Відносна віддача
Відносна віддача - це прибуток, який актив досягає за певний період часу порівняно з еталоном. Відносна доходність - це різниця між рентабельністю активу і віддачею еталону. Відносна віддача також може бути відома як альфа в контексті активного управління портфелем.
Це може протиставлятися абсолютній віддачі, про яку не повідомляється порівняно ні з чим іншим.
Як працює відносна віддача
Відносний прибуток важливий, оскільки це спосіб вимірювання ефективності активів, що керуються коштами, які повинні отримати прибуток, більший, ніж ринковий. Зокрема, відносна віддача - це спосіб оцінити результати діяльності менеджера фонду. Наприклад, інвестор завжди може придбати індексний фонд, який має низький коефіцієнт витрат управління (MER) і гарантуватиме прибуток на ринку.
Відносна віддача найчастіше використовується при перегляді результатів діяльності менеджера пайових фондів. Інвестори можуть використовувати відносну віддачу для розуміння ефективності їх інвестицій щодо різних ринкових орієнтирів.
Як і альфа, відносна віддача - це різниця між прибутковістю інвестицій та віддачею орієнтиру. Є деякі фактори, які інвестор повинен враховувати, використовуючи відносну віддачу. Багато менеджерів фондів, які вимірюють свою ефективність відносною прибутковістю, зазвичай спираються на перевірені тенденції на ринку, щоб досягти їх прибутку. Вони зроблять глобальний та детальний економічний аналіз для конкретних компаній, щоб визначити напрямок певної акції чи товару за часовою шкалою, яка зазвичай розтягується на рік або довше.
Ключові вивезення
- Відносна віддача - це прибуток, який актив досягає за певний період часу порівняно з еталоном.
- Відносний прибуток важливий, оскільки це спосіб вимірювання ефективності активів, що керуються коштами, які повинні отримати прибуток, більший, ніж ринковий.
- Подібно до альфа, відносна віддача - це різниця між доходом від інвестицій та поверненням показника.
Відносні міркування щодо повернення
Трансакційні витрати та стандартні розрахунки порівняно із сумарною віддачею можуть впливати на відносні показники віддачі Плата за транзакції може бути важливим фактором для інвесторів, що мають справу з посередниками з високими витратами. Комісії за трансакції часто погіршують результати діяльності фонду. Використання стандартної та загальної віддачі також може бути фактором, оскільки стандартна віддача може не включати розподіли, а загальна віддача.
Вартість транзакцій
Трансакційні витрати можуть суттєво вплинути на відносну віддачу фонду. Наприклад, Фонд глобальних можливостей Oppenheimer - це найкращий фонд, що активно управляється. Станом на 30 вересня 2017 року його однорічний прибуток значно перевищив показник MSCI All Country World. Фонд забезпечує віддачу від результатів діяльності та без зборів з продажу, що відображає наслідки транзакційних витрат на відносну віддачу. За період року до 30 вересня 2017 року акції Фонду класу A мали прибуток у розмірі 30, 48% без плати за продаж. З оплатою продажів річний прибуток становив 22, 97%. З та без зборів з продажу Фонд перевищив річний прибуток 18, 65%. Щоб зменшити трансакційні витрати та збільшити відносну дохідність, інвестор потенційно міг би придбати акції Фонду через дисконтну брокерську платформу.
Загальна віддача
Щоб збільшити порівняльну порівняльну віддачу, інвестор також може використовувати загальний прибуток, який враховує розподіли з фонду у своїх розрахунках повернення. Деякі стандартні розрахунки повернення не включають розподіли, і тому можуть зменшити відносну віддачу.
Комісії за фонд
Комісійні кошти - це ще один фактор, який може впливати на відносну віддачу Комісії за кошти фонду неминучі і повинні сплачуватися колективно акціонерами фонду щорічно. Інвестиційні компанії враховують ці збори як зобов'язання у своїх розрахунках вартості чистих активів. Тому вони впливають на чисту вартість активів фонду (NAV), для якої обчислюється прибуток.
Пасивні пайові фонди ілюструють це прикладом своєї віддачі. Інвестори можуть очікувати, що відносна віддача пасивного пайового фонду буде трохи нижчою порівняно з базовою прибутковістю через операційні витрати.
Абсолютна віддача проти відносної віддачі
Знання того, чи добре працює менеджер фонду чи брокер, може бути проблемою для деяких інвесторів. Важко визначити, що таке добро, адже це залежить від того, наскільки решта ринку працює.
Абсолютна віддача - це просто те, що актив або портфель повертаються протягом певного періоду. Відносна прибутковість, з іншого боку, - це різниця між абсолютною віддачею та показником ринку (або іншими подібними інвестиціями), яка оцінюється еталоном або індексом, таким як S&P 500. Відносну віддачу також називають альфа .
Абсолютна віддача не говорить багато про себе. Вам потрібно подивитися на відносну віддачу, щоб побачити, як дохідність інвестицій порівнюється з іншими подібними інвестиціями. Після того, як у вас є порівняльний показник, за яким можна виміряти рентабельність інвестицій, ви можете прийняти рішення про те, чи буде ваша інвестиція добре чи погано, і діяти відповідно.
Приклад відносного повернення
Один із способів дивитися на абсолютну віддачу та відносну віддачу - це в контексті ринкового циклу, наприклад, бик проти ведмедя. на ринку биків, 2 відсотки вважатимуться жахливою віддачею. Але на ринку ведмедів, коли багато інвесторів могли знизитися на цілих 20 відсотків, тріумфом вважатиметься лише збереження вашого капіталу. У цьому випадку 2-відсоткова віддача не виглядає так погано. Значення повернення змінюється залежно від контексту.
У цьому сценарії 2 відсотки, про які ми згадували, були б абсолютною віддачею. Якщо минулого року взаємний фонд повернув 8 відсотків, то це 8 відсотків було б його абсолютною віддачею. Досить прості речі.
Відносна прибутковість є причиною того, що 2-відсотковий прибуток поганий на ринку биків, а хороший на ринку ведмедів. У цьому контексті важливо не сума самої віддачі, а швидше те, що віддача відносно еталону чи більш широкого ринку.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.