Асиміляція
Асиміляція стосується поглинання публікою нових або вторинних випусків акцій після їх придбання андеррайтером. Коли компанія пропонує акції своїх акцій для продажу населенню, шляхом первинного розміщення акцій (IPO) або шляхом вторинного розміщення акцій, спочатку акції будуть розподілені одному або декільком андеррайтерам. Тоді робота андеррайтерів - продавати акції населенню.
Ключові вивезення
- Асиміляція - це публічне поглинання випущених акцій.
- Акції, які добре цінуються та добре продаються, повинні бути засвоєні та легко засвоєні.
- Якщо акції не асимілюються або легко поглинаються громадськістю, це може означати, що акції були неправильно оцінені або недостатньо продані.
Розуміння засвоєння
Акції випускає компанія, а потім їх часто купує андеррайтер. Завдання андеррайтера - продавати акції населенню та асимілювати ці акції. Після того як всі акції були продані андеррайтером, акція вважається поглиненою.
Як тільки нові акції належать інвесторам, вони торгуються на вторинному ринку, як і будь-які інші цінні папери. Компанія, яка добре відома і встановлює розумну ціну акцій, швидше сприймає свої нові акції швидко асимільовані. Відсутність асиміляції може бути ознакою того, що інвестори не впевнені в компанії або вважають, що вона завищила її акції. Іноді відсутність асиміляції може призвести до того, що покупці не повністю усвідомлюють пропозицію акцій, що може припустити помилку з боку андеррайтерів.
Якщо компанія випустить більше акцій, нові акції будуть поглинені в існуючі акції. Нові акції не відрізнятимуться від старих, матимуть ті самі права та права, що й оригінальні акції.
У випадку IPO, акції забезпечуватимуть права та права, надані компанією-емітентом.
У разі вторинних пропозицій, коли акції не є такими, як раніше випущені акції, наприклад, пропонування акцій класу В замість акцій класу А, права та права можуть бути іншими, ніж інший клас акцій, раніше випущених. Наприклад, один клас може не мати права голосу.
Незалежно від типу випуску акцій, метою андеррайтера є асиміляція акцій.
Приклад засвоєння
У досить незвичайному випадку в Канаді компанія Shaw Communications Inc. (SJR) була основним акціонером Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). Шоу хотів вийти зі своєї позиції у травні 2019 року. Замість того, щоб просто продати акції на відкритому ринку, Шоу отримав андеррайтера, щоб придбати їх більш ніж 80 мільйонів акцій у купленій угоді.
Шоу отримав 6, 80 долара США за свої акції від андеррайтера, хоча акція закрилася на рівні 8, 06 долара за день до оголошення угоди. Шоу був готовий прийняти знижену ціну акцій в обмін на чистий вихід зі своєї позиції, і не потрібно самостійно розкручувати велику позицію. На момент оприлюднення акції Corus в середньому складали близько 570 000 акцій. Шоу знадобилося б багато часу, щоб самі продати свою позицію.
Ціна в розмірі 6, 80 доларів була також ціною, яку андеррайтери відчували, що можуть продати акції за ціною, враховуючи, що останнім часом ціна була вище 8 доларів. Тоді це стало завданням андеррайтера асимілювати ці акції в руки громадськості. Андеррайтери знайдуть покупців на ці понад 80 мільйонів акцій.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.