6 головних вітрів, що стикаються з запасами в 2019 році: Goldman Sachs
Багато інвесторів та спостерігачів ринку стурбовані тим, що спад може загрожувати наперед у 2019 році, оскільки спад може спровокувати або поглибити ведмежий ринок. Зі свого боку, Goldman Sachs не бачить значних скорочень, але фірма прогнозує значне уповільнення зростання ВВП США. Це лише один із довгого списку зворотних вітрів, які Голдман Сакс окреслює у коментарях та діаграмах у своєму останньому звіті про щотижневий американський тиждень Kickstart. Інвестопедія зосереджується на 6 цих потужних силах, які загрожують відновити ціни на акції в 2019 році і далі: крім уповільнення економіки США, інші сповільнюють економічне зростання в Китаї, різке зниження темпів зростання прибутку підприємств у США, прискорення. інфляція, підвищення процентних ставок та зростання витрат на заробітну плату.
6 червоних прапорів попереду
| Зростання реального ВВП США сповільнюється з 2, 9% у 2018 році до 1, 6% у 2020 році |
| Зростання реального ВВП Китаю сповільнюється з 6, 6% у 2018 році до 6, 1% у 2020 році |
| Зростання прибутків S&P 500 сповільнюється з 23% у 2018 році до 8% у 2019 році |
| Базова інфляція зростає з 1, 9% у 2018 році до 2, 2% у 2019-20 роках |
| 10-річна прибутковість казначейства США досягла 3, 5% у другій половині 2019 року |
| Рівень безробіття в США знижується до 3, 2% у 2019 році, що створює більший тиск на заробітну плату |
Джерело: Goldman Sachs
Значення для інвесторів
Незважаючи на те, що корпоративна податкова реформа, включаючи зниження податкових ставок, поклала прибуток корпорацій у США на більш високе плато, величезні темпи зростання прибутку за рік (YOY), розміщені у 2018 році, не будуть повторюватися в майбутньому для переважної більшості компаній. В цілому, спираючись на консенсусні оцінки для кожної окремої компанії в індексі S&P 500 (SPX), Goldman підраховує, що приріст прибутків для індексу в цілому знизиться з 23% у 2018 році до 8% у 2019 році.
Очікується, що декілька секторів понесуть зниження на понад 15 процентних пунктів у кожному річному темпі зростання заробітку на Голдмана: енергія піде від 102% до 25%, матеріали - від 32% до 4%, фінансові - від 29% до 10%, інформаційні технології від 23% до 5% та послуги зв'язку від 21% до 3%. Як заявив Ніколас Колас, співзасновник DataTrek Research, CNBC: "Ринки акцій говорять компаніям про те, що вже зроблені легкі гроші. У 2019 році їм доведеться працювати на це".
Оскільки Китай став другою за величиною світовою економікою поруч зі США, і оскільки він є головним покупцем товарів і послуг, пропонованих американськими корпораціями, економічне уповільнення має великі негативні наслідки як для американських компаній, так і для загальної кількості США. економіка. Goldman проектує реальні, з урахуванням інфляції, темпи зростання ВВП у Китаї залишаться відносно високими у 2019 та 2020 роках - 6, 2% та 6, 1% відповідно. Однак це йде на гальмуючий шлях, коли в 2016 році було 6, 9%, а в 2017 році - 6, 6%.
Посилення торговельної напруги між США та Китаєм викликає занепокоєння, оскільки Китай відповів на тарифи США на свої товари шляхом відплати в натуральній формі. "Велика торгова війна призведе до значного зменшення темпів зростання", - попередила Мерріл Лінч від Bank of America Мерріл Лінч влітку, яку цитує CNBC. "Зниження довіри та перебої в ланцюгах поставок можуть посилити торговий шок, що призведе до відвертої рецесії", - додається в дописі.
"Інфляція ... зросте з 1, 9% цього року до 2, 2% в кожному з наступних двох років, рівень трохи вище цільового рівня центрального банку на рівні 2%." - Голдман Сакс
У попередніх звітах Голдман попереджав про зростання витрат, що є основним перемоткою для акцій, що рухаються вперед. Саме тут основні проблеми викликають тенденції до зростання загальної інфляції, заробітної плати та процентних ставок, оскільки вони будуть знижувати норму прибутку. Збільшення вхідних витрат, спричинених новими тарифами на імпортні товари США, є ще одним джерелом тиску на націнку, і Goldman рекомендує акції з високою нормою прибутку, як детально описано в іншій статті Investopedia, а також акції з високою прибутковістю власного капіталу (ROE), як ми підсумували у додатковому звіті. Крім того, підвищення процентних ставок зробить облігації більш привабливими щодо акцій та зменшить оцінку власного капіталу.
Попереду
Goldman по суті прогнозує уповільнення як в економіці, так і на фондовому ринку, а не спадом і крахом ведмежого ринку. Тим часом Лоуренс Саммерс, давній професор економіки Гарвардського університету та колишній міністр фінансів США, заявив CNBC, що уповільнення темпів зростання США є "майже визначеною", і що "ризик спаду майже на 50 відсотків протягом наступних двох років, а може і менше . " Враховуючи розбіжність думок, інвесторам було б добре підготуватися до гіршого.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.