Ведмідь рейд
Напад ведмедя - це незаконна практика згуртування, щоб знизити ціну акцій за рахунок узгоджених коротких продажів та розповсюдження несприятливих чуток про цільову компанію. До нальоту ведмедів іноді вдаються недобросовісні продавці, які хочуть швидко заробити на своїх коротких позиціях.
Ціль ведмедя-рейду, як правило, є компанією, яка переживає складний період, оскільки її вразлива позиція робить легким кормом для коротких продавців. Хоча короткий продаж є законним, узгоджений короткий продаж розглядають як Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) як маніпулювання ринком, а поширення неправдивих чуток рівнозначно шахрайській діяльності.
Ключові вивезення
- Набіги ведмедів є незаконними, якщо короткі продавці домовляються і поширюють неправдиві чутки.
- Намір ведмежого нальоту полягає в тому, щоб швидко збити ціну, щоб отримати прибуток від короткої позиції, продаючи спочатку і купуючи назад за нижчою ціною.
- Набіги ведмедів часто використовуються як козла відпущення цін на акції, які падають з законних причин. Короткий продаж не є незаконним, але може призвести до зниження ціни, якщо короткі продавці будуть правильні в своїх занепокоєннях щодо компанії або завищеній ціні акцій.
Розуміння ведмежого нальоту
Завданням нальоту ведмедиків зазвичай є отримання несподіваних прибутків за короткий проміжок часу за рахунок коротких продажів. Якщо наліт ведмедів працює і цільові акції занурюються, короткі продавці можуть дешево купувати акції на відкритому ринку. Короткі продавці заробляють гроші, спочатку продаючи акції, за якими вони вважають високу ціну, а потім купують їх назад, щоб закрити свою позицію за нижчою ціною. Короткі продавці отримують прибуток від різниці, наприклад, коли продають, коли ціна становить 100 доларів, а викуповують на рівні 75 доларів США, отримуючи швидкий 25% прибуток.
У звичайному нальоті на ведмедя короткі продавці можуть заздалегідь укласти змову, щоб встановити величезні короткі позиції в цільовому запасі. Оскільки величезний короткий інтерес до акцій збільшує ризик короткого видавлювання, що може завдати істотних втрат шортам, то продавці з коротких продажів не можуть дозволити собі терпляче чекати місяцями, доки їх коротка стратегія не вийде.
Таким чином, вони починають наступний крок у набігу ведмедя, який схожий на потворну кампанію, з шепітом та чутками про компанію, що поширюються невідомими джерелами. Ці чутки можуть бути будь-якими, що відображають цільову компанію в негативному світлі, наприклад, звинувачення у фальсифікації бухгалтерського обліку, розслідуванні SEC, втраті заробітку, фінансових труднощах тощо. Чутки можуть змусити нервуючих інвесторів вийти з акцій групою, що знизить ціну далі і дасть коротким продавцям прибуток, який вони шукають.
Скасування правила жорстокої боротьби в липні 2007 р. Деякі експерти розцінюють як полегшення коротких продавців здійснити набіги на ведмедя. Деякі кола провідних фінансових установ у 2008 р. В деяких колах приписують набіги або майже крах.
Незважаючи на те, що рейди ведмедів можуть спричинити змову та неправдиві чутки, що є незаконним, існують також легальні набіги на ведмедів, коли велика кількість людей (або кілька людей) починає скорочувати велику кількість запасів через свою стурбованість компанією. Вони також можуть висловити свої законні побоювання. Поки інформація навмисно неправдива і шорти не змовляються один з одним, акція може відчути тиск вниз через продаж та збільшення негативних новин. Багато людей позначають цю природну поведінку на ринку як набіг ведмедя.
Ведмідь набіги як привід для падіння запасів
Коли ціна акцій падає, особливо коли компанія заплутана в певних суперечках, власники акцій часто пов'язують падаючу ціну з ведмедями або короткими продавцями. Коротких продавців принаймні частково звинувачують у більшості великих аварій на фондовому ринку. Зазвичай короткі продавці не є причиною падіння цін, це люди, які продають поточні акції. Короткий відсоток можна відстежити за допомогою даних коротких відсотків.
Тим не менш, короткі продавці насправді відіграють ключову роль на ринках. Найчастіше короткі продавці виявляють або виявляють основні проблеми в компаніях. У багатьох випадках це не сфабриковані історії, що покликані тимчасово знизити ціну, а фактичні факти, які можуть сильно вплинути на цінність компанії. У той час як більшість людей підштовхують добрі новини для підвищення цін, ведмеді представляють протилежну сторону аргументу, допомагаючи запасам залишатися ближче до їх справжньої цінності.
Тому важливо розмежувати необґрунтовані чутки та факти. Незважаючи на те, що багато падіння акцій будуть звинувачуватись у рейдерських веденнях, ключовим для інвесторів є розпізнавання того, чи перебуває компанія у справжніх негараздах, чи розпродаж є тимчасовим гиком або через інших факторів, таких як продаж на ринку або в секторі .
Не всі падіння запасів спричинені набігами ведмедів. І іноді набіг ведмедя може мати законну причину, оскільки компанія може насправді зазнати серйозних проблем або ціна акцій занадто завищена, але це ще не стало очевидним для мас. Ключова відмінність між нелегальним нальотом на ведмедя та короткими продавцями, що висловлюють свою стурбованість щодо компанії, полягає в тому, чи продаються короткі продавці та чи не розповсюджують помилкову інформацію. Іноді це не відомо протягом деякого часу після початку рейду.
Приклад юридичного нальоту ведмедя в фунтах стерлінгів
Однією з найвідоміших торгів в історії зазвичай називають набіг ведмедя або валютний рейд, але він був законним, оскільки не передбачав змови і ґрунтувався на обґрунтованих міркуваннях, а не на помилкових чутках.
У 1992 році Джордж Сорос почав продавати британський фунт. У валютах, хоча використовується слово "скорочення", одна валюта просто обмінюється на іншу. Тож продаючи фунти, Сорос купував інші валюти проти фунта.
Сорос продавав фунти, оскільки вважав, що Британія не зможе утримувати свою валюту в межах групи, передбаченої Європейським механізмом обмінних курсів (ERM). Цей механізм був розроблений для стабілізації обмінних курсів в Європі і вимагав, щоб фунт залишався в межах 6% від інших валют ERM. Проблема полягала в тому, що у Британії рівень інфляції був набагато вищим, ніж у деяких інших країн ERM, як Німеччина.
ERM змусив Великобританію утримувати свою валюту в межах групи на штучно високих рівнях. Сорос бачив це і вважав, що зрештою Британія не зможе тривалий час утримувати валюту в групі, і врешті-решт доведеться відмовитися від ERM. Якщо валюта, яку Британія більше не штучно завищує, купуючи фунти, намагаючись утримати валюту в діапазоні, фунт впаде.
16 вересня 1992 року Британія відмовилася від ERM після декількох спроб підтримки валюти, наприклад, підвищення процентних ставок з 10% до 12%, а потім заявила, що підвищить ставки до 15%, хоча останнє підвищення не було не принесуть плоду.
Після виходу з ERM GBPUSD до грудня впав більш ніж на 25%. Юридичний наліт ведмедя вдався, і Сорос заробив приблизно 1 мільярд доларів за те, що бачив проблему з фунтом.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.