанії S&P 500 отримують понад 40% своїх продажів за межами США

Зниження процентних ставок внаслідок зниження ставок Федеральною резервною системою зменшує чисту процентну маржу банків. Тим часом торговельна війна США та Китаю є головною проблемою для технологічних фірм. «Найбільша турбота інвесторів продовжує залишати чорну хмару Китаю, яка кидає довгу тінь на напівпровідникові та найменування технологій, включаючи Apple [Inc. (AAPL)], безперечно ", - сказав Ден Івз, аналітик компанії Wedbush Securities.

Споживчі витрати, на які припадає близько 68% ВВП США, останнім часом входять до числа яскравих плям, підкріплених зростанням заробітної плати та рівнем безробіття, яке впало до 50-річного мінімуму. Незважаючи на суперечки в останніх опитуваннях, настрої споживачів загалом стають більш обережними. Крім того, великі та зростаючі кількості споживачів мають проблеми зі сплатою рахунків, стикаються з проблемами кредитування або накопичують надмірну кількість боргу, щоквартальне опитування UBS. знахідки.

Основним заходом зростаючої обережності компаній є їх небажання робити довгострокові прогнози. Перед фінансовою кризою 2008 року приблизно одна з восьми компаній S&P 500 запропонувала вказівки щодо наступного фінансового року під час викликів за 3 квартал прибутку, повідомляє FT. Відтоді кількість компаній, які вирішили запропонувати такі прогнози, зменшилася вдвічі. Савіта Субраманян, керівник акціонерного капіталу та кількісної стратегії Банку Америки Мерріл Лінч, каже FT, що ця кількість, ймовірно, на цей раз буде "значно нижчою", оскільки компанії стають все більш невизначеними щодо майбутнього.

Попереду

Протягом останніх 5 років фактичний заробіток побив оцінювання консенсусу в середньому на 4, 9%, згідно з аналізом FactSet, який повідомляє The Wall Street Journal. Зважаючи на те, що нинішній консенсус вимагає зниження на 4, 5% прибутку S&P 500 YOY, незначне збільшення заробітку є виразною можливістю. У другому кварталі 2019 року фактичний прибуток знизився лише на 0, 1%, незважаючи на консенсус-прогноз щодо зниження на 2, 7% у звітному сезоні.

У поточному звіті BofAML проектує, що фактичний 3Q 2019 EPS для S&P 500 надійде приблизно на 2% нижче рівня попереднього року. Протягом першого тижня звітів про прибутки за 3 квартал 2019 року вони виявляють, що частка компаній, які б'ють оцінки як EPS, так і обсягів продажів, відповідає історичним середнім показникам, в той час як удари по заробітках лише тенденції набагато вище середніх.

Тим не менше, Субраманійський BofA попереджає, що прогнози консенсусу на майбутні періоди є надто оптимістичними, щоб зажадати зростання ВАС EPS на 3% у 4 кварталі 2019 року та 10% на весь 2020 рік. Рідко подія на чверть ».