Посилення визначення ESG

Оскільки екологічні, соціальні та управлінські принципи (ESG) стають більш помітною частиною повсякденного лексикону інвестицій, інвестори досліджують і старі, і нові, що визначає ESG. По мірі розвитку соціально відповідального інвестування радники та інвестори повинні бути в курсі цього змінного ландшафту.

Стандартне визначення інвестицій у власний капітал ESG - це компанія, яка не займається виробництвом зброї, порнографії, азартними іграми, тютюном або є значним забруднювачем через викопне паливо. У той час як це давнє визначення сьогодні актуальне, екологічні, соціальні та управлінські компоненти ESG розширюються, можливо, на користь інвесторів. Наприклад, екологічний аспект ESG розширюється далеко не просто уникаючи традиційних інвестицій в енергетичний сектор.

"Екологічні фактори включають внесок компанії чи уряду в зміну клімату за рахунок викидів парникових газів, а також управління відходами та енергоефективність", зазначає Robeco. "З огляду на оновлені зусилля у боротьбі з глобальним потеплінням, скорочення викидів та декарбонізація стає все більш важливим"

Є інші елементи до "Е" в ESG інвестори можуть і повинні враховувати.

"ESG - це широка тема, і хоча проблеми, пов'язані з викопним паливом, є одним із найпоширеніших міркувань, у ESG існує безліч інших показників", - сказав Goldman Sachs Asset Management. "Інші екологічні показники, що представляють інтерес, включають використання води, програми відновлюваної енергії та існування конкретної програми екологічної політики".

Іншим питанням, яке слід враховувати в сучасній ситуації, що розвивається, є інформація, яку компанії надають інвесторам. Наприклад, майже дві третини членів S&P 500 розповідають інвесторам, як вони зменшують свої сліди від викидів вуглецю, але менше 15% підкреслюють свої інвестиції в альтернативні джерела енергії, зазначає Голдман.

Затвердження “S” в ESG

Соціальна змінна в рівнянні ESG легко визначається, але також зміщується.

"Соціальні включають права людини, норми праці у ланцюгу поставок, будь-яке потрапляння до незаконної дитячої праці та інші рутинні проблеми, такі як дотримання охорони здоров'я та безпеки на робочому місці", зазначає Robeco. "Соціальний бал також збільшується, якщо компанія добре інтегрована зі своєю місцевою спільнотою і тому має" соціальну ліцензію "працювати за згодою".

Інвестиційні менеджери можуть застосовувати соціальні та стійкі фактори різними способами. Деякі керівники можуть виглядати, щоб явно уникати компаній, що мають суттєві соціальні суперечки, наприклад, поганий облік праці. Інший підхід полягає в тому, щоб зосередити увагу на компаніях, які високо оцінюють різні фактори ESG, методологія, за якою деякі дослідження показують, що інвесторам окупається в довгостроковій перспективі.

Дані свідчать про те, що компанії, які мають надійні екологічні та стійкі записи, перевершують компаній, які мають сумнівні показники стійкості. Існують також секторальні підходи ESG, які потенційно можуть призвести до прибутку.

"Внутрішньогалузевий підхід, який прагне вибрати найкращі компанії з ESG у кожному секторі, зберігає експозицію до провідних компаній ESG у суто складних секторах ESG", - сказав Голдман. "Також можливий проміжний підхід, за допомогою якого усуваються декілька низькорейтингових підгалузей, наприклад, видобуток вугілля, а решта портфеля будується за внутрішньогалузевою моделлю".

Гравітація до управління

Управління є одним із факторів ESG, за яким інституційні інвестори можуть залучати компанії та відкривати діалог, що може призвести до значних змін.

"Управління інвестиціями або корпоративне управління - це взаємодія з компаніями з метою захисту та підвищення вартості активів клієнтів", - сказав BlackRock. «За допомогою діалогу та проксі-голосування інвестори співпрацюють з бізнес-лідерами з метою побудови взаєморозуміння матеріальних ризиків, з якими стикаються компанії, та очікувань керівництва щодо зменшення цих ризиків. Отже, визначення та управління відповідними ризиками ESG є важливою складовою процесу залучення та заохочення стійких фінансових показників у довгостроковій перспективі ».

У світі фондів, включаючи фондові торги (ETF), продукти, що наголошують на управлінні, часто зосереджуються на таких питаннях, як стать, раса та сексуальне різноманіття на робочому місці. Однак надійне корпоративне управління охоплює більше, ніж ці питання. Наприклад, деякі фірми, що займаються правами акціонерів, виступають за оплату структури компенсації за ефективність роботи, зовнішніх аудиторів та збільшення прав акціонерів.

"G" в ESG є складним щодо інших компонентів через його часто суб'єктивного характеру та зовнішнього впливу фірм, які спеціалізуються на рейтингах управління. Деякі з цих фірм, включаючи Інституційні послуги акціонерів (ISS) та Governance Metrics International (GMI), шанують менеджерів портфелів та агентств кредитного рейтингу, але можливі конфлікти інтересів у цих відносинах.

"Вони також можуть перейти лінію від незалежних рейтингів до активних консультантів для фірм, які вони вивчають, таким чином, що призводять до питань щодо їх об'єктивної довіри", - повідомляє Комісія з цінних паперів та бірж (SEC). "Нарешті, і найголовніше, що їхні методи не працюють; надійні та точні рейтинги управління насправді не створюються, незважаючи на всі опубліковані діаграми та списки ».