Великі ризики інвестування в акції Facebook

У червні 2015 року Джин Мюнстер, старший аналітик досліджень Piper Jaffray, стверджував, що Facebook (FB) має 45% зростання потенціалу. Тоді технологічна компанія торгувала трохи вище 90 доларів, що означає, що Мюнстер вважав, що акції можуть досягти 130 доларів. Він мав рацію, врешті-решт. У січні 2017 року ФБ досяг 130 доларів, а потім продовжував підніматися, перевищивши 200 доларів у липні 2018 року. Він торкнувся гальм відразу після цього, коли компанія випустила прибуток, який включав невтішні прогнози майбутнього зростання.

Точка насичення?

Це мало статися рано чи пізно. У 2018 році у Facebook було близько 2, 3 млрд користувачів у всьому світі. Це майже третина населення у світі та більше половини тих, хто має доступ до Інтернету.

У 2015-му році, коли Манстер зробив свій прогноз, генеральний директор Facebook Марк Цукерберг заявив, що "люди в середньому витрачають більше 46 хвилин на платформах Facebook, Messenger та Instagram. (Facebook належить Instagram.) Це було до 68 хвилин у 2018 році, повідомляє Statista.com.

Це вражаюча цифра, але є точка насичення. Зрештою, Facebook припинить додавати користувачів, і користувачі перестануть збільшувати час, який вони проводять на сайтах.

Нові виклики

Є й інші виклики, які, можливо, не можна було передбачити у 2015 році. Найбільшим серед них у 2018 році став вогневий штурм, спричинений тривалими розкриттями того, що Facebook та інші фірми соціальних медіа є основною платформою, яка використовується іноземними політичними операторами для поширення неправдивої інформації в надіях коливання коливаються на думку та голоси мільйонів американців.

Інші виклики залишаються перед Facebook.

Залежність від доходу від реклами

Відповідно до фінансової звітності компанії за 2015 рік, Facebook отримав приблизно 90% свого доходу від реклами. Цей показник виріс до 98% до 2017 року, повідомляє Statista.com. Щоб зробити це перспективним, Apple, Inc. відчайдушно намагається впровадити потоки доходу за межами iPhone, і Facebook набагато більше покладається на рекламу, ніж Apple з iPhone.

Оскільки Facebook настільки залежить від доходу від реклами, його основи не так відрізняються від кабельних або супутникових фірм. Застосуйте кілька показників телекомунікацій, і з’явиться забавна картина. Середній дохід компанії на користувача (ARPU) у ІІ кварталі 2015 року збільшився майже на чверть на 23%, незважаючи на те, що загальна кількість покупок оголошень знизилася більш ніж на половину - на 55%. Це можливо лише тому, що вартість реклами у Facebook зросла на 219%. Нібито, це означає, що деякі користувачі оголошень отримують фантастичні результати у Facebook, але більшість ні, і це лише ще більше концентрує відсутність диверсифікації доходів компанії.

Реклама була дуже хорошою для ФБ досі, але компанія, що покладається на одне джерело доходу, нічим не відрізняється від інвестора, який покладається на один дуже сильний захист. Краще або, принаймні, менш ризиковано, якщо компанія має диверсифікований грошовий потік у випадку падіння доларів за рекламу.

Віртуальна реальність нереалізована

Здається, кожен технічний гігант кидав серйозні гроші на віртуальну реальність.

Покупка Oculus у Facebook, яка надійшла за 2 мільярди доларів, може виявитися переможцем. Чи ні. Oculus очолює список найбільш перспективних ініціатив віртуальної реальності 2017 року, повідомляє Datamation. Наступні два - Google та Microsoft. Станом на кінець 2018 року всі прогресують у розробці ігор та практичних додатків із використанням віртуальної реальності, але чіткого переможця не можна оголосити.

Конкурс соціальних медіа

Facebook виявив схильність наслідувати або викуповувати конкурентів. У 2012 році компанія витратила 1 мільярд доларів на Instagram. Це було набагато менш прибутковим придбанням у 2014 році, купивши маловідомий WhatsApp за 19 мільярдів доларів. Ці покупки мали стратегічний сенс. Ці програми могли відвернути користувачів від Facebook.

Однак у технологічному секторі конкурентні програми стають густими та швидкими. Facebook не може придбати їх усіх, і один з них може загорітися. Це ілюструє Snapchat, компанія Facebook намагалася придбати за 3 мільярди доларів. Станом на 2018 рік у Snapchat було 188 мільйонів користувачів, але це було трохи нижче від свого піку в 191 мільйон, і його запаси сильно постраждали від втрати.

Важко уявити, як Facebook йде шляхом MySpace, колись домінуючого соціального сайту, який зараз є виносною історією Інтернету. 1, 4 мільйона баз користувачів Facebook утримує пік MySpace у 75 мільйонів, а у Facebook набагато кращий грошовий потік.

Але MySpace ілюструє, як швидко змінюються смаки споживачів. Facebook все ще в своєму першому поколінні користувачів. Google та Apple, два гравці з більш тривалими записами, кидають виклик Facebook на ринку встановлення додатків. Молоді американці використовують Snapchat та Twitter так само часто, як і Facebook.

Ринкові ризики

Звичайно, найбільший ризик для будь-яких акцій, мабуть, є систематичним, а не специфічним. Немало жодної компанії, яка могла б зробити це під час аварії на фондовому ринку 2007-2008 рр., Особливо це стосується житла чи фінансів. NASDAQ втратила понад 75% своєї вартості під час кризи з точки зору, і важко передбачити, чи настане інше вільне падіння.

Регулюючий ризик

Також є ймовірність регулятивного ризику. Facebook - це відносно нова технологія, а соціальні медіа - відносно нерегульований ринок. Оскільки американські галузі з часом стають більш регламентованими, то, мабуть, дядько Сем все більше матиме відбитки пальців у компаніях соціальних медіа. Опитуйте будь-якого інвестора і запитайте, чи норма регулювання хороша чи погана, і найімовірніша відповідь - "погана".

І саме тут випливає політична вогневість через зловживання Facebook політичними операторами. Facebook випадково чи спеціально дозволив фірмі політичних даних Cambridge Analytica зібрати дані мільйонів своїх користувачів, і ці дані потрапили в руки іноземних політичних операторів під час виборів у США 2016 року. Так чи інакше, політичні оператори використовували платформи Facebook та інші соціальні медіа для поширення неправдивої інформації протягом виборчого сезону. Facebook вирішує ці проблеми, але уряд може вирішити, що хоче.

Facebook: Підсумок

Якщо економіка страждає або якщо фінансування нових технологій запуску буде вичерпано, то для ФБ майже напевно вдарить. Facebook наслідував модель агресивної інтеграції Google, але ця стратегія залежить від активного технологічного сектору з новими способами досягнення або збільшення вартості для споживачів.

Facebook має міцні основи та завидну позицію в підсекторі соціальних медіа. Однак очевидний шлях для ФБ виростити свою оцінку або досягти величезної нової аудиторії. Якщо економіка технологій не піде так, як сподівається Facebook, інвестори, можливо, мають застійні акції.