Фонди активізації хеджування: слідуйте сліду до прибутку

Хедж-фонди - це злегка регульовані приватні інвестиційні фонди, які використовують нетрадиційні інвестиційні стратегії та податкові притулки, намагаючись отримати надзвичайну віддачу на будь-якому ринку. Як правило, ці фонди структуруються як товариства з обмеженою відповідальністю та обмежують інвестиції для бізнесу чи інституційних інвесторів. Ці фактори надали їм таємної та тінистої аури у фінансовому співтоваристві; однак правила та положення Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) дозволяють будь-кому зазирнути в їх діяльність. У цій статті буде вивчено, як кмітливі індивідуальні інвестори можуть отримати прибуток від деяких найжальніших хедж-фондів на Уолл-стріт. (Див. Також: Коротка історія фонду хеджування .)

Крок 1. Знайдіть хедж-фонд, який слід спостерігати

Більшість хедж-фондів інвестують за допомогою нетрадиційних стратегій, але інші беруть більш активну роль у усвідомленні вартості своїх інвестицій - вони відомі як активізуючі хедж-фонди. Хедж-фонди активістів не лише залучають до обговорення правління та керівництво компанії, але й ведуть проксі-битви, ліквідують активи та навіть примушують продавати компанії. Ці заходи можуть надавати можливості кмітливим індивідуальним інвесторам, які бажають трохи викопати!

Ті, хто провів деякий час на ринку, можуть бути знайомі з багатьма активними хедж-фондами там. Деякі фонди дуже публічні, коли борються з управлінням, а інші надзвичайно тихо ставляться до своєї діяльності. (Див. Також: Вступ до хедж-фондів - частина 1 та частина 2. )

Крок 2: Відстеження хедж-фондів

Хедж-фонди можуть бути таємничими на поверхні; однак, SEC надає певний рівень прозорості, особливо коли залучені активні хедж-фонди. За допомогою цих заявок на SEC ми можемо зрозуміти дії, які здійснюють активні хедж-фонди.

Ви можете знайти подання SEC, використовуючи офіційну базу даних EDGAR або інші безкоштовні сервіси, такі як SECFilings, які дозволяють налаштувати електронні повідомлення та RSS-сповіщення для надсилання сповіщень, коли хедж-фонди здійснюють торги.

Найважливішою формою, поданою активними хедж-фондами, є Графік 13D, який є заявою про вигідне володіння (5% або вище). У цій подачі є кілька розділів, які можуть підказати нам мотивацію хедж-фонду та можливі майбутні дії:

1. Безпека та емітент: Тут міститься основна інформація про акції та асоційовану компанію.

2. Ідентифікація та передумови: Цей розділ містить інформацію про хедж-фонд, що набуває акції, включаючи розкриття його судимості та будь-які судові позови, що очікують на розгляд.

3. Джерело, сума коштів та інші міркування: Цей розділ пояснює, звідки беруться кошти, використані для придбання акцій (грошові кошти або борг).

4. Призначення трансакції: Це найважливіший розділ 13D; в ньому детально описано, що планує зробити хедж-фонд зі своїми інвестиціями. Хедж-фонд зобов’язаний розкривати, чи володіє він акціями виключно як інвестиція, чи він зацікавлений у "пошуку стратегічних альтернатив".

5. Інтерес до цінних паперів емітента: У цьому розділі розкривається кількість акцій, що належать, а також періодичні дати угоди для основних закупівель.

6. Матеріал, який потрібно подати як експонати: це другий найважливіший розділ 13D; він містить будь-які листи до керівництва або інші експонати, які часто містять надзвичайно корисну інформацію, що деталізує майбутні дії.

У поєднанні ця інформація може дати окремим інвесторам багато розуміння того, що хедж-фонд намагається зробити зі своїми інвестиціями та чи буде він намагатися заволодіти компанією чи просто шукає хорошої інвестиції.

Крок 3: Розшифровка діяльності хедж-фонду

У розділі "Призначення трансакції" 13D подання з SEC описується саме те, що планує робити хедж-фонд. Ці листи вимагають два різні типи вимог:

1. Вимоги до ради: це конкретні запити до ради директорів, які вимагають певних змін. Вони можуть включати заміни управління, злиття чи поглинання, зміни структури капіталу, виплату резервів готівки та інші статті.

2. Звернення до акціонерів: Це ситуації, коли хедж-фонд прагне зайняти компанію через проксі-бій. Ця ситуація вимагає від акціонерів проголосувати за підписання номінантів хедж-фондів замість діючих директорів компанії. Хедж-фонди активістів беруть участь у багатьох заходах, щоб розблокувати вартість акціонерів, зокрема:

• Заміна управління або зміни
• Потенційні злиття чи поглинання
• Змінюється структура капіталу
• Скорочення видатків або виконавчих компенсацій
• Виплати готівкових резервів акціонерам через дивіденди, викупи тощо.

Загалом цей розділ 13D подання дає вам всю інформацію, яку потрібно знати про ситуацію. Здебільшого ці хедж-фонди нічого не приховують, оскільки хочуть, щоб інвестори зрозуміли, як менеджмент провалюється.

Крок 4: Діяння інформації

Існують два типи можливостей, які створюють активні хедж-фонди: (1) довгострокові повороти або (2) короткострокові стратегії виходу. Очевидно, що короткострокові дії є найбільш вигідними для тих, хто здійснює хедж-фонд, оскільки вони забезпечують найбільшу віддачу за найкоротший час. Особливо це стосується викупів, тому що вони завжди трапляються за ринкову ціну. Ось деякі загальні заходи хедж-фондів та їх загальний термін окупності:

Короткострокові заходи:

• Продаж компанії
• Ліквідація активів
• Спеціальні дивіденди

Середньострокові види діяльності:

• Заміна членів ради
• Управління стрільбою

Довгострокова діяльність:

• Поділитися програмами викупу
• Невеликі дивіденди
• Змінюється структура капіталу

Важливо врахувати всі ці речі, перш ніж слідкувати за хедж-фондом. Пам’ятайте, що майже у всіх випадках фонд матиме усереднені ціни за нижчими цінами, ніж у ваших, що спричинить велику різницю в рівнях беззбитковості.

Суть

Хоча інвестування поряд із хедж-фондами не є гарантованим способом заробітку, це прекрасний спосіб знайти можливості. Ретельно проаналізувавши умови угод та пропозицій, кмітливі інвестори можуть знайти привабливі короткострокові та довгострокові інвестиційні можливості.