Оцінка без арбітражу
Без арбітражної оцінки - це оцінювання активу без урахування похідних або альтернативних ринкових цін. Арбітраж - це коли ви купуєте та продаєте ті ж цінні папери, товар, валюту чи будь-який інший актив на різних ринках або через похідні інструменти, щоб скористатися різницею цін цих активів. Наприклад, придбання акцій на NYSE та продаж його на LSE у Великобританії за більш високою ціною є арбітражем.
Ключові вивезення
- Експлуатування різниць у цінах на різних ринках відоме як арбітраж - це ознака бізнесу та торгівлі акціями.
- Без арбітражної оцінки - це оцінювання активу без урахування похідних або альтернативних ринкових цін.
- Біржі та торговельні майданчики часто не дозволяють проводити безризикові арбітражні торги, а інформаційні технології усунули багато арбітражних прибутків.
- Арбітраж можна використовувати на деривативи, акції, товари, видаткові витрати та багато інших видів ліквідних активів.
Як працює оцінка арбітражу
Арбітраж може сильно завищити або знизити справжню ціну активу. Фірма проводить ту саму роботу і має однакову базову структуру капіталу, суміш активів, грошовий потік та будь-яку іншу метрику незалежно від того, на якому обміні вона перерахована чи на похідні ціни. Оцінка без арбітражу - це коли усуваються розбіжності у цінах, що дозволяє отримати більш точну картину оцінки фірми на основі фактичних показників діяльності.
Оцінка без арбітражу використовується двома різними способами. По-перше, це може бути теоретична майбутня ціна цінного папера або товару, що базується на співвідношенні між спотовими цінами, процентними ставками, що несуть витрати, обмінними курсами, транспортними витратами, зручністю і т.д. Витрати на перевезення - це просто вартість утримання запасів.
Це також може бути теоретична спотова ціна цінного папера або товару на основі процентних ставок ф'ючерсних цін, балансових витрат, зручності прибутковості, обмінних курсів, транспортних витрат тощо. Вигода за вигідність - це коли ви тримаєтесь за фактичне фізичне благо порівняно з ліквідним актив. Прикладом може бути тримання бареля нафти порівняно з триманням на ф'ючерсному контракті. Якщо фактична ф'ючерсна ціна не дорівнює теоретичній ф'ючерсній ціні, може бути отримано арбітражний прибуток.
Арбітраж корисніший для трейдерів, а не інвесторів.
Спеціальні міркування
Торги з готівкою та перевезенням, зворотні торги з готівкою і перенесення долара та торги в доларах - це все приклади торгів, здійснених арбітражними трейдерами, коли теоретичні та фактичні ціни виходять з ладу. Торгівля грошовими коштами використовує різницю цін між базовим активом та його похідною. Звичайно, налаштування та здійснення таких торгів є складним.
Щоб торгівля була справді безризиковою, змінні повинні бути відомі з певністю, а трансакційні витрати повинні враховуватися. Більшість ринків є надто ефективними, щоб дозволити безризикові арбітражні торги, отже, чому часто виникає така велика різниця у розмахуванні між пропозиціями та пропозиціями. По-іншому, будинок завжди виграє.
Приклад оцінювання без арбітражу
У той час як довгострокові інвестори в стилі Уоррена Баффет можуть не зацікавлені в компаніях, які мають великий арбітраж, торговці можуть використовувати арбітраж як спосіб заробляти гроші. Якщо ви задумаєтесь, це один із найдавніших трюків у книзі. Апельсини раніше продавали за премію в Нью-Йорку, оскільки їх можна було вирощувати лише у Флориді та додаткових місцях, де погода це дозволяла.
Кмітливі бізнесмени скористалися б цим і використали арбітраж, щоб заробити гроші. У тому ж дусі торговці можуть робити те саме. Ви можете скористатися валютними курсами, ф'ючерсами та різними іншими формами інвестицій. Способів заробітку гроші не бракує. Давайте поговоримо про декілька і як використовується арбітраж.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.